Schimbarea Flash a Ocupării Forței de Muncă din Zona Euro pentru trimestru a crescut la 0,2%, depășind decisiv prognoza pieței de 0,1% și egalându-le pe cele ale trimestrului anterior. Această valoare mai bună decât era așteptată, publicată în urmă cu 44 de minute la ora 11:00 UTC, subliniază o întărire modestă a activității de angajare, în ciuda vânturilor economice persistente. Reacțiile inițiale ale pieței au fost ușor pozitive, cu euro în creștere cu 0,3% față de dolar imediat după publicare, în timp ce randamentele periferice europene au scăzut ușor.
Indicatorul Schimbare Flash a Ocupării Forței de Muncă t/t, derivat din sondajele preliminare ale Eurostat, măsoară variația procentuală trimestru-la-trimestru a ocupării totale a forței de muncă în blocul celor 20 de țări, capturând atât angajările cu normă întreagă, cât și cele cu normă parțială în sectoare de la producție la servicii. Acesta servește drept indicator avansat al sănătății pieței muncii, influențând cheltuielile consumatorilor – care reprezintă peste 50% din PIB-ul Zonei Euro – și alimentând direct evaluările Băncii Centrale Europene (BCE) privind creșterea salariilor și inflația. Această valoare marchează un pas în sus față de 0,1% din perioada anterioară și depășește media trimestrială pe termen lung de 0,08% observată din 2010, sugerând o reziliență subiacentă chiar dacă blocul se confruntă cu declinul producției din Germania și înăsprirea fiscală din Franța.
Din punct de vedere economic, câștigul de 0,2% implică o creștere anualizată a ocupării forței de muncă de aproximativ 0,8%, oferind un tampon împotriva riscurilor de recesiune evidențiate de contracțiile recente ale PMI sub 50. Pe sectoare, serviciile – care reprezintă 75% din ocuparea forței de muncă din Zona Euro – au condus probabil creșterea, datele preliminare indicând o majorare trimestrială de 0,3% acolo, față de un rezultat stagnant în producție. Această divergență ar putea atenua preocupările BCE privind dezinflația condusă de servicii, unde presiunile salariale rămân persistente la 4,5% an/an. Totuși, depășirea este îngustă, iar cu șomajul stabil la 6,4%, nu semnalează un boom; mai degrabă, temperează temerile unei cicluri accentuate de concedieri care au marcat media de 0,1% din 2023.
Pe piețele valutare, această valoare susține EUR/USD, care a urcat de la 1,0850 la 1,0885 după publicare, cu potențial suplimentar de creștere spre 1,0950 dacă momentumul se menține. EUR/GBP ar putea testa 0,8550 de la 0,8520, deoarece datele contrastează cu cifrele mai slabe ale pieței muncii din Regatul Unit. Piețele bursiere ar putea înregistra câștiguri în sectoarele ciclice: financialele și bunurile de consum discreționare din Euro Stoxx 50 în creștere cu 0,5-1% inițial, beneficiind de puterea de cheltuieli implicită, în timp ce utilitățile defensive rămân în urmă. Piețele obligatare reflectă prudență, cu randamentele Bund-urilor pe 10 ani scăzând cu 2 puncte de bază la 2,25%, prețuind o traiectorie de relaxare BCE ușor mai puțin abruptă – eventual tăieri de 25bps în iunie și septembrie, în loc de martie. Mărfurile arată legături atenuate, deși un euro mai ferm limitează Brent-ul la 82$/baril și susține metalele industriale precum cuprul, în creștere cu 0,4% pe optimismul de creștere.
Din punct de vedere tehnic, EUR/USD se confruntă cu rezistențe la 1,0900 (SMA 200 zile) și 1,0950 (maxim lunar anterior), cu suport la 1,0820 (EMA 55 zile) și 1,0780. Volumul a crescut cu 40% peste medie la publicare, confirmând divergența bullish RSI la 58, în timp ce histogramele MACD devin pozitive. În DAX, urmăriți suportul la 18.200 față de rezistența la 18.500, unde fluxul OBV susține o spargere.
Traderii care vizează oportunități ar trebui să ia în considerare poziții lungi EUR/USD deasupra 1,0880, țintind 1,0920-1,0950 cu un stop sub 1,0850 pentru un raport risc-recompensă de 1:2 (riscând 30 pips pentru 70 pips în sus). Jocurile de rotație sectorială favorizează cumpărarea băncilor din Zona Euro precum BNP Paribas (țintă 68 euro de la 66,50) pe vânturile favorabile ale ocupării forței de muncă, cu stopuri trailing la 5% drawdown. Scalp-urile pe termen scurt pe EUR/CHF ar putea genera 20-30 pips spre 0,9450, dar evitați supraindatorarea în mijlocul volatilității de impact mediu. Gestionarea riscului este esențială: dimensiuni de poziții la 1-2% risc pe cont, și stopuri trailing pe jumătate din poziții după mișcări de 30 pips pentru a bloca profiturile.
În perspectivă, concentrați-vă pe CPI flash al Zonei Euro de săptămâna viitoare (20 februarie) și PIB final T4 (27 februarie), care ar putea confirma dacă această depășire a ocupării forței de muncă anunță o recuperare mai amplă. Întâlnirea BCE din martie planează mare, piețele prețuind acum o probabilitate de 65% pentru nicio tăiere a ratelor (în sus de la 55%), condiționată de o forță susținută a pieței muncii. Consensul vizează ocuparea forței de muncă T1 la 0,15%, dar surprizele în sus ar putea consolida repensarea hawkish. (Număr de cuvinte: 712)