Indicele de preț al consumatorului de bază (CPI) al Canadei, excluzând alimentele și energia, a scăzut brusc cu 0,4% lunar în decembrie, o scădere mai abruptă decât citirea anterioară de -0,1% și marcând cea mai mare cădere din începutul anului 2020. Fără o prognoză de consens disponibilă, rezultatul a depășit semnificativ așteptările pieței pentru stabilizare sau o ușoară creștere, subliniind o dezinflație accelerată în contextul unei cereri interne slabe. Piețele au reacționat rapid după publicare la 14:30 UTC, cu deprecierea dolarului canadian cu 0,6% față de USD la 1,3780, în timp ce obligațiunile interne au câștigat teren.
CPI-ul de bază lunar elimină componentele volatile ale alimentelor și energiei pentru a oferi o imagine mai clară a tendințelor inflaționiste subiacente, servind ca o metrică cheie pentru Banca Canadei (BoC) în evaluarea presiunilor persistente asupra prețurilor. Această măsură este crucială deoarece influențează deciziile de politică monetară, citirile susținute sub zero semnalând riscuri deflaționiste care ar putea determina o ușurare agresivă. Rezultatul de -0,4% se compară cu -0,1% anterior și o medie istorică de +0,2% în ultimii cinci ani, reprezentând o decelerare față de câștigul de 0,3% înregistrat în T3 2025 și cel mai slab nivel din perioada blocajelor pandemice. Din punct de vedere economic, aceasta indică o atenuare a cheltuielilor consumatorilor și a puterii de stabilire a prețurilor de către producători, agravată de o piață a muncii lentă, unde șomajul a atins 7,1% în decembrie, și PMI-ul manufacturier rămânând sub 50 timp de șase luni consecutive. Din perspectivă sectorială, comerțul cu amănuntul și bunurile de consum discreționar se confruntă cu dificultăți, cu creșterea vânzărilor în același magazin la lanțurile majore precum Loblaw scăzând la 1,2% anual, în timp ce serviciile legate de locuințe—încă o componentă persistentă—au arătat doar o ușoară atenuar la +3,8% anualizat.
Citirea amplifică semnalele recesioniste din economia canadiană, unde PIB-ul s-a contractat cu 0,1% în estimările preliminare ale T4, determinat de declinuri ajustate cu populația pe cap de locuitor de 1,8% anualizat. Implicațiile se extind la politica fiscală, presând potențial Ottawaua pentru stimul în contextul datoriei federale care se apropie de 55% din PIB, deși exportatorii de energie precum operatorii din zăcămintele de țiței pot atenua o parte din durere, cu WTI ținând deasupra a 75 de dolari pe baril.
Pe piețele valutare, CPI-ul dovish a propulsat USD/CAD către 1,3850, cu riscuri suplimentare de scădere pentru loonie față de perechile EUR și GBP—EUR/CAD vizând 1,52 și GBP/CAD testând 1,72—în contextul unei probabilități crescute de reducere a BoC acum la 92% pentru ședința din 29 ianuarie conform swap-urilor overnight. Sectoarele de acțiuni se diverg brusc: jocurile defensive precum utilitățile și telecomunicațiile (de exemplu, TELUS, BCE) vor beneficia de rate mai mici, potențial cu o creștere de 3-5% pe termen scurt, în timp ce băncile ciclice (RY, TD) ar putea suferi din cauza marjelor nete de dobândă comprimate, în scădere cu 1-2% în cursul zilei. Piețele obligațiunilor au acceptat datele, cu randamentele obligațiunilor Guvernului Canadei pe 10 ani scăzând cu 12 puncte de bază la 2,85%, cel mai scăzut nivel din mijlocul anului 2024, abrupțând curba și favorizând tranzacțiile de durată. Mărfurile arată corelații mixte; aurul în termeni CAD a crescut cu 1,1% la C$3.450/oz ca refugiu sigur în contextul slăbiciunii loonie, deși metalele de bază precum cuprul au scăzut cu 0,8% din cauza fricilor de creștere.
Din punct de vedere tehnic, USD/CAD a depășit media mobilă pe 200 de zile la 1,3720 cu volum crescut, vizând rezistență la 1,3900 (maximele din septembrie) și retragerea Fibonacci 61,8% a tendinței descendente din 2025; suportul se menține la 1,3650. În futures-urile TSX, urmăriți 21.800 ca suport pivotal—momentum RSI la 62 semnalează condiții de supracumpărare pentru tauri CAD, în timp ce expansiunea histogramei MACD favorizează continuarea mai sus pentru perechea respectivă.
Comercianții care caută oportunități ar trebui să ia în considerare poziții long USD/CAD pe retrageri la 1,3750, cu stop-uri sub 1,3720 pentru un raport risc-recompensă 1:2 vizând 1,3880—producând 65 de pips potențiali pe 30 de pips de risc în contextul volatilității crescute (ATR la 85 de pips). Stocurile scurte expuse CAD precum Suncor (SU.TO) sub C$52 oferă confluență cu divergența RSI sectorială, ieșire la suportul C$50. Gestionarea riscului este primordială: dimensiuni de poziție limitate la 1% risc de cont, stop-uri trailing pe 50% profit, și evitați supraexpoziția având în vedere vânturile transversale ale datelor din SUA.
Privind înainte, concentrați-vă pe raportul de ocupare a forței de muncă din decembrie al Canadei pe 24 ianuarie și detaliile CPI complete pe 21 ianuarie, alături de retorica BoC pentru indicii de politică—piețele prețuiesc o reducere de 50bps săptămâna viitoare, cu consens CPI de bază anual la 1,7% pentru ianuarie. Citirile persistente sub 2% ar putea accelera ușurarea către rate neutre până la mijlocul anului 2026, deși prețurile petrolului în creștere prezintă riscuri de creștere pentru perspectivă.