Prăbușirea Bitcoin cu 50% de la vârful său din octombrie a făcut mai mult decât să șteargă 2 trilioane de dolari din valoarea de piață - a reaprins o dezbatere aprigă cu privire la calculul fiduciar al sistemului american de pensii. Pe măsură ce investitorii se grăbesc să analizeze factorii care au dus la cea mai recentă prăbușire, observatorii din industrie se întreabă dacă activele digitale volatile au ce căuta pe o piață de 12,5 trilioane de dolari a fondurilor 401(k), concepută pentru stabilitate.
"Dacă investitorii doresc să speculeze cu criptomonede, sunt bineveniți să facă acest lucru pe cont propriu. Fondurile 401(k) există pentru a ajuta oamenii să economisească pentru o pensionare sigură, nu pentru a paria pe active speculative fără valoare intrinsecă", a declarat Lee Reiners, lector la Duke Financial Economics Center și co-gazdă a podcastului Coffee & Crypto.
Președintele SUA, Donald Trump, a emis în august un ordin executiv care permitea accesul fondurilor 401(k) și al altor planuri de pensii cu contribuții definite la active alternative, inclusiv active digitale. Chiar și președintele Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, a declarat săptămâna trecută, chiar în ajunul celei mai recente vânzări brutale de criptomonede, că "acum este momentul potrivit" pentru a deschide piața de pensii pentru cripto.
Dar recenta prăbușire a cripto ar putea face ca administratorii fondurilor de pensii să renunțe la planurile de a adăuga cripto la 401(k). Reiners a spus că mai multe companii cripto mari, cum ar fi Coinbase (COIN), sunt deja incluse în indicii bursieri majori, ceea ce înseamnă că multe planuri 401(k) au deja o expunere indirectă la cripto și că ar trebui să fie suficient.
"Cu excepția cazului în care Congresul modifică legea, este puțin probabil ca sponsorii planului să includă cripto sau ETF-uri ca opțiuni de plan, deoarece nu vor să fie dați în judecată de angajații lor. Pentru orice angajatori care se gândeau la asta, sunt sigur că evenimentele recente i-au făcut să se mai gândească odată", a spus Reiners.
Problema cu punerea economiilor de o viață ale oamenilor în cripto este că industria este relativ tânără și extrem de volatilă, iar fondurile de pensii sunt pentru o creștere stabilă. Cumpărarea și deținerea pot funcționa pentru active precum S&P 500, care vede o volatilitate mare mai ales în timpul evenimentelor Black Swan, cum ar fi criza financiară din 2008 sau incertitudinile legate de COVID-19. Cu toate acestea, având în vedere dimensiunea piețelor tradiționale, guvernul intervine adesea pentru a opri sângerarea și există numeroase cadre de reglementare pentru a proteja investițiile oamenilor.
Dar pentru cripto, o mare parte din activitatea sa este doar speculație, iar asta înseamnă că prețurile pot vedea fluctuații extreme într-un weekend sau o săptămână, ceea ce poate decima rapid miliarde de dolari în valoare, fără o supraveghere de reglementare asupra mișcărilor pieței. Acest lucru face ca investitorilor să fie și mai greu să-și pună economiile de o viață în ea.
Pentru a pune incertitudinea în perspectivă, multe firme au fost probabil luate prin surprindere de prăbușirea bruscă a bitcoin și a cripto în ultimele zile. De fapt, recenta vânzare brutală a fost atât de violentă și bruscă încât BlockTrust IRA, o platformă de pensii bazată pe inteligență artificială care a adăugat 70 de milioane de dolari în fonduri IRA în ultimele 12 luni, a fost prinsă în baia de sânge.
"Uneori ne uităm la lucruri și ne spunem: 'Știi ce, ar trebui să ieșim' și uneori nu o facem. Și săptămâna trecută, nu am ieșit la fel de repede, deoarece o mare parte din datele fundamentale de bază pe care le analizăm sunt încă foarte puternice", a declarat directorul tehnic Maximilian Pace într-un interviu acordat CoinDesk.
Cu toate acestea, în ceea ce privește vânzarea bruscă, Pace a subliniat "sensul larg de analiză" al firmei, care funcționează eficient pe perioade mai lungi de timp decât tranzacționarea pe termen scurt. Această strategie a ajutat-o să depășească performanța în 2025, iar firma a adăugat că "nu este neapărat influențată de volatilitate".
Fondul Animus al firmei de tranzacționare AI a depășit performanța bitcoin pe tot parcursul anului 2025 și a crescut cu 27% din ianuarie până în decembrie 2025, în timp ce strategia de cumpărare și deținere a bitcoin a scăzut cu 6% până la 13% în aceeași perioadă, a precizat firma într-un comunicat de presă.
În opinia lui Pace, zoomarea și luarea în considerare a investițiilor cripto pe un orizont de timp de cinci până la 10 ani este modul corect de a gândi despre planurile 401(k). "Ar fi mai bine să gândești ca un investitor de capital de risc, mai degrabă decât ca un day trader", a spus Pace. "Există modalități de a reduce riscul investiției, fie dintr-o perspectivă de timp, fie dintr-o perspectivă de strategie, care o fac mai atractivă sau mai acceptabilă pentru lucruri precum programele 401(k). Dar, ca orice, există riscuri."
Industria de pensii, despre care spune că este izolată, se mișcă încet și este suprareglementată, ar putea fi revoluționată de portofelele onchain care dețin active tokenizate. Și făcând acest lucru, averea digitală a unei persoane va fi mult mai aliniată cu restul vieții sale, a spus Crossley.
"Indiferent dacă ești un economisitor, un investitor, un cheltuitor, ai toate aceste activități financiare diferite care sunt deservite în prezent foarte diferit de diferiți furnizori din viața ta", a spus Crossley într-un interviu.
În cazul în care intră în vigoare reglementări care nu interzic inovațiile, este foarte probabil ca tehnologia blockchain să poată elimina o astfel de fragmentare a intermediarilor. Este posibil ca industria să vadă o ofertă de portofele care "deblochează posibilitatea activelor și valorilor mobiliare programabile și capacitatea de a vedea toate activele într-un singur loc și de a le controla direct, mai degrabă decât să fie intermediate", a spus el.
"Când ceva devine tokenizat, devine software. Acel software poate fi un activ, dar ar putea fi și un beneficiu, ar putea fi și o datorie. Ar putea fi un întreg 401(k). Ar putea fi întregul tău plan DC [cu contribuții definite]", a spus Crossley.