Solana a înregistrat o încetinire economică notabilă, deoarece adresele sale active au scăzut cu 30%, iar eficiența operațională s-a prăbușit cu peste 40% în trimestrul al treilea al anului. Dar datele sugerează că activitatea stablecoin-urilor rețelei a venit în ajutor.
**Sănătatea rețelei Solana**
Activitatea economică din trimestrul al treilea pe rețeaua Solana a scăzut pentru al doilea trimestru consecutiv, potrivit raportului The SOL Report Q3 2025 de The DeFi Report.
Studiul a relevat o contracție amplă a fundamentelor on-chain, cu Real Economic Value (REV) scăzând cu 18% de la un trimestru la altul, ajungând la 222,7 milioane de dolari, iar Real Onchain Yield scăzând cu 48%, până la 0,47%. Total Onchain Yield a avut o medie de 7,08% APY, în scădere cu 10,8% față de trimestrul precedent.
În ciuda monetizării mai slabe a utilizatorilor, recompensele de staking au rămas susținute în mare parte de emisiunile SOL, care au reprezentat 93% din randamentele totale în timpul trimestrului al treilea.
Fundamentele rețelei au prezentat o imagine mixtă. În timp ce totalul SOL-urilor puse în staking a crescut cu 3,13%, iar total value locked (TVL) a urcat cu 33%, până la 11,5 miliarde de dolari, PIB-ul rețelei Solana a scăzut cu 6,8%, până la 909 milioane de dolari.
Adresele active au scăzut brusc cu 30%, iar DeFi Velocity a scăzut cu 18%, reflectând o rulare on-chain mai lentă.
Costul de producție a 1 dolar de valoare economică reală a crescut cu 41%, până la 5,74 dolari, subliniind scăderea eficienței operaționale și un randament mai slab per unitate de capital implementat.
Activitatea stablecoin-urilor a fost una dintre puținele puncte luminoase din trimestrul al treilea. Fondatorul The DeFi Report, Michael Nadeau, a declarat că, în ciuda unor FUD-uri, oferta totală de stablecoin-uri pe Solana a crescut cu 37%, până la 14,6 miliarde de dolari, și a fost determinată în principal de USDC, care a crescut cu 39,6% și reprezintă acum 69% din toate stablecoin-urile de pe rețea.
Volumul mediu zilnic al transferurilor de stablecoin-uri a crescut cu 50%, până la 752 de milioane de dolari, în timp ce viteza efectivă a crescut cu 42%, ceea ce a indicat o activitate tranzacțională mai sănătoasă.
Între timp, stablecoin-ul USX al Solstice, numit "Ethena on Solana", a înregistrat o creștere a ofertei cu 235% numai în septembrie, până la 167,7 milioane de dolari.
Activitatea DeFi a arătat un impuls mixt. Volumele schimburilor descentralizate (DEX) au crescut cu 7,2%, până la 3,97 miliarde de dolari pe zi, deși veniturile platformelor de tranzacționare au scăzut cu 5%, până la 214 milioane de dolari, iar lansările de token-uri noi au scăzut cu 19%.
Private automated market makers (AMM) au apărut ca un motor cheie de creștere, cu volume în creștere cu 69% și reprezentând acum 37% din totalul tranzacțiilor DEX.
Din punct de vedere al tokenomiei, emisiunile SOL au scăzut cu 2,98%, în timp ce SOL-urile arse au scăzut cu 9%, rezultând o creștere de 1,74% a ofertei aflate în circulație și o rată de diluare netă anualizată de 4,8%.
În ciuda câștigurilor de capitalizare de piață și a utilizării crescânde a stablecoin-urilor, The DeFi Report a dezvăluit, de asemenea, că Solana continuă să se confrunte cu dificultăți de monetizare pe fondul contractării activității on-chain și a slăbirii eficienței.
**Curba de creștere**
Chiar dacă rețeaua pare să se confrunte cu dificultăți pe mai mulți indicatori pe termen scurt, aceasta a depășit curba de creștere timpurie a Ethereum pe intervalul de timp mai lung și a apărut ca unul dintre motoarele de venituri cu cea mai rapidă creștere din istoria blockchain-ului.
Potrivit 21Shares, Solana a generat venituri de 2,85 miliarde de dolari între octombrie 2024 și septembrie 2025, ceea ce este de peste 50 de ori mai mare decât producția Ethereum într-o etapă similară.
Prin monetizarea diverselor sectoare, cum ar fi DeFi, AI, active din lumea reală și frenezia monedelor meme, managerul de active a spus că Solana a realizat ceea ce Ethereum nu a putut în anii săi de formare.