Punctele cheie din teleconferința Volkswagen Q4 Scris de MarketBeat, 10 martie 2026
Volkswagen ETR: VOW3 a folosit conferința anuală cu presa din Wolfsburg pentru a prezenta rezultatele anului 2025, modelate de tensiuni geopolitice, tarife și presiuni asupra prețurilor, subliniind în același timp progresele înregistrate în reducerea costurilor, restructurare și o largă diversificare a produselor.
Directorul executiv Oliver Blume a declarat că 2025 a fost „un an de progres”, deoarece grupul și-a avansat programul de produse, a simplificat structurile și a îmbunătățit guvernanța, dar s-a confruntat și cu „provocări fără precedent” din cauza barierelor comerciale și a concurenței intense.
Directorul financiar Arno Antlitz a descris anul ca fiind „destul de dificil” și a spus că profitabilitatea rămâne prea scăzută pentru a sprijini investițiile pe termen lung fără reduceri suplimentare de costuri și de complexitate.
Grupul a livrat aproximativ 9 milioane de vehicule în 2025, „aproape la nivelul anului precedent”, susținut de Europa și de creșterea din mai multe regiuni, care au compensat declinul așteptat în China și America de Nord.
Europa a rămas „baza puternică” a grupului, Blume menționând o creștere a vânzărilor de 4% și o cotă de piață de peste 25% pe piața internă. În Europa, vânzările de vehicule electrice cu baterie (BEV) au crescut cu 66% de la an la an, potrivit lui Blume, oferind grupului o cotă de 27% și transformându-l în „liderul clar al pieței”.
Livrările în America de Nord au scăzut cu 10%, iar livrările în China au scăzut cu 8%, ambele fiind descrise drept rezultate așteptate. America de Sud a crescut cu 12%, Asia, cu excepția Chinei, a crescut cu 9%, iar Orientul Mijlociu și Africa au crescut cu 10%.
Antlitz a adăugat că livrările globale de BEV-uri au crescut cu 32% în 2025 și au reprezentat 11% din totalul livrărilor grupului. În Europa, a spus el, BEV-urile au reprezentat aproximativ 19% din livrările grupului, iar „fiecare al patrulea vehicul electric vândut în Europa” a provenit de la Grupul Volkswagen.
Veniturile grupului au fost de aproximativ 322 de miliarde de euro, aproape nemodificate de la an la an, Antlitz atribuind declinul ușor în principal efectelor valutare. Profitul operațional a fost de 8,9 miliarde de euro, în scădere cu 53% față de anul precedent, ceea ce corespunde unei marje operaționale de 2,8%. Conducerea a subliniat în mod repetat impactul tarifelor și al elementelor unice. Blume a spus că efectele directe și indirecte ale tarifelor SUA singure s-au ridicat la aproximativ 5 miliarde de euro.
Antlitz a oferit o defalcare a efectelor speciale, în valoare totală de aproximativ 5,9 miliarde de euro, inclusiv: * 2,7 miliarde de euro aferente unei depreciere a fondului comercial Porsche * Aproximativ 2,0 miliarde de euro legate de adaptarea strategiei de produs Porsche * 1,3 miliarde de euro în costuri de restructurare
Excluzând efectele speciale, Antlitz a spus că rentabilitatea operațională a vânzărilor a fost de 4,6%. Excluzând și tarifele - care au costat 2,9 miliarde de euro în ultimele nouă luni ale anului 2025 - a spus el, marja ar fi fost de 5,5%, pe care Blume a descris-o ca fiind limita inferioară a intervalului de previziuni inițial al companiei.
Fluxul net de numerar al diviziei auto a crescut la 6,4 miliarde de euro, cu 1,3 miliarde de euro de la an la an, contribuind la menținerea lichidității nete stabile la aproximativ 34,5 miliarde de euro. Antlitz a spus că îmbunătățirea a fost determinată de o a doua jumătate puternică, în special de trimestrul al patrulea, ajutată de reducerea stocurilor și de cheltuielile de capital disciplinate. El a menționat 4,8 miliarde de euro din reducerea stocurilor în trimestrul al patrulea față de trimestrul al treilea și cu 2,0 miliarde de euro stocuri mai mici comparativ cu sfârșitul anului 2024.
Consiliul de administrație intenționează să propună un dividend de 5,26 EUR pe acțiune preferențială pentru anul fiscal 2025 la adunarea generală anuală din iunie.
Antlitz a spus că divizia auto a înregistrat un profit operațional de 5,0 miliarde de euro, în scădere cu 64%, realinierea Porsche, tarifele SUA și restructurarea având un impact puternic. În cazul vehiculelor comerciale grele, profitul operațional a scăzut cu 43% la 2,4 miliarde de euro. Serviciile financiare au crescut profitul operațional cu 19% la 3,7 miliarde de euro, determinate în principal de Europa.
În cadrul Brand Group Core, Antlitz a spus că profitul operațional a fost de 6,8 miliarde de euro, iar marja a fost de 4,7%, aproximativ în concordanță cu anul precedent. El a subliniat marja Škoda de 8,3% ca exemplu de produse puternice combinate cu structuri de costuri competitive. De asemenea, el a spus că marca Volkswagen a făcut progrese, cu venituri stabile pentru an, în ciuda sarcinilor tarifare de aproximativ 900 de milioane de euro.
Pentru Brand Group Progressive, Antlitz a spus că profitul operațional a fost de 3,4 miliarde de euro, în scădere cu 14%, cu o marjă de 5,1%. El a spus că Audi a obținut o marjă de două cifre în trimestrul al patrulea și a realizat livrări record de BEV-uri, dar profitabilitatea a fost presată de tarife și de o pondere mare a modelelor complet electrice. Platformele tehnologice au continuat să cântărească rezultatele, deși Antlitz a indicat o îmbunătățire la CARIAD. El a spus că CARIAD și-a crescut veniturile din licențe și și-a redus pierderea operațională la 2,2 miliarde de euro.
Pierderea operațională a PowerCo a crescut odată cu creșterea capacității de producție, dar compania a început producția de celule la gigafabrica Salzgitter conform programului la sfârșitul anului 2025; primele celule fabricate în Europa sunt planificate să intre în producția de vehicule de serie începând cu 2026.
Blume a spus că compania a realizat deja economii de costuri de aproximativ 1 miliard de euro în 2025 la Volkswagen, Audi, Porsche și Cupra. El a reiterat ambiția de a atinge economii anuale de costuri de peste 6 miliarde de euro până în 2030 din „pachete viitoare” și a spus că grupul își propune o rentabilitate operațională a vânzărilor de 8% până la 10% până în 2030.
În sesiunea de întrebări și răspunsuri, Blume a spus că Volkswagen, Audi, Porsche și CARIAD intenționează să elimine 50.000 de locuri de muncă ca parte a viitorului pachet (inclusiv 35.000 menționate anterior pentru Volkswagen) și să reducă capacitatea, citând o reducere a capacității așteptată de 700.000 de unități la Volkswagen, deoarece cererea europeană rămâne cu aproximativ 15% sub nivelurile pre-COVID. El a confirmat închiderea fabricii Audi din Bruxelles, a spus că Dresden este destinat să se îndrepte spre un accent pe cercetare și a menționat că nu s-a luat încă nicio decizie pentru Osnabrück, unde grupul discută cu companiile de apărare despre potențiale soluții.
În ceea ce privește produsele și tehnologia, Blume a prezentat o lansare de modele în 2026 de peste 20 de vehicule noi și a descris o „familie de mașini electrice urbane” care acoperă patru modele din trei mărci pe o singură platformă, Cupra Raval fiind programat pentru o premieră mondială în următoarele săptămâni. El a menționat, de asemenea, viitoarele BEV-uri, cum ar fi Audi E3 CUV și Porsche Cayenne Electric.
În China, Blume a spus că grupul se așteaptă la aproximativ 30 de lansări electrificate până în 2027 cu parteneri locali, cu timpii de dezvoltare reduși cu până la 30% și costurile materiale pe platforma CMP locală reduse cu mai mult de 40%. El a spus că compania se așteaptă ca contribuția operațională a joint-venture-ului din China din 2026 să fie „un pic mai slabă decât în 2025” din cauza efectelor de lansare, dar cu o tendință pozitivă, urmată de „un salt clar pozitiv” în 2027.
Pentru 2026, Antlitz a spus că grupul se așteaptă la o cerere globală în mare măsură stabilă, dar la o presiune concurențială ridicată continuă. Ghidul prevede o creștere a veniturilor de 0% până la 3%, o marjă operațională de 4% până la 5,5%, un flux net de numerar auto de 3 miliarde de euro până la 6 miliarde de euro și o lichiditate netă de 32 miliarde de euro până la 34 miliarde de euro.
Directorii au abordat, de asemenea, incertitudinile continue, inclusiv riscurile conflictului din Orientul Mijlociu, expunerea la tarife în SUA și intensificarea concurenței din partea producătorilor auto chinezi în Europa. Blume a spus că grupul nu vede în prezent un efect advers notabil din partea mărcilor chineze în Germania, dar se așteaptă la o presiune în creștere și a încadrat reducerile suplimentare de costuri ca o pregătire esențială.