Morgan Stanley și-a majorat ținta de preț pentru acțiunile Apple la 330 de dolari de la 315 dolari pe 30 aprilie, menținând o evaluare „overweight”, conform Insider Monkey. Această decizie a urmat raportului financiar al Apple pentru trimestrul din martie, care a prezentat o creștere mai puternică decât se aștepta a serviciilor și o perspectivă a marjei brute pentru trimestrul din iunie care a depășit așteptările Wall Street, în ciuda costurilor mai mari ale memoriei.
Banca și-a ridicat, de asemenea, estimările de câștig. Morgan Stanley și-a ridicat prognoza EPS pentru anul fiscal 2026 la 8,89 USD de la 8,63 USD și prognoza pentru anul fiscal 2027 la 10,23 USD de la 9,76 USD. Multiplul de evaluare a fost menținut la 32 de ori câștigurile, iar acțiunile Apple au închis la 280,25 USD în acea zi, în creștere cu 3,32%.
Detaliul care ancorează optimismul Morgan Stanley este divizia de servicii Apple. Veniturile din servicii au crescut cu 16,3% de la an la an în trimestrul din martie, depășind previziunile băncii de aproximativ 14%, conform newsroom-ului Apple. Această depășire contează deoarece Serviciile sunt segmentul de afaceri cu cea mai mare marjă de profit al Apple. Atunci când depășește performanța, impactul se reflectă direct în câștiguri.
Veniturile totale ale Apple în trimestrul al doilea au ajuns la 111,2 miliarde de dolari, în creștere cu 17% de la an la an, cu un EPS diluat de 2,01 dolari, în creștere cu 22%. Tim Cook l-a numit „cel mai bun trimestru din martie din istoria noastră”, a confirmat newsroom-ul Apple. În prima jumătate a anului fiscal 2026, veniturile globale ale Apple au crescut cu 16% de la an la an, în timp ce EPS a crescut cu 20%. Această divergență între creșterea veniturilor și creșterea câștigurilor este exact ceea ce o acțiune cu multiplu mare are nevoie pentru a justifica evaluarea sa.
Dincolo de rezultatele trimestrului din martie, orientările Apple pentru trimestrul din iunie par să fi determinat creșterea țintei Morgan Stanley. Apple a oferit marje brute într-un interval de 47,5% până la 48,5%, conform newsroom-ului Apple. Aceasta a depășit așteptările analiștilor, în ciuda faptului că compania a recunoscut costuri mai mari ale memoriei la orizont.
Orientarea marjei brute este una dintre cele mai urmărite metrici pentru Apple, deoarece semnalează dacă compania poate menține simultan puterea de stabilire a prețurilor și disciplina costurilor. Un interval de 47,5% până la 48,5% într-un trimestru cu vânturi contrare ale costurilor memoriei sugerează că mixul de produse și contribuția Serviciilor Apple fac o muncă semnificativă pentru a proteja profitul net.
Morgan Stanley pare să interpreteze această orientare ca o confirmare a faptului că puterea de câștig a Apple este mai durabilă decât prețul pe care îl avea piața înainte de raport.
Când un analist ridică o țintă de preț menținând multiplul constant, dar crescând estimarea câștigurilor, este un fel specific de semnal optimist. Înseamnă că banca nu pariază pe sentiment sau pe extinderea multiplului. Pariază pe faptul că afacerea de bază oferă mai mult profit decât a fost modelat anterior.
Acesta este lucrul pe care l-a făcut Morgan Stanley aici. Multiplul de câștiguri de 32x al Apple a rămas neschimbat. Estimarea EPS pentru anul fiscal 2026 a trecut la 8,89 USD de la 8,63 USD. Estimarea pentru anul fiscal 2027 a trecut la 10,23 USD de la 9,76 USD. La 32 de ori noua estimare pentru anul fiscal 2027, matematica indică direct o țintă peste 326 USD, ceea ce este în concordanță cu ținta de 330 USD pe care a atribuit-o banca.
Mesajul practic este că Morgan Stanley crede acum că traiectoria câștigurilor Apple este mai abruptă decât părea în urmă cu un trimestru și că această traiectorie este suficientă pentru a justifica menținerea unei evaluări „overweight” la un preț peste 280 USD.
Veniturile Apple din ultimele 12 luni, începând cu trimestrul din martie: aproximativ 410 miliarde de dolari, ceea ce o face cea mai mare companie ca venituri din sectorul tehnologiei S&P 500.
Autorizarea răscumpărării de acțiuni Apple: Consiliul a autorizat un program suplimentar de răscumpărare de 100 de miliarde de dolari în aprilie 2026, împreună cu o creștere a dividendelor cu 4% la 0,27 dolari pe acțiune.
Bază instalată Apple: peste 2,35 miliarde de dispozitive active la nivel global, cea mai mare din istoria companiei și fundamentul pentru monetizarea Serviciilor.
Consensul Wall Street asupra Apple: 35 de evaluări de cumpărare, 10 evaluări de menținere și 3 evaluări de vânzare, cu o țintă de preț mediană de 245 USD, ceea ce face ca ținta de 330 USD a Morgan Stanley să fie una dintre cele mai mari de pe Wall Street.
Raportul Apple pentru trimestrul din iunie, așteptat la sfârșitul lunii iulie, va fi următorul test real pentru a vedea dacă estimările revizuite ale Morgan Stanley se mențin. Trei variabile contează cel mai mult. În primul rând, impulsul veniturilor din servicii. Dacă rata de creștere de 16,3% din trimestrul din martie continuă sau accelerează, aceasta validează traiectoria EPS mai mare pe care Morgan Stanley o modelează acum.
În al doilea rând, livrarea marjei brute. Apple a oferit 47,5% până la 48,5%. Atingerea sau depășirea punctului median ar confirma că puterea de stabilire a prețurilor a companiei este intactă. În al treilea rând, semnalele cererii de iPhone. Apple nu a oferit orientări privind unitățile, dar comentariile cu privire la cererea consumatorilor și inventarul canalului vor spune analiștilor dacă partea hardware a afacerii este de susținere sau o piedică.
Întrebarea AI este întotdeauna prezentă pentru Apple. Upgrade-ul Morgan Stanley nu depinde de faptul că Apple devine o poveste AI strălucitoare. Depinde de Apple care execută ceea ce a făcut întotdeauna: extinderea serviciilor cu marjă ridicată, protejarea marjelor hardware și compunerea creșterii câștigurilor într-un ritm care face ca multiplul de 32x să arate câștigat, mai degrabă decât întins.