Administrația Trump intensifică proprietatea guvernamentală în companiile miniere nominal canadiene, ridicând întrebări cu privire la intențiile Canadei de a realiza investiții similare.
Trump a ordonat Departamentului său de Război să preia o participație de 10% în Trilogy Metals (TSX, NYSE American: TMQ) și să ajute la finanțarea South32 (ASX, LSE, JSE: S32), parteneri ai proiectului Arctic de cupru-zinc din Alaska. Aceasta urmează unei participații de 5% a guvernului SUA, anunțată luna aceasta, în Lithium Americas (TSX, NYSE: LAC), care dezvoltă proiectul Thacker Pass de 3 miliarde de dolari în Nevada. Trilogy și Lithium Americas au sediul în Vancouver.
"Partea amuzantă este că nu sunt companii canadiene, deoarece toate activele lor sunt în Statele Unite, deci sunt canadiene? Sunt americane?" spune Krisztián Tóth, partener la firma de avocatură Fasken din Toronto, care se concentrează pe finanțarea mineritului și tranzacții transfrontaliere. "Aspectul securității naționale nu a fost examinat pe deplin, dar de fapt la asta se reduce totul."
Investițiile guvernului american în companii canadiene nu sunt o noutate – ele datează din al Doilea Război Mondial, cu finanțarea pentru fabricile de aluminiu din Quebec – iar administrația Biden a alocat milioane pentru proiecte în Canada prin finanțarea energiei curate și a metalelor de tranziție. Cu toate acestea, oficialii Trump promovează proprietatea directă, ceea ce a încântat unii jucători din industria minieră, în timp ce alții îndeamnă la prudență.
Canada are o abordare mai nuanțată, cel puțin pe hârtie până acum. Prim-ministrul Mark Carney a deschis un Oficiu pentru Proiecte Majore pentru a accelera proiectele energetice și miniere, dar nu a ajuns până la solicitarea de participații la proiecte, deși guvernul sub conducerea predecesorului său a cumpărat o conductă de gaz pentru a ajuta la construirea ei. Carney se asigură, de asemenea, că menționează că preocupările de mediu și ale populațiilor indigene vor fi abordate în contextul sprijinului guvernamental.
Northwest Territories Fortune Minerals (TSX: FT), care dezvoltă proiectul NICO de cobalt-aur-bismut-cupru în Northwest Territories, cu o rafinărie în Alberta, a primit 6,4 milioane de dolari anul trecut de la Pentagon, ca parte a unui total de 17 milioane de dolari de la guvernele de ambele părți ale frontierei. Proiectul are cel mai mare zăcământ de bismut din lume, care este utilizat în produse precum Pepto Bismol.
"Validarea și sprijinul combinat din partea guvernelor au permis proiectului să avanseze într-un mediu dificil, într-un ritm mai rapid decât ar fi fost posibil cu sprijinul unui singur guvern", a declarat președintele și CEO-ul Fortune, Robin Goad, într-un răspuns prin e-mail la întrebări. "Sprijinul SUA a fost un catalizator pentru sprijin suplimentar din partea guvernului canadian."
Companiile miniere vor primi cu bucurie investiții, indiferent de unde provin, având în vedere cât de dificil este să strângă fonduri, a remarcat Tóth de la Fasken. Dar el a îndemnat Ottawa să revizuiască politica sa privind investițiile străine, așa cum a fost aplicată în cazul Chinei. Canada a ordonat companiilor controlate de China să se dezinvestească din companiile canadiene, chiar și atunci când activele minerale se aflau în străinătate.
"Fac ecou cuvintele lui Ronald Reagan: 'Cele mai periculoase cuvinte pe care le vei auzi vreodată sunt: Sunt guvernul și sunt aici să ajut'", a spus Tóth într-un interviu telefonic. "Atâta timp cât există o piață liberă și guvernul nu exclude în mod artificial alți potențiali investitori, atunci este sănătos ca și guvernul să dorească să investească în proiecte. Aș prefera să existe mai multe proiecte cu sediul în Canada decât proiecte străine, pur și simplu pentru că ar trebui să ne dezvoltăm propriile active. Iar dacă guvernul are un interes în aceste active, atunci ar putea fi mai obligat să aibă politici care să favorizeze dezvoltarea."
Gigantul asiatic
Națiunile occidentale vizează gigantul asiatic, care controlează aproximativ 90% din mineritul și prelucrarea metalelor critice, într-un val de naționalism al resurselor, care a izbucnit recent într-un Război Rece al metalelor critice. Washingtonul și Beijingul se confruntă cu privire la accesul la cipuri avansate de calculator din SUA și la mineralele critice necesare pentru aplicații aerospațiale, de apărare și telefoane mobile, pe care America le dorește.
MP Materials (NYSE: MP), care deține mina producătoare de pământuri rare Mountain Pass din California, a obținut în iulie un acord de 400 de milioane de dolari cu Pentagonul, care prevede achiziționarea de către acesta a unei participații de 15% în MP și cumpărarea de minerale critice pentru proiecte de apărare. Compania minieră a ajuns, de asemenea, la un acord cu Departamentul Apărării în august pentru un împrumut de 150 de milioane de dolari pentru a adăuga capacități de separare a pământurilor rare grele la Mountain Pass.
Jay Martin, CEO al companiei de forumuri miniere Cambridge, care organizează conferința anuală Vancouver Resource Investment Conference, avea o părere împărțită cu privire la participațiile guvernamentale, dar consideră statele naționale ca fiind corporații, iar investițiile lor ca fiind bune pentru industrie.
"Este un pic neplăcut, pentru că nu vreau guvernul în afacerea mea privată", a declarat Martin pentru Adrian Pocobelli, gazda podcastului The Northern Miner. "Dar dacă am putea avea puterea de foc a guvernului SUA, adăugând capital suplimentar, reducând birocrația și accelerând procesele de autorizare ale industriilor noastre de bază, fiind materii prime, ar fi bine pentru investitorii în mărfuri."
Într-adevăr, acțiunile companiilor cu investiții guvernamentale americane au crescut vertiginos odată cu anunțul.
Kevin Torpy, vicepreședinte senior al diviziei miniere la Graphite One (TSXV: GPH), a salutat finanțarea de 37,5 milioane de dolari din partea guvernului SUA sub conducerea lui Biden în 2023 pentru a avansa proiectul Graphite Creek de 1,13 miliarde de dolari din Alaska.
"Graphite One este recunoscătoare pentru finanțare și consideră că acest tip de sprijin federal pentru stabilirea lanțurilor de aprovizionare interne pentru grafit și alte minerale critice este o parte importantă a securității națiunii", a declarat Torpy într-un răspuns prin e-mail la întrebări. Finanțarea a ajutat Graphite One să accelereze studiul de fezabilitate pentru proiect, considerat a deține cea mai mare rezervă de metal pentru baterii din America.
Mai multe exemple
Actul recent de producție de apărare și subvențiile Departamentului Energiei ilustrează cât de mult investește Washingtonul în America de Nord.
În Canada, finanțarea a inclus 20 de milioane de dolari în august 2024 pentru rafinăria de sulfat de cobalt Electra Battery Materials (NASDAQ, TSX: ELBM) din Temiskaming Shores, Ontario, și 8,35 milioane de dolari în mai 2024 pentru Lomiko Metals (TSXV: LMR) pentru a transforma grafitul în solzi în material anod de calitate pentru baterii. Cu toate acestea, guvernul din Quebec rămâne opus proiectului Lomiko, în urma plângerilor locale.
Fireweed Metals (TSXV: FWZ) a primit 15,8 milioane de dolari pentru a avansa studiile de dezvoltare pentru proiectul de tungsten Mactung – cel mai mare zăcământ din lume – în Northwest Territories și Yukon.
În Statele Unite, companiile canadiene au beneficiat, de asemenea, de programele din era Biden, inclusiv 114,8 milioane de dolari pentru Talon Metals (TSX: TLO) pentru a construi o fabrică de procesare a nichelului în Dakota de Nord, plus 20,6 milioane de dolari și 2,4 milioane de dolari pentru cercetări extinse de explorare și extracție la proiectul său Tamarack din Minnesota și Michigan.
Sub conducerea lui Trump, Ucore Rare Metals (TSXV: UCU) a obținut 18,4 milioane de dolari pentru a extinde separarea pământurilor rare în Louisiana și 4 milioane de dolari de la Armata SUA pentru demonstrații de separare la uzina sa RapidSX din Kingston, Ontario.
Pământuri rare
SUA și-au extins, de asemenea, amprenta în proiectele de minerale critice și pământuri rare prin intermediul unui nou capital propriu, contract și sprijin sub formă de granturi.
Lynas Rare Earths (ASX: LYC) a obținut un contract cu Departamentul Apărării pentru a construi o instalație de separare a pământurilor rare grele în Texas, completând sprijinul anterior Title III pentru prelucrarea pământurilor rare ușoare acolo. Perpetua Resources (NASDAQ, TSX: PPTA) a câștigat până la 6,9 milioane de dolari de la Armata SUA pentru proiectul său de antimoniu-aur Stibnite din Idaho. NioCorp (NASDAQ, TSX: NB) este programată să primească sprijin Title III printr-o subvenție de 10 milioane de dolari pentru proiectul său de pământuri rare, niobiu și titan Elk Creek din Nebraska. Golden Metal Resources (AIM: GMET) a primit 62 de milioane de dolari în cadrul unui program al Departamentului Apărării pentru a sprijini producția de tungsten. Syrah Resources (ASX: SYR) a primit un angajament condiționat de până la 107 milioane de dolari de la Oficiul pentru Programe de Împrumuturi al Departamentului Energiei al SUA pentru a extinde capacitatea de materiale pentru baterii litiu-ion la instalația sa Vidalia din Louisiana.
Opoziție
Administrația Trump sprijină proiectele de minerale critice chiar și acolo unde există opoziție locală și de mediu, cum ar fi la proiectul Resolution al Rio Tinto (ASX: RIO) din Arizona și la proiectul Trilogy din Alaska. Acolo, grupul de advocacy de mediu Sierra Club a numit investiția guvernamentală o lovitură pentru comunitățile de subzistență și viața sălbatică din cauza impactului potențial asupra migrației caribu.
Rămâne de văzut dacă Washingtonul va merge atât de departe încât să sprijine proiectul controversat de cupru-aur Pebble din același stat. Northern Dynasty Minerals (TSX: NDM; NYSE-A: NAK) contestă în instanță dreptul de veto al Agenției SUA pentru Protecția Mediului asupra proiectului.
"Este bine ca guvernul să sprijine proiectele miniere", a spus Tóth de la Fasken. "A trecut mult timp de când guvernele occidentale au fost pro-minerit. Prea mult timp, mineritul a avut o perspectivă de tip anti-carbon. Și este de fapt plăcut să vezi că guvernele își dau seama că mineritul joacă un rol central în lume, la fel ca apa și aerul."