Încrederea economică a Germaniei a atins cel mai înalt nivel de la mijlocul anului 2021, ignorând amenințările reînnoite cu tarife din partea SUA și semnalând un optimism crescut că 2026 ar putea marca un punct de cotitură pentru cea mai mare economie a Europei.
Indicele ZEW al Sentimentului Economic a sărit la 59,6 puncte în ianuarie, de la 45,8 în decembrie și cu mult peste așteptările pieței de 50. Aceasta marchează cea mai mare valoare din iulie 2021. Indicatorul condițiilor curente, deși încă profund negativ, s-a îmbunătățit, de asemenea, la -72,7 puncte, de la -81 în luna precedentă.
"Indicele ZEW este în creștere puternică. 2026 ar putea marca un punct de cotitură", a declarat președintele ZEW, Achim Wambach, avertizând totodată că sunt încă necesare reforme pentru a asigura o creștere durabilă.
Sentimentul optimist al Germaniei a fost oglindit în întreaga zonă euro. Indicele ZEW pentru zona euro a crescut la 40,8 puncte în ianuarie, de la 33,7 în decembrie, depășind așteptările consensuale și atingând cel mai înalt nivel din iulie 2024. Evaluarea situației actuale a arătat, de asemenea, semne de îmbunătățire, urcând la -18,1 de la -28,5.
Sectoarele orientate spre export conduc redresarea așteptărilor. Soldurile în inginerie mecanică și oțel și metale au crescut cu mai mult de 20 de puncte, în timp ce sectorul auto s-a îmbunătățit brusc, chiar dacă soldul său rămâne ușor negativ. Produsele chimice, farmaceutice și ingineria electrică au înregistrat, de asemenea, câștiguri solide.
ZEW a remarcat că sentimentul optimist se aliniază cu producția industrială și comenzile mai bune decât se așteptau în noiembrie 2025, precum și cu optimismul legat de acordul comercial UE-Mercosur, care ar putea deschide noi piețe pentru exportatorii germani.
Sondajul, compilat de ZEW marți, vine la doar câteva zile după ce președintele american Donald Trump a amenințat cu noi tarife asupra exporturilor europene, inclusiv Germania. Trump a amenințat că va impune un tarif suplimentar de 10% de la 1 februarie asupra importurilor din Germania și alte câteva țări europene, cu excepția cazului în care se ajunge la un acord care să implice Groenlanda, rata putând crește din nou la 25% în iunie. Dacă UE ripostează, Washington ar putea extinde tarifele la întregul bloc. Bruxelles-ul a pregătit deja contramăsuri care acoperă aproximativ 93 de miliarde de euro din importurile americane, aproximativ 28% din totalul importurilor americane în 2024 și ar putea activa, de asemenea, instrumentul său anti-constrângere.
Potrivit Oxford Economics, un tarif general de 25% al SUA asupra Europei, combinat cu represalii similare, ar reduce PIB-ul SUA și al zonei euro cu aproximativ 1% la impactul maxim, zona euro fiind mai afectată pe termen lung. Firma avertizează, de asemenea, că o astfel de mișcare ar remodela fundamental comerțul global, lăsând Europa să se confrunte cu rate tarifare efective mai mari din SUA decât China sau India. Creșterea PIB-ului global ar încetini la 2,6% în perioada 2026-27, sub intervalul de 2,8-2,9% observat în ultimii ani și cel mai slab ritm de la criza financiară, excluzând pandemia. În mod crucial, Europa s-ar confrunta cu rate tarifare efective mai mari din SUA decât China sau India, împingând creșterea PIB-ului global în jos la aproximativ 2,6% sau cel mai slab rezultat de la criza financiară globală, excluzând anul pandemic.
Vorbind marți la Forumul Economic Mondial de la Davos, președintele Comisiei Europene, Ursula von der Leyen, a încadrat turbulențele geopolitice actuale ca pe un moment de răscruce pentru continent și o oportunitate de transformare strategică.
"Șocurile geopolitice pot și trebuie să servească drept oportunitate pentru Europa", a spus von der Leyen. "Este timpul să profităm de această oportunitate și să construim o nouă Europă independentă."
Abordând direct amenințarea tarifară a SUA, von der Leyen a reiterat angajamentul Europei față de securitatea arctică și alinierea sa strategică cu Washingtonul. Cu toate acestea, ea a avertizat că securitatea arctică "poate fi realizată doar împreună" și a descris escaladarea tarifară propusă între aliații de lungă durată drept greșită.
"În politică, ca și în afaceri, un acord este un acord. Când prietenii dau mâna, trebuie să însemne ceva", a spus ea, referindu-se la acordul comercial transatlantic încheiat la sfârșitul lunii iulie a anului trecut. Un ciclu de represalii, a avertizat von der Leyen, ar servi doar interesele adversarilor care caută să exploateze diviziunile occidentale.
Președintele Comisiei a prezentat trei principii directoare pentru răspunsul UE. În primul rând, ea a afirmat "solidaritate deplină" cu Groenlanda și Regatul Danemarcei, afirmând fără echivoc că suveranitatea și integritatea teritorială sunt "non-negociabile". În al doilea rând, ea a dezvăluit planuri pentru o inițiativă majoră de investiții europene în Groenlanda, în colaborare cu autoritățile daneze, pentru a sprijini dezvoltarea economică și infrastructura locală. În al treilea rând, von der Leyen s-a angajat să consolideze cooperarea arctică cu SUA și alți parteneri, inclusiv o potențială capacitate europeană de spărgător de gheață, susținută de creșterea cheltuielilor pentru apărare.
În ciuda datelor optimiste, indicii bursieri europeni și-au extins pierderile marți, reflectând neliniștea investitorilor cu privire la deteriorarea perspectivelor comerciale. STOXX 50 paneuropean a scăzut cu peste 1%, adăugând la declinul de 1,3% de luni. STOXX 600 mai larg a scăzut cu 1,3%. Indicii majori, inclusiv DAX-ul german, CAC 40 francez și FTSE MIB italian, au scăzut fiecare cu 1,3%. Companii de renume, precum LVMH, Siemens și Novo Nordisk, au scăzut cu aproximativ 3%.