Pe măsură ce perechea valutară USD/JPY se apropia de maximele ultimilor 38 de ani din 2024, comercianții știau că intră pe un teritoriu care provoacă din ce în ce mai mult disconfort la Tokyo. Această sensibilitate a fost evidentă atunci când ministrul japonez de finanțe, Satsuki Katayama, a dezvăluit că a purtat discuții cu secretarul american al Trezoreriei, Scott Bessent. Perechea a înregistrat o ușoară scădere la aflarea veștii, dar mișcarea și-a pierdut rapid din impuls. Verdictul pieței a fost clar: riscul de intervenție este în creștere, dar nu suficient pentru a depăși narativul dolarului.
La prima vedere, întâlnirea a părut de rutină. Katayama a declarat că cei doi oficiali au discutat evoluțiile de pe piețele financiare globale, inclusiv riscurile legate de Strâmtoarea Hormuz și impactul potențial asupra economiei mondiale. Ea a subliniat, de asemenea, că întâlnirea nu a fost convocată în regim de urgență, ci a servit drept continuare a conversațiilor purtate în timpul summitului G7 din Franța.
Cu toate acestea, limbajul atent ales ulterior a atras atenția comercianților. Deși nu a confirmat dacă a fost discutată intervenția valutară, Katayama a afirmat că Japonia și Statele Unite au un „înțeles reciproc ferm că vor fi luate măsuri decisive, dacă va fi necesar”. Ea a adăugat că pozițiile lor rămân „foarte aliniate”. Pentru comercianții FX experimentați, aceasta este cea mai apropiată formă de avertisment privind intervenția pe care oficialii japonezi sunt dispuși să o transmită public.
Provocarea pentru Tokyo este că amenințările cu intervenția concurează cu un narativ din ce în ce mai puternic al dolarului. Comerciantii sunt reticenți în a lupta împotriva unui raliu al monedei determinat de așteptările privind o strângere monetară suplimentară din partea Rezervei Federale, mai ales având în vedere publicarea datelor privind situația locurilor de muncă non-agricole (non-farm payrolls) din iunie săptămâna viitoare. Aceste date ar putea determina dacă piețele continuă să își consolideze pariurile pe o nouă majorare a dobânzilor de către Fed. Până atunci, temerile privind intervenția ar putea încetini ascensiunea USD/JPY, dar este puțin probabil să o inverseze.
Din punct de vedere tehnic, perechea rămâne optimistă atâta timp cât suportul de 160.58 se menține. O depășire peste 161.94 (maximul din 2024) ar deschide calea spre proiecția de 100% de la 152.25 la 160.71, pornind de la 155.01, la 163.47. Cu toate acestea, cu cât USD/JPY urcă mai sus, cu atât tranzacția devine mai incomodă. Totuși, o spargere sub 160.58 va fi acum un semn de topping pe termen scurt și ar putea aduce o retragere mai profundă către EMA pe 55 de zile (acum la 159.38).