Pe măsură ce traderii revin la posturile lor după un weekend prelungit în SUA, două dinamici de piață merită menționate și ar putea influența prețul bitcoin (BTC) și al altor criptomonede majore, care înregistrează o evoluție pozitivă astăzi, pe fondul speranțelor legate de un acord SUA-Iran.
Prima dinamică se referă la fondurile tranzacționate la bursă (ETF) de tip spot Bitcoin, listate în SUA, care au înregistrat noi pierderi de 228 de milioane de dolari în retrageri în săptămâna scurtată. Aceasta marchează a șasea săptămână consecutivă de ieșiri, ridicând cifra cumulată la 5,94 miliarde de dolari, conform datelor de la SoSoValue.
Veștile bune sunt că declinul s-a redus pentru a doua săptămână consecutiv. Aceste retrageri au urmat unor ieșiri de 315,84 milioane de dolari în săptămâna precedentă, marcând o inversare față de cele patru săptămâni anterioare, când ieșirile au depășit constant 1 miliard de dolari pe săptămână, crescând totodată cu fiecare săptămână.
„Deși piața nu a revenit încă la fluxuri nete susținute, încetinirea indică faptul că cea mai agresivă fază de dezangajare instituțională se estompează, fluxurile orientându-se către o poziționare mai selectivă și echilibrată”, a transmis Tagus Capital într-un e-mail.
„Per total, acest lucru sugerează un context de cerere stabilizată, dar încă fragil, pentru ETF-uri, unde investitorii nu mai accelerează retragerile, ci își repoziționează gradual capitalul, oferind un potențial suport pe partea de scădere”, a adăugat firma.
Cealaltă dinamică notabilă este decuplarea randamentului obligațiunilor americane pe doi ani, sensibil la așteptările privind ratele dobânzilor ale Rezervei Federale (Fed), de contractele futures pe petrolul WTI. În timp ce prețurile petrolului au scăzut, randamentul obligațiunilor pe doi ani s-a consolidat, fluctuând în jurul valorii de 4,21% la momentul scrierii, cel mai înalt nivel din februarie 2025.
Acest decuplare sugerează că, în locul presiunilor geopolitice legate de petrol și de piețele de risc, principala preocupare devin așteptările privind creșterea ratelor dobânzilor de către Fed. Este posibil ca piețele să anticipeze că efectele de ordin secundar ale creșterii prețurilor petrolului din martie vor menține inflația mai ridicată pe termen scurt, crescând probabilitatea unor majorări ale ratelor dobânzilor.
Indicatorul inflaționist preferat al Fed, core PCE, se așteaptă să confirme această tendință. Conform FactSet, se prognozează o creștere de 0,37% lunar, ridicând rata anuală la 3,4%, cel mai înalt nivel din mai 2024.
Per ansamblu, ETF-urile cu retrageri mai lente, dar încă prezente, și indiciile hawkish din partea randamentelor obligațiunilor sugerează șanse mai mici de recuperare convingătoare a prețului BTC pe termen scurt. Există, de asemenea, și acțiunile pe care le va întreprinde Strategy, cel mai mare deținător public de BTC, pentru a aborda preocupările legate de volatilitatea prețului acțiunilor sale preferențiale STRQ.
Graficul prezintă performanța randamentului obligațiunilor americane pe doi ani și a contractelor futures pe petrolul WTI cotate pe Nymex. Cele două au evoluat în tandem după debutul războiului din Iran la începutul lunii martie, perturbând aprovizionarea globală cu petrol prin Strâmtoarea Hormuz și propulsând prețurile petrolului peste 100 de dolari pe baril. Randamentul obligațiunilor pe doi ani a mimat în mare parte fluctuațiile prețurilor petrolului din martie până la sfârșitul lunii mai, indicând prețurile energiei ca fiind cel mai important factor de presiune pentru toate piețele, inclusiv pentru criptomonede. Cu toate acestea, în ultimele săptămâni, petrolul a scăzut cu aproape 20%, în timp ce randamentul obligațiunilor pe doi ani a atins maximele ultimelor 16 luni. Divergența este o dovadă a faptului că o politică monetară hawkish din partea Fed înlocuiește războiul din Iran și piețele de energie ca factor de presiune pentru activele de risc.