Flash Services PMI al SUA, atent urmărit, a înregistrat 52,3, sub prognoza consensului de 52,8 și în scădere față de lectura anterioară de 52,7 din luna trecută. Această valoare mai slabă decât era de așteptat subliniază o decelerare în sectorul dominant al serviciilor, care reprezintă peste 70% din economia SUA. Piețele au reacționat rapid, cu indicele dolarului american în scădere cu 0,3% imediat după publicare, în timp ce randamentele obligațiunilor Treasury au coborât ușor, pe măsură ce investitorii reevaluează perspectivele de creștere.
Flash Services PMI, compilat de S&P Global, este un indicator avansat al sănătății economice în sectorul non-manufacturier, sondând activitatea afacerilor, noile comenzi, ocuparea forței de muncă și termenele de livrare ale furnizorilor la aproximativ 400 de firme. Lecturile deasupra 50 semnalează expansiune, în timp ce cele de sub indică contracție; la 52,3, indicele rămâne în teritoriul de creștere, dar marchează cea mai slabă valoare de la sfârșitul anului 2024, în scădere cu 0,4 puncte față de 52,7 din decembrie și cu 1,2 puncte sub media ultimelor șase luni de 53,5. Această rată ratată amplifică preocupările privind răcirea cererii, sub-indicii dezvăluind noi comenzi la 52,1 (în scădere de la 53,0) și ocuparea forței de muncă înmolorind la 51,8 de la 52,4, sugerând că firmele reduc angajările în contextul presiunilor inflaționiste persistente, care acum se atenuează la 55,2 de la 56,1.
Din punct de vedere economic, această lectură indică o încetinire mai amplă, cu creșterea serviciilor nereușind să compenseze slăbiciunea recentă din manufactură — PMI compozitul probabil a coborât la aproximativ 52,4, cel mai scăzut nivel din ultimele 18 luni. Pe sectoare, industriile orientate către consumatori, precum agrementul și ospitalitatea, au arătat reziliență la 53,2, susținute de cheltuieli stabile, dar serviciile financiare și serviciile profesionale s-au slăbit la 51,5, respectiv 51,9, reflectând condiții mai stricte de credit și proiecte amânate. Dacă se menține, aceasta ar putea trage în jos estimările de creștere a PIB-ului, tracker-ul GDPNow al Rezervei Federale din Atlanta putând revizui prognozele pentru T1 2026 de la 2,1% la 1,7% anualizat.
USD se confruntă cu vânturi potrivnice imediate, cu EUR/USD împingând peste 1,0850 și GBP/USD testând 1,2750 pe măsură ce vânzările de dolari se intensifică; cablul ar putea viza 1,2800 dacă rata ratată se propagă până la închiderea de vineri. Perechile cu dolarul australian, precum AUD/USD, ar putea extinde câștigurile spre 0,6750, susținute de performanța relativă superioară în PMI-urile globale. Pe bursele de valori, sectoarele sensibile la rate, precum tehnologia și bunurile de consum discreționare, ar putea subperforma, cu Nasdaq 100 expus riscului de retragere la 19.500 dacă temerile de creștere se amplifică, în timp ce utilitățile defensive și sănătatea — în creștere cu 0,5% și 0,4% după publicare — ar putea beneficia. Piețele obligatare prețuiesc o politică mai blândă a Rezervei Federale, cu randamentele obligațiunilor Treasury la 10 ani în scădere cu 4 puncte de bază la 4,25%, înclinând curba și favorizând activele cu durată mai lungă; o alunecare susținută a PMI ar putea alimenta așteptări pentru reduceri de 25 de puncte de bază până în iunie.
Din perspectivă tehnică, USD/JPY vizează suportul la 150,50, unde media mobilă de 50 de zile se aliniază cu minimele anterioare, cu rezistența la 152,00 critică pentru taurii pieței; o rupere sub acest nivel ar putea accelera spre 149,00 pe fondul atractivității randamentelor în scădere. Momentumul EUR/USD, măsurat prin RSI urcând la 62 de la 45 supravândut, susține o împingere spre rezistența de 1,0900, cu spike-uri de volum confirmând breakout-ul post-PMI deasupra EMA de 200 de zile la 1,0820. Urmăriți future-urile S&P 500 pentru confluență la 5.800, unde nodurile de volum ridicat se grupează.
Traderii ar putea considera vânzări în lipsă pe future-urile indicelui USD (DX) cu intrare sub 103,50, vizând 102,80 pentru un raport risc-recompensă de 70 de pip-uri de 1:2, folosind un stop deasupra 104,00 pentru a se proteja împotriva discursurilor hawkish ale Rezervei Federale. Pentru FX, cumpărări lungi pe EUR/USD la retrageri spre 1,0830 oferă o configurație favorabilă, cu luarea de profit la 1,0880 și stopuri trailing sub 1,0800; combinați cu un risc de 1% din cont prin stopuri de 20 de pip-uri. Volatilitatea rămâne ridicată — vol implicita pe opțiunile dolarului în creștere cu 15% — deci intrați treptat în poziții și monitorizați ISM Services PMI pe 5 martie pentru confirmare.
În perspectivă, ISM Services PMI pe 5 martie și cererile inițiale de șomaj pentru ianuarie de mâine vor fi decisive, cu consensul vizând 53,0 și 220k cereri, respectiv. Întâlnirea Rezervei Federale din 19 martie planează mare, piețele prețuind acum o probabilitate de 65% pentru nicio reducere a ratelor (în creștere de la 55%), deși slăbiciunea persistentă a PMI ar putea reaprinde pariurile pe relaxare. Economiștii prognozează stabilizarea PMI serviciilor T1 la 52,9, dar riscurile descendente din datele privind încrederea consumatorilor sugerează o perspectivă prudentă pentru o expansiune susținută.