Miliardarul investitor Ray Dalio lansează un mesaj simplu, dar tulburător pentru piețele inundate de prețuri mari ale activelor: averea este doar un număr dacă nu poate fi transformată în numerar pe care îl poți cheltui efectiv.
**Dalio Asociază Averea Pe Hârtie Cu Bulele Speculative** Într-o postare pe X, fondatorul Bridgewater Associates a scris: „Averea nu valorează nimic dacă nu poate fi transformată în bani pentru a fi cheltuiți. Și când există multă avere în raport cu cantitatea de bani reali disponibili – așa cum vedem astăzi – se creează bule speculative.”
Dalio a atașat un clip dintr-un episod recent din „WTF is Finance”, un podcast găzduit de antreprenorul indian Nikhil Kamath, în care explică diferența dintre „avere”, pe care o descrie ca valori nominale ale activelor, și „bani”, sau putere de cumpărare cheltuibilă.
**Exemplul Unicorn Startup Arată Iluzia Averei** Investitor macro global de peste 50 de ani, Dalio citează un scenariu familiar de startup lui Kamath, unde spune că, dacă vinzi 50 de milioane de dolari din acțiuni la o evaluare de 1 miliard de dolari, ești, pe hârtie, miliardar, chiar dacă „nimeni nu ar plăti un miliard de dolari pentru acea emisiune combinată.”
Această discrepanță între averea percepută și numerarul real, spune el, este modul în care se formează bulele speculative. Bazându-se pe boom-ul SUA din anii 1920 și alte episoade, Dalio susține că oamenii se simt mai bogați pe măsură ce prețurile activelor cresc, dar „averea nu valorează nimic dacă nu o vinzi, o transformi în bani pentru a fi cheltuiți”, o dinamică care se repetă de-a lungul istoriei.
**Cadrul Ordinii Mondiale Leagă Datoria De Instabilitate** Dalio i-a spus lui Kamath că raportul „avere-bani” de astăzi în Statele Unite este de aproximativ 8,5 la 1, cu aproximativ 850% mai multă avere financiară decât bani reali, un nivel pe care îl notează ca fiind similar cu vârfurile dinaintea crahului din 1929 și a crizei dot-com din 2000.
El a încadrat acest dezechilibru, împreună cu decalajele de avere în creștere și presiunea populistă pentru impozite pe avere, ca o vulnerabilitate majoră care poate forța vânzări de active și poate „sparge” bulele.
Distincția avere-versus-bani străbate cartea lui Dalio, *Principles for Dealing with the Changing World Order*, și scrierile sale recente despre datoria pe termen lung, bani și cicluri geopolitice, unde el susține că boom-urile de datorii, tipărirea de bani și decalajele de avere în creștere tind să coincidă și să destabilizeze sistemele.