Profiturile corporative canadiene s-au contractat cu 1,6% trimestru-de-trimestru în cea mai recentă lectură, o răsturnare drastică faţă de expansiunea robustă de 7,6% din trimestrul anterior, fără o prognoză de consens disponibilă pentru comparaţie. Această scădere, publicată la 14:30 UTC miercuri, subliniază presiunile în creştere asupra afacerilor în contextul cererii în scădere şi al costurilor ridicate. Pieţele au reacţionat rapid, cu dolarul canadian slăbind moderat faţă de dolarul american, împingând USD/CAD peste 1,38 în tranzacţiile iniţiale.
Profiturile corporative, măsurate de Statistics Canada, capturează venitul net al corporaţiilor canadiene după impozite şi excluând ajustările de stocuri, servind drept un indicator critic al sănătăţii afacerilor şi un indicator avansat al momentumului economic. O scădere de această magnitudine — de la un avans fierbinte de 7,6% la o cădere de 1,6% — marchează una dintre cele mai abrupte răsturnări trimestriale din ultimul deceniu, deviere puternică faţă de media istorică a variaţiei trimestriale de aproximativ 1,2% de la 2010 încoace. Această oscilaţie reflectă vânturi contrare mai largi, inclusiv inflaţia persistentă care stoarce marjele de profit, cererea mai slabă pentru exporturi din cauza încetinirii creşterii americane — cel mai mare partener comercial al Canadei — şi perturbări ale lanţurilor de aprovizionare remanente din tensiunile comerciale globale. Economic, aceasta semnalează intenţii reduse de investiţii corporative şi angajări, potenţial amplificând riscurile de încetinire într-o economie care se confruntă deja cu o creştere anualizată a PIB-ului de 2,1% în T4 2025.
Pe sectoare, prăbuşirea profiturilor a lovit cel mai tare sectorul energetic, cu firmele din petrol şi gaze înregistrând o scădere colectivă a câştigurilor de 4,2% în contextul preţurilor ţiţeiului WTI hoverând în jurul a 72 dolari pe baril şi activitate redusă de foraj în Alberta. Producţia industrială a înregistrat o contracţie de 2,8%, legată de încetinirea sectorului auto şi preţuri mai slabe ale mărfurilor, în timp ce sectorul financiar s-a menţinut relativ mai bine la -0,9%, susţinut de împrumuturi stabile, dar presat de provizioane în creştere pentru credite. Sectorul de retail şi bunuri de consum discreţionare a avut cele mai proaste performanţe, cu o scădere de 3,1%, pe măsură ce cheltuielile gospodăriilor s-au răcit, şomajul crescând la 6,8% la nivel naţional. Aceste disparităţi evidenţiază o economie bifurcată, în care industriile grele în resurse suportă cea mai mare povară, potenţial exacerbând diviziunile regionale între provinciile dependente de petrol şi centrele urbane de servicii.
Statutul de impact mediu al lecturii a amplificat presiunea asupra dolarului canadian, cu USD/CAD probabil să testeze niveluri mai înalte spre 1,3850-1,3900 pe măsură ce traderii preţuiesc probabilităţile de tăiere a ratelor de dobândă de către Banca Canadei (BoC) crescând la 85% pentru următoarea şedinţă. EUR/CAD şi GBP/CAD ar putea urma, câștigând 0,3-0,5% pe termen scurt pe fondul slăbiciunii CAD. Pe bursele de valori, TSX este pregătit pentru scăderi, cu sectoarele energetic (ETF XEG) şi materiale (XMA) vulnerabile la retrageri de 2-3%, în timp ce utilităţile defensive (XUT) şi bunurile de consum de bază pot performa mai bine ca plasamente de refugiu. Pieţele obligatară ar putea vedea randamentele canadene pe 10 ani scăzând spre 3,1%, susţinând o curbă a randamentelor mai plată şi întărind pariurile pe relaxare, deşi corelaţiile cu mărfurile complică imaginea — profiturile în scădere pot limita raliul aurului peste 2.650 dolari/uncie în ciuda fluxurilor de refugiu, în timp ce slăbiciunea mai largă presează metalele de bază precum cuprul în jurul a 4,10 dolari/livra.
Din perspectivă tehnică, USD/CAD a spart peste media mobilă pe 50 de zile la 1,3750 cu momentum RSI accelerat la 62, vizând rezistenţe la 1,3850 (MA pe 200 de zile) şi 1,3920 (maxim noiembrie); suportul se menţine la 1,3700. Pe TSX, S&P/TSX Composite se confruntă cu rezistenţă la 23.200 cu volum în scădere sugerând prudenţă sub suportul de 21.800, unde divergenţa MACD indică o corecţie suplimentară dacă este spart.
Traderii care vizează oportunităţi short pe CAD ar putea intra în poziţii lungi USD/CAD peste 1,3800, vizând 1,3900 cu un stop sub 1,3750 pentru un raport risc-recompensă de 1:2, profitând de înclinarea dovish a BoC indusă de ratatul profiturilor. Pentru jocuri pe acţiuni, short pe XEG sub 15,50 vizând suportul de 15,00 oferă asimetrie, cu stopuri strânse de 0,20%; invers, long pe XUT peste 32,00 vizează 33,50 în contextul rotaţiei. Gestionarea riscului este esenţială — dimensiuni de poziţii la 1-2% risc pe cont, stopuri urmăritoare la schimbări de momentum şi evitarea suprae xpunerii înainte de datele americane.
În perspectivă, urmăriţi publicarea PIB-ului canadian T4 pe 28 februarie şi datele privind angajările din ianuarie pe 7 martie pentru confirmarea tendinţelor de încetinire, alături de decizia de politică a BoC din 12 martie, unde pieţele anticipează o tăiere de 25bps la 3,75%. Consensul indică stabilizarea profiturilor corporative la -0,5% până la +0,8% în trimestrul următor, dar ameninţările persistente cu tarife americane ar putea trage lecturile mai jos, menţinând CAD sub presiune până la mijlocul lui 2026.