Vânzările cu amănuntul din zona euro au scăzut cu 0,5% lunar în decembrie, ratând dramatic prognoza de creștere cu 0,3% formulată de economiști și inversând creșterea anterioară de 0,2% din luna precedentă. Datele dezamăgitoare, publicate la 11:00 UTC de Eurostat, subliniază încrederea consumatorilor în scădere în contextul presiunilor inflaționiste persistente și al costurilor de împrumut ridicate. Piețele au reacționat rapid, euro depreciindu-se cu 0,4% față de dolar, ajungând la 1,0750 imediat după anunț, în timp ce acțiunile regionale au scăzut ușor.
Vânzările cu amănuntul măsoară încasările totale ale companiilor de comerț cu amănuntul din Uniunea Europeană, capturând cheltuielile consumatorilor pe bunuri variind de la alimente și combustibil la îmbrăcăminte și electronice, care reprezintă aproximativ 55% din PIB-ul zonei euro. Acest indicator este o măsură critică a sănătății gospodăriilor, deoarece slăbiciunea susținută prefigurează adesea o contracție economică mai amplă. Scăderea de -0,5% marchează cel mai abrupt declin din jumătatea anului 2023 și se compară nefavorabil cu media istorică a schimbării lunare de +0,1% pe parcursul ultimilor cinci ani. Comparativ cu creșterea modestă de 0,2% din noiembrie, care a fost susținută de reducerile sezoniere, prăbușirea din decembrie reflectă pierderea impulsului sărbătorilor și obstacolele structurale precum stagnarea salariilor reale—salariile din zona euro au crescut doar cu 2,1% anual în T4, rămânând în urma inflației de 2,5%.
Din punct de vedere economic, această citire amplifică temerile unei încetiniri conduse de consumatori, vânzările non-alimentare fiind afectate în special cu -0,8% versus prognoza de +0,2%. Din perspectivă sectorială, comerțul cu amănuntul discreționar—cum ar fi îmbrăcămintea și bunurile durabile—a suportat probabil cea mai mare povară, deoarece gospodăriile au prioritizat bunurile esențiale în contextul incertitudinii generate de tensiunile geopolitice și a unei piețe muncii în răcire, unde șomajul a crescut la 6,5% în ianuarie. Abaterea de la prognoză sugerează că recuperarea post-pandemie a zonei euro se estompează, putând reduce potențial cu 0,2-0,3 puncte procentuale estimările de creștere a PIB-ului pentru T1 de la nivelurile actuale de consens în jurul a 0,4%.
Piața valutară a suferit cel mai mult, EUR/USD sondând sub 1,0750 și vizând suportul de 1,0700, pe măsură ce datele consolidează așteptările pentru o politică mai dovish a Băncii Centrale Europene (BCE). EUR/GBP s-a slăbit similar la 0,8520, reflectând reziliența relativă a Regatului Unit, în timp ce fluxurile către active sigure au ridicat USD/JPY către 152,00. În acțiuni, acțiunile discreționare pentru consumatori, cum ar fi Inditex și H&M, ar putea face față unor vânturi contrare, indicele STOXX Europe 600 Consumer Discretionary fiind deja în scădere cu 1,2% în cursul zilei; în schimb, sectoarele defensive, cum ar fi utilitățile și sănătatea, pot atrage fluxuri, după cum se vede în câștigul de 0,5% pentru indicele STOXX Utilities. Piețele obligațiunilor au încorporat pesimismul, randamentul Bund-ului pe 10 ani scăzând cu 4 puncte de bază la 2,15%, semnalând pariuri pe accelerarea reducerilor de rate ale BCE din iunie.
Din punct de vedere tehnic, EUR/USD a depășit media mobilă de 50 de zile la 1,0780, cu următorul suport la 1,0700 (media mobilă de 200 de zile) și rezistență la 1,0850; o închidere sub 1,0720 ar putea viza paritatea 1,0600 pe volum ridicat, pe măsură ce impulsul RSI se răcește la 42 din teritoriul supra-cumpărat. În DAX, monitorizați suportul de 18.200 în contextul slăbirii crossover-ului bullish MACD, în timp ce futures-urile Bund se apropie de rezistența de 135,50.
Traderii care vizează poziții short pe EUR/USD ar putea intra în jurul valorii de 1,0760 cu stop-uri peste 1,0800, vizând 1,0700 pentru un raport risc-recompensă de 60 de pips de 1:3, mai ales dacă comenzile de fabrică germane viitoare dezamăgesc. Pentru poziții long în jocuri defensive, luați în considerare intrări în ETF-ul STOXX Utilities în apropierea valorii de 150,00 cu stop-uri la 152,00, vizând 155,00 în contextul volatilității scăzute. Managementul riscului este paramount: dimensiuni de poziții la 1% din riscul contului, stop-uri trailing la 20 de pips profit, având în vedere volatilitatea de impact mediu din digestionarea continuă a datelor.
Privind înainte, concentrați-vă pe flash-ul IPC din zona euro de săptămâna viitoare (12 februarie) și producția industrială din ianuarie (13 februarie), care ar putea confirma presiunile deflaționiste dacă sunt sub consensul de 0,4% lunar. Pivotul politic al BCE pare acum mai probabil, piețele prețuind o șansă de 90% pentru o reducere de 25 pb în martie versus 70% înainte de date; consensul vizează o revenire a vânzărilor cu amănuntul la +0,2% în ianuarie, dar citirile sub tendință pot consolida o perspectivă de creștere fragilă pentru 2026 la 1,1%.