Economia Irakului se prăbușește pe fondul crizei din Orientul Mijlociu, fiind dependentă în mare măsură de petrol, iar veniturile din acesta sunt acum infime din cauza blocadei Strâmtorii Hormuz.
Irak, al doilea cel mai mare producător de petrol din OPEC după Arabia Saudită, a făcut foarte puține în ultimele decenii pentru a-și diversifica dependența de petrol. Vânzările de petrol reprezintă încă 90% din veniturile pentru bugetul de stat. În timp ce alți producători din Orientul Mijlociu depind, de asemenea, de vânzările de petrol, niciunul nu este la fel de dependent ca Irakul. Această dependență a dus la prăbușirea veniturilor din petrol și la o economie aflată în pragul colapsului sub un guvern interimar la câteva luni după alegerile generale.
Din cauza închiderii de facto a Strâmtorii Hormuz, Irakul a fost forțat să-și reducă drastic producția de petrol, deoarece exporturile sale din Basra trebuie să tranziteze cel mai important punct de blocaj petrolier din lume. Irakul, spre deosebire de Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite (EAU), nu are opțiuni pentru a ocoli Strâmtoarea Hormuz, forțând Bagdadul să reducă producția de petrol, deoarece depozitele și tancurile disponibile în Golf s-au umplut.
Irakul a trecut la restabilirea unei rute nordice de export de petrol pentru a trimite țiței din câmpurile Kirkuk direct în portul turcesc Ceyhan de la Marea Mediterană, deoarece ruta sudică de export prin Strâmtoarea Hormuz a fost efectiv închisă de săptămâni.
Dar, din cauza dependenței mari de ruta sudică de export prin Hormuz, exporturile irakiene de petrol s-au prăbușit de la aproximativ 3,4 milioane de barili pe zi (bpd) înainte de război, la doar aproximativ 250.000 bpd acum, conform estimărilor raportate de Financial Times. Irakul a redus producția mai mult decât ceilalți producători din Orientul Mijlociu - producția sa a scăzut cu 70% chiar și la o săptămână de la începerea războiului.
Pentru Irak, situația este mai critică decât pentru ceilalți producători din Golf - dependența sa de veniturile din petrol este cea mai mare din regiune și, spre deosebire de Kuweit, EAU și Arabia Saudită, Bagdadul nu are un fond suveran uriaș pe care să se sprijine. Mai mult, Irakul depinde 90% de importurile de alimente, bunuri de consum și medicamente care tranzitează Strâmtoarea Hormuz, ceea ce aprofundează criza pentru economia sa.