La doar două luni după listarea primului său fond de investiții pe piața de capital, Robinhood se pregătește să lanseze un al doilea. Compania a depus o înregistrare confidențială pentru RVII, un pas reglementat standard care îi permite să parcurgă procesul de aprobare înainte de a face publice detaliile.
Spre deosebire de primul său fond, care deține în prezent participații în 10 companii aflate în stadii avansate - Airwallex, Boom, Databricks, ElevenLabs, Mercor, OpenAI, Oura, Ramp, Revolut și Stripe - RVII va avea o acoperire mai largă, investind în startup-uri aflate în stadii de creștere și stadii incipiente. Aceasta este o distincție semnificativă, având în vedere că startup-urile aflate în stadii incipiente sunt mai tinere și prezintă mai multe riscuri, dar oferă și potențialul de rentabilitate mai mare.
Obiectivul de strângere de fonduri pentru RVII nu a fost încă stabilit, a declarat compania într-o postare pe blog. Pentru fondul său inaugural, Robinhood a încercat să strângă 1 miliard de dolari, dar în cele din urmă a rămas cu câteva sute de milioane de dolari sub acest obiectiv. În ciuda deficitului, primul fond a avut performanțe puternice. RVI - simbolul bursier pentru primul fond Robinhood, care se tranzacționează la NYSE (New York Stock Exchange) - a debutat la NYSE la 21 de dolari pe acțiune la începutul lunii martie și de atunci s-a dublat mai mult decât dublu, închizându-se luni la 43,69 dolari. Entuziasmul pieței pentru perspectivele AI ale startup-urilor subiacente ale fondului a alimentat probabil creșterea stocului.
Premisa din spatele ambelor fonduri abordează o lacună veche în ceea ce privește cine are dreptul să investească în startup-uri. Conform reglementărilor federale, doar investitorii „acreditați” - cei cu o avere netă care depășește 1 milion de dolari sau un venit anual peste 200.000 de dolari - pot pune bani în companii private. Acest lucru a blocat din punct de vedere istoric investitorii obișnuiți din cele mai timpurii și mai profitabile etape ale creșterii unei companii. RVI și acum RVII sunt concepute pentru a schimba acest lucru, permițând oricui să investească într-un portofoliu de startup-uri private printr-un cont de brokeraj obișnuit.
„Vă puteți gândi la [Robinhood Ventures] ca la o firmă de capital de risc tranzacționată public cu lichiditate zilnică. Fără cerințe de acreditare și fără carry”, a declarat directorul executiv al Robinhood, Vlad Tenev, într-un interviu la conferința Future of Everything a The Wall Street Journal săptămâna trecută. Lichiditatea zilnică înseamnă că acțiunile pot fi cumpărate sau vândute în orice zi în care piața este deschisă, spre deosebire de fondurile VC tradiționale, unde capitalul este blocat ani de zile. Fără carry înseamnă că Robinhood nu ia un procent din profiturile din investiții, așa cum fac de obicei firmele de capital de risc convenționale.
În ultimii câțiva ani, cele mai valoroase startup-uri AI au trecut de la pariuri timpurii la companii evaluate la zeci sau sute de miliarde de dolari, iar aproape toată această apreciere s-a întâmplat pe piețele private, inaccesibile pentru majoritatea investitorilor.
Viziunea pe termen lung a lui Tenev merge și mai departe. „Aspirația este, dacă sunteți o companie care strânge o rundă Seed și o rundă Seria A - deci, doar capital inițial - retailul ar trebui să fie o parte importantă din acea rundă, la fel cum este acum pe piețele publice”, a declarat Tenev la conferință. „Și ar trebui să-i lăsăm pe acești oameni să intre la parter, astfel încât să poată beneficia de această potențială apreciere care se întâmplă din ce în ce mai mult pe piețele private.”
Dacă această viziune prinde contur, ar putea schimba fundamental modul în care startup-urile își strâng capitalul inițial, investitorii retail fiind în cele din urmă alături de firmele de capital de risc, inclusiv în rundele incipiente, unde se fac adesea cele mai mari profituri și se pierd, de asemenea, o mulțime de bani.