Dentsu Inc. (TYO:4324) a prezentat rezultatele financiare pentru anul fiscal 2025 pe 13 februarie 2026, dezvăluind o performanță mixtă, caracterizată de o creștere internă puternică, contrabalansată de provocări pe piețele internaționale și o depreciere semnificativă a goodwill-ului. Acțiunile au înregistrat o creștere modestă de 0,24% în ultima sesiune de tranzacționare, închizând la 2.945,5 yeni.
Compania globală de servicii de publicitate și marketing a raportat o rată de creștere organică de 0,5% pentru întregul an, depășind ușor așteptările, dar a înregistrat o pierdere netă statutară de 327,6 miliarde de yeni din cauza cheltuielilor de depreciere a goodwill-ului în valoare totală de 310,1 miliarde de yeni doar în al patrulea trimestru.
Performanța Dentsu pentru FY2025 a arătat tendințe regionale divergente, Japonia realizând o creștere organică robustă de 6,2%, în timp ce operațiunile internaționale s-au confruntat cu dificultăți. Compania a raportat venituri nete de 1.197,5 miliarde de yeni, o creștere modestă de 0,3% de la an la an, și un profit operațional de bază de 172,5 miliarde de yeni, reprezentând o scădere de 2,1% față de anul precedent. Așa cum se arată în următorul cont de profit și pierdere consolidat, în ciuda creșterii organice pozitive, rezultatele statutare ale companiei au fost grav afectate de deprecierea goodwill-ului:
Marja operațională a companiei s-a contractat cu 40 de puncte de bază, până la 14,4%, deși acest lucru a depășit previziunile anterioare. În mod notabil, Dentsu a anunțat suspendarea dividendului de sfârșit de an pentru FY2025 și nu a oferit nicio prognoză de dividend pentru FY2026, invocând un profit distribuibil negativ semnificativ rezultat din deprecierea goodwill-ului.
Performanța Dentsu a variat semnificativ între regiuni, Japonia evidențiindu-se ca un punct luminos, în timp ce piețele internaționale s-au confruntat cu dificultăți. Harta următoare ilustrează ratele de creștere organică regionale pentru FY2025:
Japonia și-a continuat performanța impresionantă cu o creștere organică de 6,2%, marcând al unsprezecelea trimestru consecutiv de creștere pozitivă. Afacerile japoneze au atins niveluri record atât în veniturile nete, cât și în profit, depășind așteptările din noiembrie. Acest succes a fost determinat de o creștere de două cifre a serviciilor Internet media și Business Transformation (BX). După cum se detaliază în diapozitivul cu rezultatele din Japonia, piața internă rămâne o piatră de temelie a afacerii Dentsu:
În contrast, regiunea Americii a înregistrat o scădere de 3,0% a creșterii organice, deși marja operațională s-a îmbunătățit cu 40 de puncte de bază de la an la an, datorită cheltuielilor SG&A controlate. În timp ce Media a rămas stabilă, Creative a scăzut, iar Customer Experience Management (CXM) a arătat o îmbunătățire secvențială, în ciuda condițiilor de afaceri dificile.
Regiunea EMEA (Europa, Orientul Mijlociu și Africa) a înregistrat o scădere de 1,8% a creșterii organice, ușor sub așteptările din noiembrie, Regatul Unit confruntându-se cu dificultăți deosebite în CXM, în timp ce Spania a obținut o creștere pozitivă în toate domeniile de afaceri. Regiunea APAC (excluzând Japonia) a înregistrat o scădere de 6,8% a creșterii organice pentru întregul an, deși T4 a marcat prima creștere pozitivă (0,3%) de la T4 2022, determinată de îmbunătățiri în China și India.
O temă centrală a rezultatelor Dentsu pentru FY2025 a fost pierderea semnificativă de depreciere a goodwill-ului de 310,1 miliarde de yeni înregistrată în T4. Compania a explicat că această depreciere a rezultat din ipoteze mai conservatoare în testarea sa de depreciere, inclusiv excluderea proiectelor cu pierderi potențiale de comenzi și adoptarea unei perspective mai prudente a comenzilor. Diapozitivul următor detaliază pierderea de depreciere și impactul acesteia asupra politicii de dividende a companiei:
Această depreciere a redus dramatic soldul goodwill-ului Dentsu la mai puțin de jumătate din nivelul său de la sfârșitul anului fiscal 2024. Regiunea Americii a reprezentat cea mai mare parte a deprecierii, cu 230,8 miliarde de yeni, în timp ce EMEA a înregistrat 79,3 miliarde de yeni. CEO-ul Hiroshi Igarashi a subliniat abordarea proactivă a companiei în gestionarea riscurilor financiare, afirmând: "Nu vrem să provocăm o surpriză negativă în viitor", conform transcrierii conferinței privind veniturile.
Dentsu și-a prezentat prioritățile strategice menite să revină la o traiectorie de creștere până în FY2027. Planul de management pe termen mediu al companiei se concentrează pe restabilirea profitabilității în afacerile internaționale prin reevaluarea afacerilor cu performanțe slabe și reconstruirea fundației afacerii. După cum se ilustrează în diapozitivul strategiei, Dentsu urmărește o abordare dublă a redresării:
Compania a raportat progrese în inițiativele sale de economisire a costurilor, realizând economii anuale de 14 miliarde de yeni în FY2025 prin investiții de 20 de miliarde de yeni. Dentsu a implementat 2.100 dintre reducerile planificate de 3.400 de angajați și a redus la jumătate numărul de entități internaționale în comparație cu ianuarie 2021.
Afacerile Media, care reprezintă mai mult de jumătate din veniturile nete internaționale ale Dentsu, au dat dovadă de rezistență cu o creștere organică pozitivă pentru al doilea an consecutiv în toate regiunile. Compania profită de investițiile interne pentru a promova creșterea centrată pe Media, cu 8 miliarde de yeni investite în FY2025 pentru a dezvolta instrumente și a utiliza AI în domeniul Date & Technology. Deosebit de încurajatoare este perspectiva pentru afacerea US CXM, care se așteaptă să revină la o creștere pozitivă în FY2026:
Pentru FY2026, Dentsu a oferit o prognoză pentru o creștere organică de 0-1%, Japonia urmând să crească cu 2-3%, în timp ce America este proiectată să scadă cu aproximativ 2%. Compania anticipează că EMEA și APAC vor obține o creștere modestă de aproximativ 1% fiecare. Diapozitivul următor prezintă liniile directoare financiare ale Dentsu pentru FY2026:
Dentsu se așteaptă să realizeze economii de costuri în valoare totală de 42 de miliarde de yeni în FY2026 prin investiții de 26 de miliarde de yeni, cu planuri de a realiza economii anuale de costuri de aproximativ 50 de miliarde de yeni până în FY2027. Compania și-a stabilit o marjă operațională țintă de 16% pentru FY2027. Accentul strategic va rămâne pe piețele din Japonia și SUA, cu accent pe îmbunătățirea valorii adăugate a afacerii Media și pe consolidarea capacităților în Business Transformation și tehnologie.
Dentsu își propune să restabilească competitivitatea și profitabilitatea concentrându-se pe piețele și zonele cheie, cu un accent deosebit pe redresarea afacerilor US CXM. În timp ce compania a retras unele obiective financiare pentru 2027, își menține angajamentul de a atinge o marjă operațională de 16% până în acel an și de a reveni la rentabilitate statutară în FY2026, semnalând încredere în eforturile sale de restructurare, în ciuda provocărilor actuale.