Profiturile companiilor energetice europene vor scădea cu 15-20%, conform Morgan Stanley, anunță Investing.com.
Conform unei note recente a Morgan Stanley, profiturile sectorului energetic european sunt așteptate să scadă brusc în al patrulea trimestru, din cauza prețurilor mai mici ale materiilor prime, a performanței mai slabe a tranzacțiilor și a presiunilor costurilor de la sfârșitul anului.
Brokerajul a declarat că se așteaptă ca venitul net agregat pentru companiile energetice europene să scadă cu 15-20% de la trimestru la trimestru în al patrulea trimestru din 2025, inversând câștigurile înregistrate la începutul anului.
Scăderea proiectată reflectă prețuri medii mai mici la petrol și gaze, contribuții sub așteptări din tranzacționare și impactul mai multor elemente unice care afectează de obicei câștigurile din al patrulea trimestru.
Morgan Stanley a declarat că prețurile Brent, gazele TTF olandeze și prețurile globale ale GNL au scăzut cu aproximativ 8-9% de la trimestru la trimestru în timpul perioadei. Se așteaptă ca scăderea prețurilor să afecteze direct câștigurile din amonte din întregul sector.
În timp ce prețurile gazelor naturale Henry Hub din SUA au crescut cu 32% de la trimestru la trimestru, banca a remarcat că expunerea la Henry Hub în rândul companiilor europene este limitată și concentrată în principal în BP și Repsol.
Marginile de rafinare au arătat forță la mijlocul trimestrului, dar Morgan Stanley a spus că actualizările de tranzacționare indică faptul că companiile au capturat doar parțial această îmbunătățire. Brokerajul a mai spus că activitatea de tranzacționare încetinește de obicei spre sfârșitul anului și că atât Shell, cât și BP au indicat câștiguri neutre până la slabe din tranzacționare și optimizare în al patrulea trimestru.
În plus, Morgan Stanley a declarat că al patrulea trimestru este de obicei marcat de costuri mai mari legate de elemente rare, ceea ce îl face o perioadă structural mai slabă și mai volatilă pentru câștiguri. Acești factori împreună sunt așteptați să determine scăderea de 15-20% a venitului net agregat.
Morgan Stanley estimează un flux de numerar liber agregat de aproximativ 8 miliarde de dolari pentru trimestru, inclusiv cupoane hibride și plăți de leasing. Aceasta se compară cu aproximativ 15 miliarde de dolari în răscumpărări de acțiuni și dividende combinate. Se așteaptă ca datoria netă să rămână în general stabilă, susținută de încasările din vânzări de la mai multe companii, inclusiv Eni și Equinor.
Brokerajul a declarat că se așteaptă ca o creștere modestă a dividendelor să continue în întregul sector, reflectând măsurile de eficiență a costurilor și a capitalului și acțiunile de portofoliu. Cu toate acestea, Morgan Stanley a spus că se așteaptă ca atât Equinor, cât și BP să suspende programele de răscumpărare de acțiuni, deoarece companiile prioritizează puterea bilanțului.
Perspectivele reflectă ceea ce Morgan Stanley a descris drept o poziție „precaută” față de sectorul energetic european, cu medii mai slabe ale materiilor prime și performanțe mai slabe ale tranzacționării care exercită presiuni asupra așteptărilor de câștiguri pe termen scurt.