SpaceX se pregătește să devină publică, cu o evaluare de până la 2 trilioane de dolari.
SpaceX a depus în mod confidențial cererea pentru a deveni companie publică miercuri. Această mutare reprezintă prima dintr-o serie de trei IPO-uri mari pe care investitorii le așteaptă în acest an, alături de OpenAI și Anthropic. SpaceX ar putea fi cel mai mare IPO din istorie.
Conform Bloomberg, CEO-ul Elon Musk vizează o evaluare de 2 trilioane de dolari, ceea ce ar face din compania sa de rachete, care deține, de asemenea, xAI și serviciul de internet prin satelit Starlink, una dintre primele zece cele mai valoroase companii din lume, valorând mai mult decât Tesla sau Meta Platforms. Compania ar putea strânge până la 75 de miliarde de dolari în IPO, depășind recordul Saudi Aramco, devenind cel mai mare IPO din istorie.
În decembrie 2024, SpaceX a fost evaluată la doar 350 de miliarde de dolari, pe baza unei vânzări secundare de acțiuni, în care insiderii au vândut acțiuni în valoare de 1,25 miliarde de dolari către investitori.
În februarie 2026, SpaceX a achiziționat startup-ul de inteligență artificială xAI al lui Elon Musk, într-o fuziune care a evaluat compania la 1,25 trilioane de dolari, 1 trilion de dolari pentru SpaceX și 250 de miliarde de dolari pentru xAI. Fuziunea s-a bazat pe un schimb de acțiuni, iar evaluarea a fost determinată de evaluări ale consiliului de administrație și ale băncilor, inclusiv Morgan Stanley, deși nu reflectă opiniile investitorilor reali. Această tranzacție a fost, de asemenea, executată pentru a pregăti un IPO, deoarece mutarea ajută la consolidarea finanțelor la xAI, care deține chatbot-ul Grok și platforma de socializare X, deoarece arde numerar pentru a concura cu OpenAI și Anthropic. SpaceX este extrem de profitabilă datorită Starlink, iar combinația va oferi xAI finanțare prin aceste fluxuri de numerar. Mutarea pregătește, de asemenea, SpaceX pentru o ambiție majoră a lui Musk, dezvoltarea de centre de date spațiale, despre care Musk a spus că ar putea fi lansate în doi sau trei ani, deși unii oameni de știință au respins această cronologie.
Există doar o mână de companii cu evaluări de aproximativ 2 trilioane de dolari și toate sunt extrem de profitabile și oferă o creștere solidă. Cu toate acestea, SpaceX este încă mult mai mică decât oricare dintre acești competitori, pe baza veniturilor și a profiturilor.
Compania nu a depus încă Prospectul său S-1, dar, conform Reuters, compania a avut venituri între 15 miliarde și 16 miliarde de dolari în 2025 și aproximativ 8 miliarde de dolari în câștiguri înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare (EBITDA) de 8 miliarde de dolari. Nu este clar dacă SpaceX este profitabilă pe baza principiilor contabile general acceptate (GAAP), dar, ca companie industrială, are probabil un sold mare de depreciere. Aproape toate veniturile companiei provin de la Starlink, deoarece Musk a spus că NASA va contribui cu doar 5% din veniturile SpaceX în acest an.
Pe baza acestor cifre și la valoarea țintă de 2 trilioane de dolari, SpaceX se tranzacționează la aproximativ de 130 de ori vânzările și de 250 de ori EBITDA. Acest raport preț-vânzări este atât de mare încât eclipsează fiecare altă companie S&P 500, cu excepția Palantir, care are în prezent un raport P/S de 79 și s-a tranzacționat peste 100 nu cu mult timp în urmă. Palantir crește, de asemenea, semnificativ mai repede decât SpaceX, înregistrând o creștere a veniturilor de 70% în ultimul trimestru, spre deosebire de rata de creștere de aproximativ 20% pe care SpaceX a avut-o anul trecut.
Elon Musk a reușit să obțină o evaluare înaltă pentru Tesla, care se bazează mai mult pe promisiuni viitoare decât pe rezultatele actuale ale afacerii și pare gata să facă același lucru cu SpaceX. Deși performanța actuală a SpaceX este impresionantă, nu se află în aceeași ligă cu companiile "Magnificele Șapte" care alcătuiesc cele mai valoroase nume de pe piața bursieră. Discuțiile lui Musk despre centrele de date orbitale și chiar despre colonizarea planetei Marte pot contribui la umflarea evaluării companiei, dar șeful Tesla este predispus să exagereze termenele și să facă promisiuni pe care nu le poate respecta, făcând acest lucru de mai multe ori pe conducerea autonomă și pe robotaxile Tesla, de exemplu.
Dominanța SpaceX pe piața de lansare a rachetelor este impresionantă, dar perspectivele realiste pentru afacerea sa par exagerate în mod flagrant la o evaluare de 2 trilioane de dolari. Investitorii ar fi mai bine să renunțe la aceasta. Într-o piață volatilă, o acțiune atât de scumpă s-ar putea prăbuși cu ușurință.