Procesele Colective Legate de Contabilitate Scad la un Nivel Record De Michael Cohn Publicat la 18 Martie 2026, 9:57 a.m. EDT | Actualizat la 18 Martie 2026, 11:20 a.m. EDT
Numărul de depuneri de acțiuni colective de valori mobiliare legate de contabilitate a scăzut cu 40% anul trecut, de la 57 în 2024 la un minim istoric de 34 în 2025, conform unui nou raport. Dar valoarea totală a despăgubirilor a crescut cu 40%, la 1,5 miliarde de dolari, cazurile de contabilitate reprezentând 51% din totalul despăgubirilor pentru acțiuni colective de valori mobiliare.
Raportul, publicat miercuri de Cornerstone Research, a constatat că încălcările GAAP au fost invocate în 97% din depunerile de cazuri de contabilitate, cel mai înalt nivel din 2015. Cu toate acestea, doar 38% din depunerile de cazuri de contabilitate au inclus acuzații de puncte slabe ale controlului intern, cel mai mic procent din 2009.
"În 2025, evaluarea activelor și/sau problemele de depreciere au fost cele mai frecvente încălcări GAAP invocate în depunerile și despăgubirile acțiunilor colective de valori mobiliare legate de contabilitate", a declarat miercuri Frank Mascari, coautor al raportului și vicepreședinte la Cornerstone Research, într-o declarație. "Aceste acuzații sunt adesea adăugate pe măsură ce litigiul progresează, mai degrabă decât să fie stabilite în plângerea inițială."
În 2025, numărul de depuneri de acțiuni colective de valori mobiliare legate de contabilitate a scăzut la cel mai mic nivel de când Cornerstone a început urmărirea în 2004, dar cazurile de contabilitate au avut tendința de a fi depuse împotriva pârâților emitenți mai mari comparativ cu anii anteriori.
Valoarea despăgubirilor acțiunilor colective de valori mobiliare legate de contabilitate a atins un maxim de cinci ani, depășind 50% din toate despăgubirile, chiar dacă nu a existat nicio creștere a numărului de astfel de despăgubiri în 2025 comparativ cu 2024. Capitalizarea bursieră mediană pre-dezvăluire a pârâților emitenți a depășit 1 miliard de dolari pentru prima dată din 2022.
Depunerile legate de inteligența artificială, criptomonede și companii de achiziție cu scop special au reprezentat 24% din toate depunerile de cazuri de contabilitate, în creștere de la 14% în 2024.
Indicele DDL (modificarea valorii în dolari a capitalizării bursiere a firmei pârâte) a cazurilor de contabilitate a scăzut cu 40% la 28,1 miliarde de dolari și a fost cu 50% mai mic decât media anuală istorică 2016–2024 de 56,2 miliarde de dolari.
"În 2025, am văzut o trecere către mai puține cazuri, dar împotriva pârâților emitenți mai mari", a declarat Sally Bai, coautoare a raportului și director la Cornerstone Research, într-o declarație. "Acest lucru a fost determinat, în parte, de depunerile de cazuri de contabilitate care implică probleme de inteligență artificială, unde dimensiunea mediană a firmei a fost de aproximativ patru ori mai mare decât restul depunerilor de cazuri de contabilitate."
În timp ce numărul de despăgubiri ale cazurilor de contabilitate a rămas constant la 35, valoarea totală a despăgubirilor acestor cazuri a crescut la aproximativ 1,5 miliarde de dolari, în creștere cu 40% față de 1,1 miliarde de dolari în 2024. În 2025, 83% din despăgubirile cazurilor de contabilitate au inclus acuzații de încălcări GAAP. Deși numărul de despăgubiri ale cazurilor de contabilitate cu presupuse încălcări GAAP a rămas în general consistent cu 2024, valoarea mediană a acestor despăgubiri a crescut cu 67%. Încălcările GAAP sunt, de asemenea, mai susceptibile de a fi adăugate la depunerile de cazuri non-contabilitate decât eliminate din depunerile de cazuri de contabilitate pe măsură ce litigiul progresează.
Durata medie până la soluționare pentru cazurile de contabilitate în 2025 a crescut la 4,1 ani, cea mai lungă perioadă din 2015. Suma mediană a despăgubirilor cazurilor de contabilitate a crescut la 17,1 milioane de dolari, cel mai înalt nivel din 2022. Cinci despăgubiri mega (depășind 100 de milioane de dolari), în valoare totală de 897,6 milioane de dolari, au reprezentat aproape 60% din valoarea tuturor despăgubirilor cazurilor de contabilitate.
Daunele mediane în stilul reclamantului — un proxy pentru suma pierderilor potențiale ale investitorilor pe care reclamanții le pot solicita într-o acțiune colectivă de valori mobiliare cu cereri conform regulii 10b-5 — pentru despăgubirile cazurilor de contabilitate din 2025 care implică încălcări GAAP au crescut cu 153% față de 2024 la 294,9 milioane de dolari, al doilea cel mai înalt nivel din ultimii 10 ani.
Anul trecut, patru firme de avocatură ale reclamanților — Rosen Law Firm P.A., Pomerantz LLP, Glancy Prongay & Murray LLP și Levi & Korsinsky — au depus peste jumătate (56%) din cazurile de contabilitate, cea mai mică cotă din ultimii cinci ani. Decalajul median de depunere pentru cazurile de contabilitate depuse de aceste patru firme în ultimii cinci ani (25 de zile) a fost cu 20 de zile mai scurt decât cazurile de contabilitate depuse de alte firme (45 de zile).
Vânzătorii în lipsă au jucat un rol important în procese. Cazurile de contabilitate depuse în 2025 au fost de aproape cinci ori mai susceptibile de a face referire la un raport al vânzătorului în lipsă decât cazurile non-contabilitate, cea mai mare disparitate între cazurile de contabilitate și cele non-contabilitate de când a început urmărirea. Cu toate acestea, pe baza cazurilor soluționate în 2025, referințele la un raport al vânzătorului în lipsă în depunerile cazurilor de contabilitate nu au dus la sume mai mari de despăgubire, deoarece suma mediană a despăgubirii pentru astfel de cazuri a fost de doar 2,8 milioane de dolari.