**Euro în Luptă Pe Două Fronturi: Lira Sterlină și Francul Elvețian**
*De ActionForex* *26 Mai, 03:00 GMT*
La prima vedere, euro pare să stea bine săptămâna aceasta. Dolarul este în scădere, prețurile petrolului se prăbușesc, iar apetitul pentru risc revine în forță pe măsură ce piețele anticipează posibilitatea unei detensionări între SUA și Iran și redeschiderea Strâmtorii Hormuz. Dar, sub această slăbire generală a dolarului, euro pierde în liniște două bătălii foarte importante – una împotriva lirei sterline și alta împotriva francului elvețian.
Lupta împotriva lirei sterline este fundamental despre credibilitatea creșterii economice. Încetinirea Europei arată mai urât decât cea a Marii Britanii. Indicele PMI Composite al zonei euro s-a prăbușit la 47,5 în mai, cel mai slab nivel din ultimele 31 de luni, serviciile scăzând la 46,4, iar impulsul din sectorul prelucrător dispărând rapid. Marea Britanie a fost, de asemenea, slabă, cu un indice Composite care a scăzut la 48,5, dar detaliile contează enorm. Sectorul prelucrător britanic s-a menținut la 53,7, cea mai puternică valoare din ultimii patru ani, în timp ce producția industrială s-a îmbunătățit la 52,4. Cu alte cuvinte, Marea Britanie arată încă ca o economie care încetinește către o aterizare lină. Zona euro arată din ce în ce mai mult ca o economie care se îndreaptă spre stagnare, cu probleme de inflație încă nerezolvate. Piețele încep să reflecte mai agresiv această divergență în EUR/GBP.
Cotația este acum din nou sub presiune, apropiindu-se de zona critică de suport Fibonacci de 0,8618, retragere de 38,2% de la 0,8821 (minimul din 2024) la 0,8863 (maximul din 2025). O depășire decisivă aici ar împinge, de asemenea, cotația ferm sub EMA de 55 de săptămâni (acum la 0,8649). Acest lucru ar consolida argumentul că întreaga creștere de la 0,8821 a atins deja un maxim la 0,8863, după respingerea de lângă retragerea majoră de 61,8% de la 0,9267 (maximul din 2022) la 0,8821 la 0,8867. În acest scenariu, ar trebui să urmeze pierderi mai mari către retragerea de 61,8% de la 0,8821 la 0,8863 la 0,8466.
Bătălia împotriva francului elvețian este complet diferită. Aici, problema nu este creșterea economică - sunt randamentele și prețul petrolului. Pe măsură ce piețele anticipează din ce în ce mai mult o detensionare în Orientul Mijlociu, prețurile petrolului scad brusc, iar randamentele obligațiunilor globale sunt în retragere. În mod ironic, același „dividend de pace” care ajută acțiunile globale întărește și CHF, deoarece randamentele mai mici reduc avantajul de carry care a susținut EUR/CHF.
Din punct de vedere tehnic, respingerea EUR/CHF la EMA de 55 de zile (acum la 0,9164) consolidează perspectiva pesimistă pe termen scurt. Revenirea de la 0,8979 ar trebui să fie completă la 0,9264, în timp ce tendința descendentă mai largă rămâne intactă sub EMA de 55 de săptămâni în scădere și rezistența liniei de trend pe termen mediu. O retestare a 0,8979 este probabilă în continuare, iar o depășire fermă aici ar relua declinul mai larg de la 0,9928, prelungind tendința descendentă pe termen lung care a început de la maximul din 2018 la 1,2004.