Războiul din Iran Stimulează Revenirea Dolarului, Șoc Petrolier pe Piețe De ActionForex
"Regele Dolar" s-a întors cu forță săptămâna trecută, pe măsură ce piețele globale au fost zguduite de un amestec volatil de escaladare geopolitică și de o reevaluare dramatică a așteptărilor privind politica monetară a SUA. Dolarul s-a apreciat pe scară largă, împingând indicele dolarului înapoi peste nivelul psihologic de 100. Întrebarea acum este cât timp poate păstra dolarul "tronul". Pentru a răspunde la această întrebare, trebuie să analizăm forțele macro care conduc piețele și modul în care acestea ar putea evolua în următoarele săptămâni.
Factorul determinant final rămâne războiul din Iran. De la escaladarea din 28 februarie dintre SUA/Israel și Iran, conflictul a intrat în ceea ce analiștii descriu drept o fază de "escaladare orizontală", extinzându-și acoperirea geografică și economică. Rapoartele indică faptul că Strâmtoarea Hormuz - responsabilă pentru aproximativ un sfert din transporturile maritime globale de petrol în 2025 - a fost efectiv închisă traficului major de tancuri petroliere. Recentele lovituri americane care vizează instalațiile iraniene de pe Insula Kharg au sporit și mai mult temerile că o parte din capacitatea de export a Iranului ar putea fi eliminată permanent din oferta globală.
Șocul energetic a declanșat reacții violente pe piețele petroliere, cu țițeiul WTI urcând spre 120 de dolari înainte de a se stabiliza ușor sub 100 de dolari până la sfârșitul săptămânii. Agenția Internațională pentru Energie a încercat să atenueze situația anunțând o eliberare de urgență record de 400 de milioane de barili, cea mai mare din istoria sa de 52 de ani. Cu toate acestea, comercianții rămân sceptici. Eliberarea reprezintă doar aproximativ 20 de zile de aprovizionare întreruptă dacă Hormuz rămâne blocată, ceea ce înseamnă că o "primă de război" considerabilă este încă încorporată în prețurile țițeiului.
Consecințele s-au răspândit rapid pe piețele globale. Temerile legate de inflație au declanșat o schimbare bruscă a așteptărilor băncilor centrale. În special, piețele abandonează din ce în ce mai mult previziunile privind reducerile ratelor Fed în 2026. Randamentele Trezoreriei SUA au crescut spre zona critică de 4,3%, acțiunile s-au vândut brusc, cu DOW amenințând nivelul psihologic de 45.000, iar indicele dolarului a depășit 100 pentru prima dată în luni de zile.
În cazul în care războiul din Iran se prelungește - așa cum semnalează din ce în ce mai mult strategii iranieni prin doctrina lor de "rezistență" - prețurile ridicate la petrol, creșterea randamentelor și sentimentul fragil de risc ar putea permite dolarului să își păstreze "tronul" mai mult decât mulți se așteptau.
De ce s-ar putea prelungi războiul
Un motiv pentru care piețele rămân reticente în a desface recenta mișcare de evitare a riscului este credința tot mai mare că conflictul din Iran nu se va încheia rapid. Analistii observă că războiul a depășit deja un schimb convențional de lovituri aeriene și a intrat într-o confruntare regională mai largă care implică rutele maritime, infrastructura energetică și forțele proxy. Chiar și după loviturile grele ale SUA și Israelului, Iranul a continuat atacurile cu rachete și drone în regiune, perturbând în același timp traficul prin Strâmtoarea Hormuz.
Între timp, nici Washingtonul, nici Teheranul nu par dispuși să facă compromisuri. Oficialii americani insistă că campania va continua până când obiectivele strategice vor fi atinse, în timp ce conducerea Iranului a semnalat disponibilitatea de a prelungi confruntarea și de a exercita presiuni economice prin perturbarea energetică.
Mai important, redeschiderea strâmtorii nu este pur și simplu o decizie politică, ci o provocare militară și logistică complexă. Minele navale, atacurile asupra tancurilor petroliere și retragerile de asigurări au oprit efectiv traficul comercial, iar experții avertizează că asigurarea căii navigabile ar putea dura săptămâni chiar și în absența luptelor active.
Majoritatea analiștilor evaluează acum o durată a conflictului de la trei săptămâni la două luni. Cu toate acestea, natura "orizontală" a atacurilor înseamnă că, chiar dacă bombardamentele principale se opresc, perturbarea în stil gherilă a petrolului și a transporturilor maritime ar putea bântui piețele pentru restul anului 2026.
Indicele dolarului depășește 100, ochii pe 101,13, pe măsură ce inversarea tendinței se construiește
Indicele dolarului și-a extins revenirea de la minimul de 95,55 săptămâna trecută și a depășit rezistența structurală cheie de 100,39, marcând o evoluție tehnică importantă. La fel de notabilă a fost și închiderea deasupra EMA de 55 W (acum la 99,62), care întărește opinia că impulsul pe termen mediu a devenit optimist după declinul prelungit din mare parte a anului 2025.
Accentul imediat se îndreaptă acum către retragerea de 100% de la 110,17 (maximul din 2025) la 95,55 la 101,13. O depășire decisivă a acestui nivel ar confirma că minimul pe termen mediu la 95,55 este probabil deja în vigoare. O astfel de mișcare ar deschide calea pentru o redresare puternică spre retragerea de 61,8% la 104,58, în special dacă contextul macro actual de prețuri ridicate la petrol, creștere a randamentelor și tensiuni geopolitice persistente continuă să susțină cererea de dolari.
Pe partea negativă, respingerea de către 101,13, urmată de o depășire a suportului de 98,49, ar sugera că revenirea actuală și-a atins cursul. În acest caz, mișcarea de la 95,55 ar putea fi interpretată doar ca o revenire corectivă în cadrul structurii ursine mai largi care a dominat 2025.
Din perspectivă pe termen mai lung, o mișcare susținută peste 101,13 ar avea, de asemenea, implicații importante pentru perspectivele structurale ale dolarului. O astfel de depășire ar împinge probabil indicele dolarului prin EMA de 55 M (acum la 102,31). Acest lucru ar întări argumentul că întreaga tendință descendentă de la 114,77 (maximul din 2022) la 95,55 a fost o corecție finalizată în trei valuri, după ce a atins pragul canalului ascendent pe termen lung care este în vigoare din 2010.
În cazul în care acest scenariu se desfășoară, ar putea semnala că tendința ascendentă mai largă care își are originea în minimul de 70,69 în 2008 este probabil să se reia.
Corecția DOW vizează 45.000 pe măsură ce presiunea de evitare a riscurilor se intensifică
Declinul DOW de la 50.512,79 pe termen mediu s-a accelerat săptămâna trecută, reflectând schimbarea bruscă a sentimentului pieței globale declanșată de creșterea prețurilor petrolului și reevaluarea agresivă a așteptărilor privind ratele dobânzilor. Indicele a terminat săptămâna pe o notă slabă, semnalând că vânzătorii rămân la control deocamdată.
Din punct de vedere tehnic, corecția mai are loc de desfășurare atâta timp cât rezistența de 48.220,54 limitează orice revenire pe termen scurt. Următorul obiectiv major descendent este retragerea de 38,2% de la 36.611,78 la 50.512,79 la 45.202,60. Chiar dacă indicele alunecă scurt sub 45.202,60, ar putea apărea un sprijin puternic în apropierea pragului psihologic de 45.000. Această regiune se aliniază strâns cu fostul vârf din 2024 de la 45.071,29 și ar putea atrage vânătoare de chilipiruri care stabilizează corecția.
Cu toate acestea, o defalcare decisivă sub 45.000 ar marca o schimbare semnificativă în perspectivele tehnice. O astfel de mișcare ar implica faptul că întreaga avansare de la baza de 36.611,78 (minimul din 2025) se inversează și ar putea expune DOW la o scădere mai profundă spre retragerea de 61,8% la 41.921,97. Un declin de această magnitudine ar amplifica probabil fluxurile de evitare a riscurilor și ar sprijini în continuare dolarul.
Randamentul pe 10 ani vizează o depășire de 4,311 pe măsură ce temerile legate de inflație se intensifică
Randamentul Trezoreriei SUA pe 10 ani și-a extins revenirea de la 3,956 săptămâna trecută și s-a accelerat brusc mai sus pentru a se închide la 4,285. Mișcarea reflectă o reevaluare dramatică a inflației și a așteptărilor privind politica monetară, pe măsură ce piețele digeră șocul energetic declanșat de războiul din Iran și probabilitatea tot mai mare ca Fed să se afle la nivelul restrictiv actual mai mult timp.
Accentul imediat se îndreaptă acum către 4,311, un nivel cheie de rezistență structurală. O depășire decisivă acolo ar sugera că modelul triunghiului convergent care a început de la 4,809 (maximul din 2025) s-a finalizat deja cu cinci valuri până la 3,956. O astfel de depășire ar semnala că randamentele intră într-o nouă fază de raliu pe termen mediu.
Dacă este confirmat, următorul obiectiv ascendent ar fi la rezistența de 4,629, cu posibilitatea unei mișcări suplimentare înapoi spre vârful de 4,809 în cazul în care așteptările privind inflația continuă să crească. Un raliu susținut al randamentului de această magnitudine ar intensifica probabil presiunea asupra piețelor de acțiuni, oferind în același timp un vânt puternic pentru dolar.
Pe de altă parte, respingerea la 4,311, urmată de o depășire sub suportul de 4,104, ar sugera că mișcarea actuală mai sus este doar un alt picior în cadrul modelului de consolidare mai larg. În acest caz, randamentele Trezoreriei ar putea rămâne blocate într-un interval, în timp ce piețele așteaptă semnale mai clare cu privire la inflație și politica băncii centrale.
Raliul WTI ar trebui să încetinească peste 103
Țițeiul WTI se află acum într-o fază de consolidare după volatilitatea extremă de săptămâna trecută. Din punct de vedere tehnic, revenirea de la 76,76 este văzută ca a doua etapă a modelului corectiv de la 119,45. Atâta timp cât nivelul de suport de 91,44 se menține, polarizarea pe termen scurt rămâne înclinată spre partea superioară, cu următorul obiectiv cheie situat la retragerea de 61,8% de la 119,45 la 76,76 la 103,14.
Impulsul ascendent ar trebui să înceapă să se estompeze odată ce prețurile depășesc 103,14 în acea regiune. WTI ar trebui să formeze un vârf pe termen scurt sub 119,45 și să se inverseze de acolo pentru a extinde modelul corectiv.
Acestea fiind spuse, orice accelerare decisivă peste 103,14 ar fi un semnal de avertizare că consolidarea s-a încheiat. O astfel de depășire ar putea declanșa un raliu reînnoit prin vârful de 119,45, mai ales dacă perturbările ofertei din Orientul Mijlociu persistă.
NZD alunecă pe măsură ce perspectivele RBNZ diverg de la schimbarea agresivă globală
Dolarul neozeelandez a fost cel mai slab performer al săptămânii, NZD/USD fiind cel mai bun jucător, în scădere cu -2,12%. Aceasta reflectă divergența politică tot mai mare dintre RBNZ și alte economii majore în care piețele evaluează din ce în ce mai mult o înăsprire reînnoită.
În timp ce investitorii pariază acum pe creșteri de rată de la băncile centrale, cum ar fi RBA și, eventual, altele, așteptările pentru RBNZ rămân mult mai prudente. Factorii de decizie politică se confruntă cu o dilemă dificilă: creșterea ratelor pentru a combate riscurile inflației determinate de petrol împinge o economie deja fragilă într-o recesiune mai profundă. În plus, RBNZ continuă să sublinieze prezența unei capacități de rezervă semnificative în economie, despre care factorii de decizie politică consideră că va limita riscul efectelor inflaționiste de al doilea nivel.
Ca urmare, cel mai agresiv rezultat pe care piețele se așteaptă în prezent de la banca centrală este pur și simplu menținerea setărilor actuale ale politicii pe tot parcursul anului.
Din punct de vedere tehnic, declinul accelerat al NZD/USD și depășirea suportului de 0,5852, care a devenit rezistență, sugerează că revenirea de la 0,5580 s-a încheiat. Riscul va rămâne pe partea descendentă atâta timp cât se menține rezistența de 0,5963. O depășire suplimentară a suportului de 0,5710 va argumenta că întregul model de consolidare de la 0,5484 (minimul din 2025) s-a finalizat cu trei valuri până la 0,6092. Aceasta ar trebui să aducă o scădere mai profundă prin suportul de 0,5580 pentru a retesta 0,5484.
În imaginea pe termen lung, evoluția actuală sugerează că NZD/USD a fost respins din nou de EMA descendentă de 55 (acum la 0,6117). O depășire fermă a zonei de suport 0,5484/67 va relua întreaga tendință descendentă de la 0,8835 (maximul din 2014). Următorul obiectiv pe termen mediu va fi 0,4890 (minimul din 2009).
Perspective săptămânale EUR/USD
Scăderea EUR/USD de la 1,2081 s-a reluat prin depășirea valorii de 1,1506 săptămâna trecută. Polarizarea inițială rămâne pe partea descendentă în această săptămână pentru retragerea de 38,2% de la 1,0176 la 1,2081 la 1,1353 în continuare. O depășire fermă acolo va viza proiecția de 61,8% la 1,0904 în continuare.
În general, perspectivele pe termen scurt vor rămâne ușor ursine atâta timp cât rezistența de 1,1666 se menține, în cazul unei alte redresări.
În imaginea mai largă, depășirea EMA de 55 W (acum la 1,1495) confirmă respingerea de nivelul cheie de rezistență cluster 1,2. Întreaga tendință ascendentă de la 0,9534 (minimul din 2022) s-ar fi putut finaliza, de asemenea, ca o creștere corectivă în trei valuri. În ambele cazuri, o scădere mai profundă este așteptată acum la suportul canalului pe termen lung (acum la 1,0528. Riscul va rămâne pe partea descendentă atâta timp cât se menține 1,2081, în cazul redresării.
În imaginea pe termen lung, retragerea de 38,2% de la 1,6039 la 0,9534 la 1,2019, care este aproape de nivelul psihologic de 1,2000, este cheia pentru perspective. Respingerea de acest nivel va menține intactă tendința descendentă de mai multe decenii de la 1,6039 (maximul din 2008) și va menține perspectivele neutre cel mult. Cu toate acestea, o depășire decisivă a 1,2000/19 va sugera o inversare a tendinței optimiste pe termen lung și va viza retragerea de 61,8% la 1,3554.