Indicele Economic Conducător (LEI) al Consiliului Conferinței pentru Statele Unite a scăzut cu 0,2% lunar în ianuarie, depășind prognoza de consens a economiștilor de o scădere de 0,3% și egalând ritmul revizuit al lunii anterioare. Această citire mai bună decât așteptat, publicată la 16:00 UTC joi, sugerează o aterizare ușor mai liniștitoare pentru economia SUA decât se anticipa. Reacțiile inițiale ale pieței au fost moderate, indicele dolarului rămânând stabil în jurul valorii de 104,50, iar futures-urile S&P 500 crescând cu 0,1% în tranzacțiile după închidere.
Indicele CB Conducător este o combinație de 10 indicatori prospectivi, inclusiv orele medii săptămânale în industria prelucrătoare, cererile inițiale de șomaj, noile comenzi pentru bunuri de consum și bunuri de capital, prețurile acțiunilor, indicele creditului conducător și permisele de construcție, printre altele. Conceput pentru a prezice punctele de cotitură în ciclul economic cu aproximativ trei până la șase luni în avans, acesta servește ca barometru critic pentru dinamica economică. O citire de -0,2% marchează al 14-lea declin lunar consecutiv, aliniindu-se cu contracția anualizată pe șase luni a indicelui de aproximativ 2,4%—mai profundă decât media pe termen lung a difuziei, dar mai ușoară decât minimul de -4,2% observat la mijlocul anului 2023 în perioada fricilor de recesiune maximă. Comparativ cu citirea din decembrie de -0,3%, această ușoară îmbunătățire sugerează o stabilizare a presiunilor asupra cererii, evitând potențial o scădere mai accentuată.
Din punct de vedere economic, depășirea așteptărilor reflectă reziliența piețelor muncii și comenzilor în industria prelucrătoare, compensând slăbiciunea în așteptările consumatorilor și începuturile construcțiilor. Din perspectivă sectorială, industria prelucrătoare și construcțiile se confruntă cu vânturi contrare din cauza declinurilor persistente ale permiselor de construcție și noilor comenzi ISM, în timp ce sectoarele financiare beneficiază de prețuri stabile ale acțiunilor și condiții de credit favorabile. Citirea temperează fricile unei recesiuni imminente, LEI implicând acum o creștere a PIB-ului de aproximativ 1,2% anualizată în trimestrele următoare, în sus de la estimările anterioare sub 1%. Cu toate acestea, contracțiile continue subliniază riscurile din rate ale dobânzii ridicate și tensiuni geopolitice, presând sectoare ciclice precum industriale și materiale.
Pe piețele valutare, datele ușor mai bune oferă un sprijin moderat pentru dolarul american, cu USD/JPY testând potențial rezistența la 150,50 și EUR/USD confruntând presiune descendentă către 1,0750 de la nivelurile actuale aproape de 1,0820. Așteptați o forță pe termen scurt a USD-ului față de euro și yen, deși câștigurile pot fi limitate dacă sentimentul acțiunilor domină. Piețele de acțiuni ar putea vedea o rotație către active defensive: bunurile de consum esențial și serviciile publice pot depăși performanța, câștigând 0,5-1% din fluxuri de rotație, în timp ce tehnologia și bunurile de consum discreționare—sensibile la încetiniri de creștere—ar putea să subperformeze cu marje similare. Piețele obligațiunilor sunt probabil să se stabilizeze, cu randamentele Trezoreriei pe 10 ani plutind aproape de 4,15%; un LEI mai liniștitor reduce așteptările aggressive de reduceri ale ratelor Rezervei Federale, sprijinind randamentele dar limitând potențialul de creștere. Mărfurile arată semnale mixte—cuprul și petrolul pot scădea cu 1-2% din cauza cererii industriale temperată, în timp ce aurul se menține deasupra $2.650 ca acoperire împotriva incertitudinii.
Din punct de vedere tehnic, sprijinul indicelui USD (DXY) la 104,00 se aliniază cu media mobilă pe 50 de zile, cu rezistență la 105,20; RSI la 58 indică o dinamică neutră fără condiții de supracumpărare. În acțiuni, nivelurile cheie S&P 500 includ sprijin la 5.800 (SMA pe 200 de zile) și rezistență la 5.950, unde piculuri de volum pe retrageri recente sugerează acumulare. Futures-urile Nasdaq arată o divergență bearish pe MACD, justificând prudență sub 20.200.
Comercianții care caută oportunități ar trebui să ia în considerare poziții long USD/JPY pe scăderi la 149,80, țintind 151,00 cu un raport risc-recompensă de 1:2—stop loss-uri sub 149,50 pentru a se apăra împotriva revenirilor yenului. Pentru acțiuni, short-urile tactice în ETF-uri de bunuri de consum discreționare precum XLY ar putea produce mișcări de 2-3% către sprijinul de 190, cu intrări deasupra 195 și ieșiri aproape de media mobilă pe 20 de zile la 192. Gestionarea riscului este esențială: dimensiuni de poziție la 1-2% din capital, stop loss-uri trailing la 50% capturare de profit, și evitarea supralevierării în contextul citirilor volatile ale VIX deasupra 18.
Privind înainte, concentrați-vă pe flash PMI-urile din săptămâna viitoare și comenzile de bunuri durabile din joi, alături de minutele reuniunii Rezervei Federale din 25-26 februarie pentru indicii de reduceri ale ratelor. Piețele evaluează o șansă de 65% pentru o pauză în martie, dar o stabilizare susținută a LEI ar putea împinge aceasta la 75%, cu consensul așteptând o citire plată în februarie. Depășirile persistente ar putea consolida narativa „fără aterizare", sprijinind activele riscante prin Q2.