Indicele prețurilor de consum (IPC) din Elveția pentru noiembrie 2025 a fost publicat în această dimineață, arătând o scădere lună peste lună de 0,2%, exact în linie cu așteptările pieței și egal cu valoarea lunii anterioare. Această tendință deflaționistă stabilă a menținut prudența investitorilor, francul elvețian înregistrând o volatilitate modestă, fără o mișcare decisivă de direcție imediat după publicare.
IPC lună/lună este un indicator esențial al tendințelor inflaționiste din Elveția, măsurând schimbarea medie a prețurilor plătite de consumatori pentru un coș de bunuri și servicii comparativ cu luna precedentă. Acesta servește drept indicator timpuriu al presiunilor inflaționiste sau deflaționiste, influențând deciziile de politică monetară ale Băncii Naționale Elvețiene (BNE). Valoarea pentru noiembrie de -0,2% continuă modelul de scăderi lunare ușoare ale prețurilor observate în ultimele luni, fiind consistentă cu cifra din octombrie și sub rata medie lunară a inflației pe termen lung, de aproximativ 0,1%, înregistrată în ultimii cinci ani. Acest mediu deflaționist persistent subliniază o cerere internă redusă și presiuni continue asupra prețurilor, în special în sectoarele energiei și al anumitor produse de bază pentru consum.
Din punct de vedere economic, rata deflației neschimbată sugerează că inflația rămâne mult sub intervalul țintă al BNE de 0-2%, consolidând poziția prudentă a băncii centrale privind înăsprirea politicii monetare. Citirea negativă susținută a IPC ar putea semnala că puterea de cumpărare a consumatorilor este erodată de prețuri stagnante sau în scădere, ceea ce ar putea tempera perspectivele de creștere economică. Din punct de vedere sectorial, sectorul energetic continuă să exercite o presiune descendentă asupra indicelui general, reflectând prețuri globale mai scăzute la petrol și costuri reduse ale utilităților. Între timp, sectoare precum retailul și ospitalitatea prezintă semnale mixte, cu o anumită stabilizare a prețurilor, dar cu un impuls ascendent limitat. Persistența tendințelor deflaționiste poate afecta, de asemenea, negocierile salariale și strategiile de stabilire a prețurilor corporative, întrucât companiile se confruntă cu dificultăți în transferarea costurilor către consumatori.
Pe piețele valutare, francul elvețian (CHF) a înregistrat inițial o apreciere ușoară față de euro (EUR) și dolarul american (USD), pe măsură ce investitorii au căutat active de refugiu în contextul semnalelor deflaționiste. Totuși, câștigurile francului au fost limitate de așteptările că BNE va menține politica monetară ultra-relaxată pentru a combate inflația persistent scăzută. Perechea EUR/CHF a tranzacționat în jurul valorii de 0,98, în timp ce USD/CHF a oscilat în jurul nivelului de 0,91, reflectând un sentiment precaut. Piețele de capital, în special sectoarele financiare elvețiene și cele de bunuri de consum discreționar, pot resimți presiuni dacă condițiile deflaționiste persistă, deoarece prețurile mai scăzute pot comprima marjele de profit. În schimb, sectoarele defensive, precum sănătatea și utilitățile, ar putea înregistra o rezistență relativă. Pe piața obligațiunilor, randamentele titlurilor de stat elvețiene rămân scăzute, cu randamentul pe 10 ani în jur de -0,15%, investitorii anticipând menținerea politicii monetare acomodative. Piețele de mărfuri au reacționat limitat, deși prețurile mai scăzute la energie continuă să alimenteze tendința deflaționistă generală.
Din perspectivă tehnică, perechea valutară EUR/CHF testează în prezent un nivel cheie de suport în jurul valorii de 0,9750, cu o rezistență în apropierea nivelului de 0,9850. O ruptură sub suport ar putea semnala o întărire suplimentară a CHF, în timp ce o revenire peste rezistență ar putea indica o stabilizare. Nivelurile de volum au fost moderate, iar indicatorii de momentum, precum Indicele de Forță Relativă (RSI), se situează aproape de zona neutră, sugerând lipsa unor semnale imediate de breakout. În cazul perechii USD/CHF, suportul este observat în jurul valorii de 0,9050, iar rezistența la 0,9150, niveluri pe care traderii le vor urmări îndeaproape pentru indicii de direcție.
Pentru traderi, citirea constantă a IPC de -0,2% indică un mediu de tranzacționare precaut. Cei care doresc să profite de întărirea CHF pot lua în considerare poziții short pe EUR/CHF cu intrare în jurul nivelurilor actuale și stop-loss-uri plasate puțin peste 0,9850 pentru gestionarea riscului. În schimb, traderii care anticipează o schimbare de politică sau o revenire a inflației ar putea căuta poziții long la corecții spre 0,9750, vizând nivelurile de rezistență. Având în vedere volatilitatea redusă, managementul riscului este esențial, recomandându-se stopuri strânse pentru protecția împotriva unor inversări bruște. De asemenea, monitorizarea comunicărilor BNE și a evoluțiilor economice globale va fi crucială pentru ajustarea pozițiilor în mod corespunzător.
Privind înainte, participanții la piață vor urmări îndeaproape viitorul Indice al Prețurilor Producătorilor (IPP) și datele privind vânzările retail din Elveția, care ar putea oferi clarificări suplimentare asupra tendințelor inflaționiste și cererii consumatorilor. Următoarea ședință de politică monetară a BNE rămâne un punct de interes, cu așteptări orientate spre menținerea poziției acomodative actuale, având în vedere presiunile deflaționiste persistente. Prognozele consensuale indică o inflație menținută la niveluri scăzute pe termen scurt, cu potențial pentru o normalizare graduală doar dacă condițiile economice globale se îmbunătățesc și cererea internă se întărește. Investitorii și traderii trebuie să rămână vigilenți la schimbările din dinamica inflației care ar putea determina ajustări ale politicii monetare și poziționării pe piaț