Piața globală a uraniului a intrat în 2026 cu un avânt puternic, prețurile spot urcând cu aproximativ un sfert în ianuarie, depășind 100 de dolari pe livră pentru prima dată în doi ani.
Potrivit Sprott Asset Management, creșterea către vârful din 2024 sugerează că sectorul uraniului are un context de susținere mai puternic decât anul trecut, care a fost marcat de volatilitate. Prețurile au scăzut în primele luni, înainte de a reveni de la minimele de 60 de dolari la maximele de 80 de dolari în a doua jumătate a anului.
Directorul de produse ETF de la Sprott, Jacob White, a declarat că câștigurile din ianuarie reflectă "o schimbare importantă în atenția investitorilor" de la temele nucleare din aval înapoi la lanțul de aprovizionare din amonte, în mare parte datorită îmbunătățirilor în ceea ce privește claritatea politicii și fundamentele. Firma a fost printre cei mai mari cumpărători de uraniu, adăugând 4 milioane de livre în fondul său de uraniu în acest an, care are acum o deținere totală de aproape 79 de milioane.
Într-o notă publicată săptămâna aceasta, analistul Sprott a indicat cadrul Secțiunii 232 al administrației Trump privind mineralele critice ca un catalizator cheie, deoarece proclamă explicit importanța uraniului pentru energia SUA și securitatea națională. Un statut strategic sporit ar putea duce la un sprijin politic suplimentar și la acțiuni concrete luate de guvernul SUA, cum ar fi finanțarea recent anunțată de 2,7 miliarde de dolari pentru a consolida serviciile interne de îmbogățire a uraniului în următorul deceniu, a menționat raportul.
"Mai larg, aceste acțiuni se încadrează într-o ambiție clară de a cvadrupla capacitatea nucleară a SUA până în 2050, inclusiv un alt obiectiv de a avea 10 noi reactoare mari în construcție până în 2030. Dacă SUA ar cvadrupla capacitatea nucleară, ar fi nevoie de o cantitate extraordinară de aprovizionare incrementală cu uraniu", a scris White.
El a ipotetizat, de asemenea, că guvernul SUA ar putea începe să preia participații de capital în companiile miniere de uraniu în schimbul unor acorduri de preluare cu prețuri minime. "Vedem aceste tipuri de tranzacții în alte materiale critice, deci de ce nu și uraniu?"
În ceea ce privește fundamentele pieței, analistul Sprott a indicat decembrie 2025 ca un moment definitoriu pentru teza sa de piață optimistă, când principalul producător Kazahstan a înăsprit controlul explorării uraniului. Prețurile actuale, potrivit companiei miniere de stat Kazatomprom, nu oferă suficiente stimulente pentru a debloca producția viitoare. Ca atare, oferta ar fi limitată în următorii ani, cu excepția cazului în care se realizează prețuri mai mari ale uraniului.
La nivel global, ritmul lent al dezvoltării minelor și o bază de aprovizionare concentrată și subinvestită sunt pe cale să lărgească deficitul pieței, a adăugat Sprott, citând datele producătorilor. Problema ofertei ar fi exacerbată de cererea tot mai mare de energie nucleară și de construcția continuă a centrelor de date AI, a spus compania.
Raportul Sprott a subliniat, de asemenea, că contractarea uraniului a rămas în urmă timp de ani de zile, ceea ce ar putea stimula și mai mult prețurile și impulsul pieței. Companiile de utilități cumpără combustibil nuclear cu ani înainte, dar contractarea a fost sub rata de înlocuire pentru al 13-lea an consecutiv în 2025, împingând nevoile neacoperite în viitor. Această achiziție amânată crește presiunea, a spus compania, sporind riscul ca utilitățile să trebuiască să revină pe piață mai târziu cu volume mai mari pentru a asigura, mai puține opțiuni și prețuri mai mari.
Potrivit Sprott, momentul este deosebit de acut în 2026, deoarece deciziile actuale vor modela oferta de la începutul anilor 2030. Primele semne ale acestei recuperări au apărut la sfârșitul anului 2025, contractarea reluându-se după primele nouă luni subestimate, pe fondul incertitudinii.
Luate împreună, uraniul intră în 2026 cu o configurație din ce în ce mai constructivă, a scris White, adăugând că "ianuarie a oferit o reamintire timpurie a comportamentului non-liniar al uraniului atunci când fundamentele se înăspresc și sentimentul se schimbă."