Scăderea Bitcoin (BTC) la aproximativ 60.000 de dolari pe 5 februarie, după o scădere de aproximativ 50% de la vârful său de aproape 126.000 de dolari, este considerată o corecție modestă de către analiști, care spun că fluxurile instituționale indică o piață cripto în curs de maturizare, conform ultimului raport de piață al diviziei de cercetare Binance. Raportul susține că, comparativ cu ciclurile anterioare, amploarea și structura declinului sugerează o piață modelată mai mult de capitalul instituțional și forțele macro decât de speculațiile retail.
Date despre retragere și forțe macro care modelează declinul
Într-o postare publicată pe 13 februarie, Binance Research a scris că retragerea actuală de 50% „reprezintă o corecție modestă în raport cu ciclurile anterioare”, menționând că BTC a înregistrat nouă retrageri separate de acea magnitudine sau mai mari. Exemple istorice enumerate de firmă includ două scăderi separate de 94% în 2010 și 2011, o scădere de 78% între noiembrie 2021 și noiembrie 2022 și un colaps de 84% în timpul pieței ursare din 2017 până în 2018.
Raportul a atribuit declinul actual condițiilor macro, mai degrabă decât eșecurilor specifice cripto, indicând date solide despre piața muncii și incertitudinea politică legată de Rezerva Federală ca factori care au menținut lichiditatea strânsă și au redus apetitul pentru activele de risc. Cercetătorii au adăugat că capitalul a rotit către acțiuni legate de inteligența artificială și sectoare defensive, lăsând activele digitale să concureze pentru atenția investitorilor.
Datele despre prețuri de la CoinGecko arată că Bitcoin se tranzacționează cu mai puțin de 200 de dolari sub 67.000 de dolari la momentul publicării, activul abia mișcându-se în 24 de ore, dar câștigând aproximativ 3% în ultima săptămână. Momentumul este, de asemenea, slab pe intervale de timp mai lungi, cu pierderi de aproximativ 19% în două săptămâni și aproape 30% într-o lună.
Potrivit Binance Research, altcoins au rămas în urmă mai accentuat, capitalul concentrându-se în active mari. Analiștii au legat această schimbare de o piață aglomerată de jetoane după ce au fost lansate peste 11 milioane de jetoane noi în 2025, multe dintre ele nefiind tranzacționate în mod activ.
Semnale structurale sugerează un profil diferit de ciclu
Nu toți indicatorii prezintă aceeași imagine, mai ales având în vedere că analiza de la Alphractal a raportat că impulsul capitalului realizat pe termen lung al Bitcoin a devenit negativ pentru prima dată în trei ani. Acesta este un semnal care a coincis istoric cu scăderi prelungite pe măsură ce intrările de capital au încetinit. Fondatorul firmei, Joao Wedson, a declarat că cumpărarea instituțională și acumularea de ETF-uri nu au compensat pe deplin presiunea ofertei.
Incertitudinea macro poate contribui, de asemenea, cu date de la CryptoQuant care arată indicele său global de incertitudine la un nivel record, mai mare decât citirile din timpul evenimentelor precum criza financiară din 2008 și perioada COVID-19. Incertitudinea ridicată duce adesea la reducerea expunerii investitorilor la active volatile.
Cu toate acestea, cercetătorii Binance susțin că participarea structurală s-a aprofundat. Ei au citat activele stabile în administrare în ETF-urile Bitcoin spot, oferta de stablecoins aproape de maximele ciclului și interesul în creștere pentru activele tokenizate din lumea reală. Un exemplu a venit săptămâna aceasta când BlackRock a decontat tranzacții pentru fondul său tokenizat de trezorerie prin infrastructura Uniswap, un semn că firmele financiare tradiționale testează încă căile de decontare blockchain.