Este ușor să faci predicții. Să faci predicții corecte, pe de altă parte, este mult mai greu. Un analist economic a prezis cu succes rata actuală a inflației de 4,2% cu luni înainte, mult înainte ca chiar și Rezerva Federală să realizeze situația. Acum, același analist "de aur" a emis predicții actualizate despre ce pot aștepta investitorii în 2026 și ulterior. Iată ce a spus și de ce ar trebui să sperăm că se înșeală.
**Un câștigător dovedit**
Analistul este Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE). Este o agenție internațională care colectează și standardizează date economice. De asemenea, oferă analize de politici și prognoze economice care s-au dovedit adesea surprinzător de precise. Nu este de mirare că Departamentul de Stat al SUA numește OCDE "una dintre cele mai mari și mai fiabile surse de date statistice, economice și sociale din lume".
Prognoza OCDE de 4,2% inflație în acest an în SUA a fost o excepție atunci când a fost publicată în martie. Fed prognoza doar 2,7% inflație la acea vreme. La începutul lunii aprilie, am declarat că investitorii ar trebui să acorde atenție prognozei OCDE de 4,2%. Dacă se dovedește corectă, am prezis:
Puteți să vă luați adio de la orice scădere a ratei dobânzii de către Fed cel puțin până în 2027, deoarece temperarea inflației galopante ar depăși majoritatea celorlalte preocupări economice. Acest lucru ar avea, probabil, un impact negativ asupra S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), care se confruntă deja cu creșterea costurilor energiei. Chiar săptămâna trecută, noul președinte al Fed, Kevin Warsh, a confirmat practic că nu vor fi scăderi ale ratei dobânzii cel puțin până în 2027, iar S&P 500 a scăzut imediat cu 1,6%. Uneori, urăsc să am dreptate.
Ei bine, la începutul acestei luni, OCDE a publicat previziunile economice actualizate la jumătatea anului, iar investitorii ar trebui cu siguranță să fie atenți de această dată.
**Două scenarii posibile**
Primul lucru pe care OCDE îl menționează în "Economic Outlook" din iunie este: "Conflictul din Orientul Mijlociu a devenit forța dominantă" asupra economiei globale. Dar amploarea și durata conflictului sunt încă incerte, ceea ce a determinat OCDE să ia în considerare două scenarii posibile. Unul este un scenariu de "disrupție limitată în timp", în care situația se rezolvă rapid, fără un impact de durată asupra comerțului global, cum ar fi taxele sau închiderea Strâmtorii Ormuz. Celălalt este un scenariu de "disrupție prelungită", în care disrupțiile durează "până în 2027", cu consecințe de durată.
În scenariul "limitat în timp", se preconizează că inflația în SUA va fi de 3,7% pentru anul curent. Aceasta este mai mică decât cei 4,2% din mai, dar nu vă lăsați amăgiți. Cifra de 4,2% înseamnă că în mai 2026, prețurile erau cu 4,2% mai scumpe decât în mai 2025. Dar aceleași prețuri din mai 2026 sunt doar cu 2,5% mai scumpe decât erau în decembrie 2025. Prognoza OCDE de 3,7% prezice că prețurile din decembrie 2026 vor fi cu 3,7% mai scumpe decât în decembrie 2025, ceea ce înseamnă că, chiar și în acest scenariu mai optimist, ar trebui să ne așteptăm la încă 1,2 puncte procentuale de inflație până la sfârșitul anului.
**Durere pe termen lung**
Scenariul "prelungit" este mult mai rău. În scenariul "prelungit", inflația în 2026 crește la 4,1%, ceea ce înseamnă că vom vedea încă 1,6 puncte procentuale de inflație între acum și decembrie. Apoi, inflația în 2027 ar crește la 4,2%. Cu alte cuvinte, am avea doi ani de inflație de peste 4%, determinată în principal de prețurile mai mari la energie. Acest lucru nu ar fi bun pentru economia SUA sau pentru piața de acțiuni.
OCDE notează că economia SUA a fost rezilientă la începutul anului 2026 "în ciuda unei succesiuni de șocuri adverse, inclusiv tarife mai mari, politici de imigrație mai stricte și o contracție a forței de muncă federale". Prin urmare, creșterea PIB-ului este încă așteptată în scenariul "limitat în timp", deși la un nivel anemic de 2% în 2026 și 1,8% în 2027. Dar în scenariul "prelungit", creșterea PIB-ului scade la 1,4% în 2026 și doar 0,6% în 2027. Acest tip de creștere slabă ar putea duce la alte probleme, cum ar fi concedieri în masă, investiții de capital mai mici ale afacerilor și niveluri de datorie în creștere.
Concluzia este că investitorii ar trebui să fie la curent cu modul în care evoluează evenimentele din Orientul Mijlociu, deoarece acestea vor avea cel mai mare impact asupra performanței pieței pe termen scurt. Dacă nu se pare că se fac progrese către o rezolvare, investitorii ar putea dori să prioritizeze investițiile care prosperă într-un mediu de creștere redusă. Cu toate acestea, încercarea de a vinde și de a anticipa piața este o idee proastă, deoarece istoria arată că investitorii care rămân pe piața de acțiuni aproape întotdeauna ies în câștig.