Argentina, Guyana și Brazilia sunt pregătite să adauge peste 700.000 de barili pe zi (bpd) în 2026, consolidându-și poziția de motoare ale creșterii petrolului din America Latină. Venezuela poate adăuga oferte pe termen scurt, dar riscul juridic, țițeiul greu și degradarea infrastructurii limitează realocarea capitalului pe termen lung. Investițiile se concentrează pe proiecte de șist, pre-sare și de adâncime cu economie rezistentă, semnalând un viitor regional al petrolului fragmentat.
Argentina, Guyana și Brazilia sunt pregătite să conducă creșterea producției de petrol din America Latină în 2026, chiar dacă posibila revenire a barililor venezueleni ridică semne de întrebare pentru strategia de cheltuieli de capital pe termen lung a regiunii. În timp ce supermajorii continuă să semnaleze Venezuela ca fiind dificil de garantat pe termen lung, comercianții și jucătorii precum Trafigura și Hillcorp sunt din ce în ce mai atrași de oportunitățile structurate pe termen scurt din țară, semnalând o posibilă reechilibrare a portofoliilor. Deși incertitudinile juridice persistă și legitimitatea instituțională rămâne slabă, reformele recente, cum ar fi ridicarea sancțiunilor și revizuirea legii hidrocarburilor din Venezuela, consolidează eforturile SUA de a comercializa barilii venezueleni.
Analiza Rystad Energy estimează că proiectele emblematice din Argentina, Guyana și Brazilia, care se așteaptă să adauge peste 700.000 de barili pe zi (bpd) de producție de petrol în acest an, vor continua să depășească Venezuela cel puțin până în 2030. Pe termen scurt, 300.000 bpd de aprovizionare venezueleană ar putea fi adăugați pe piață, dar probabilitatea de a transfera investițiile de la actualele puteri din America Latină către infrastructura venezueleană asediată, pe fondul unui mediu de afaceri incert, rămâne limitată.
O transformare a industriei petroliere venezuelene va fi costisitoare și lungă, cu cei trei mari din regiune – Argentina, Guyana și Brazilia – rămânând în mare măsură indiferenți la revenirea estimată, pe termen scurt, a țițeiului venezuelean. Oferta excedentară, fie din barili venezueleni, fie chiar iranieni, este ceea ce testează cu adevărat rezistența financiară a operatorilor care ar beneficia altfel de o industrie petrolieră reînviată în Republica Bolivariană.
Radhika Bansal, vicepreședinte, Cercetare Petrol și Gaze, Rystad Energy
În timp ce se așteaptă ca investițiile totale în America Latină să crească în 2026, volumul total al rezervelor convenționale puse în producție va fi cu 45% mai mic decât anul trecut, semnalând o consolidare a investițiilor în proiecte cu rentabilitate a investiției (ROI) aproape garantată. Deciziile finale de investiții (FID) au fost semnificativ mai mici în regiune anul trecut, iar 2026 nu ar trebui să fie diferit. Fluxurile de investiții vor fi puternic direcționate către proiecte greenfield în Guyana și Surinam, în timp ce Argentina este programată să conducă taxa de investiții brownfield pe măsură ce producția Vaca Muerta crește agresiv.
În general, se așteaptă ca prognoza producției de petrol a regiunii să depășească 8,8 milioane bpd în acest an, determinând majoritatea creșterii ofertei din afara OPEC+ și subliniind faptul că America Latină nu mai evoluează ca o singură regiune petrolieră, cu mai mulți jucători rămași în urmă pe măsură ce „cei trei mari” își dictează viitorul. Brazilia va rămâne principalul motor de creștere al anului 2026, cu o producție previzionată de peste 4,2 milioane bpd, susținută de amploarea, rezistența și competitivitatea costurilor dezvoltărilor sale pre-sare. Creșterea producției Braziliei în acest an este legată de creșterea și pornirea noilor nave plutitoare de producție, stocare și descărcare (FPSO).
Cu toate acestea, adevăratul motor al investițiilor accelerate în regiune este sectorul său de șisturi bituminoase, care se așteaptă să crească de la 9,4 miliarde de dolari în 2025 la aproape 11 miliarde de dolari în acest an, toate din Argentina. În plus, se așteaptă ca sectorul offshore de adâncime să adune 42 de miliarde de dolari în investiții în 2026, în creștere cu 7,7% față de anul precedent. Această traiectorie a fost ancorată de fundamentele puternice pentru șistul Vaca Muerta și barilii rezistenți pe pre-sare și pe noile frontiere din Guyana și Surinam.
În ceea ce privește Venezuela, interesul din partea jucătorilor mai mici este susținut de accesul activat prin licență, care scade costurile de capital inițiale, pe lângă asigurarea materiilor prime grele de țiței pentru rafinăriile de pe coasta Golfului SUA la prețuri atractive și capacitatea comercianților de a gestiona logistica, amestecarea și constrângerile de licențiere necesare pentru a vinde barili venezueleni. Cu toate acestea, proiectele cu termene lungi de livrare și investiții inițiale mari, cum ar fi offshore Brazilia, Guyana și Surinam, rămân viabile din punct de vedere economic în variațiile actuale ale prețului petrolului și sunt ancorate de prețuri de rentabilitate competitive, ceea ce face ca aceste schimbări pe termen scurt către Venezuela să fie mai puțin importante. Jocul Vaca Muerta, deși o dezvoltare de șisturi bituminoase cu ciclu mai scurt, s-a angajat să construiască o infrastructură nouă, așa că ar trebui, de asemenea, să reacționeze la potențiala revenire a Venezuelei cu rezistență pe fondul scăderii prețurilor.
Presupunând că cererea de petrol rămâne rezistentă până în 2035 și impactul subinvestițiilor de ani de zile se resimte pe deplin, barilii venezueleni ar deveni mult mai relevanți. Dacă industria începe să facă alegeri economice raționale pe termen lung acum, producția de petrol din Venezuela ar putea avea sens într-un mediu cu prețuri mai mari ale petrolului. Cu toate acestea, vor fi încă în joc barili mai atractivi, cu țițeiul extra-greu și intensiv în emisii al Venezuelei, care va reprezenta provocări persistente.
Radhika Bansal, vicepreședinte, Cercetare Petrol și Gaze
În afara celor trei mari și pe termen scurt, țările situate geografic mai aproape de Venezuela pot dezvolta o relație diferită într-o piață deschisă de explorare și producție (E&P). Trinidad și Tobago, de exemplu, are oportunități de a aduce gaz offshore venezuelean pentru a alimenta trenurile lor de gaz natural lichefiat (GNL). Columbia, pe de altă parte, ar putea vedea mai multă concurență pentru capital, având în vedere că țara mai are puține oportunități rămase pentru dezvoltări petroliere. Columbia s-ar putea confrunta chiar și cu concurența forței de muncă, având în vedere că renovarea producției Venezuelei ar necesita o forță de muncă specializată disponibilă în țara vecină.