Sub Greg Abel, Acțiunile Apple Par Să Rămână în Portofoliul Berkshire Hathaway
Berkshire Hathaway (BRKA 0.46%) (BRKB 0.28%) și-a publicat vineri târziu primul dosar 13-F sub noul CEO Greg Abel și a inclus două dintre cele mai izbitoare mișcări de capital pe care le-a făcut conglomeratul în ultimii ani. Cel mai notabil, Abel și echipa sa au ales să nu reducă participația masivă a Berkshire la Apple (AAPL +0.68%) - oprind o tendință de vânzare pe mai multe trimestre, pe care fostul CEO Warren Buffett o prezidase de aproape doi ani.
La fel de elocvent, Berkshire și-a mai mult decât triplat poziția în Alphabet (GOOG 1.03%) (GOOGL 1.15%), o poziție pe care echipa din epoca Buffett o inițiase doar cu luni mai devreme.
Aceste mișcări semnalează un vot de încredere în marile tehnologii din partea unui CEO cunoscut anterior pentru munca sa de exploatare care conducea colecția de utilități a Berkshire. Ele pot confirma, de asemenea, ceva ce mulți acționari Berkshire de lungă durată au suspectat: că vânzarea anterioară a Apple a fost mai puțin despre o perspectivă proastă asupra producătorului de iPhone și mai mult despre redimensionarea unei poziții care devenise enormă prin ani de acumulare. Am prezis că Abel va pune capăt tăierii - și până acum, asta se întâmplă exact.
Dar există mai multe în această depunere decât doar Apple și Alphabet. Curățarea mai multor alte poziții dezvăluie modul în care Abel ar putea rula portofoliul în viitor.
13-F a dezvăluit că Berkshire și-a menținut poziția Apple constantă la aproximativ 228 de milioane de acțiuni. În timp ce această miză este cu mult sub maximul istoric al Berkshire de peste 900 de milioane de acțiuni, ea reprezintă totuși aproximativ 22% din portofoliul de acțiuni al conglomeratului și rămâne cea mai mare poziție a Berkshire. American Express și Coca-Cola au urmat la aproximativ 17% și, respectiv, 12% din portofoliu.
Mișcarea mai dramatică a fost în Alphabet. Numărul de acțiuni al Berkshire în gigantul căutării a crescut de la aproximativ 17,85 milioane la sfârșitul anului 2025 la aproximativ 58 de milioane până la sfârșitul lunii martie - împingând valoarea poziției la aproape 17 miliarde de dolari. Aceasta este o pariune considerabilă, mai ales având în vedere reticența istorică a lui Buffett de a investi masiv în tehnologie.
Cumpărăturile nu s-au oprit aici. Berkshire a dezvăluit o nouă miză de 2,65 miliarde de dolari în Delta Air Lines (DAL 1.85%) și o poziție mică în Macy's (deși această poziție a fost atât de mică încât a fost imaterială) - ambele semnale ale unei dorințe de a intra în spații pe care Buffett le evitase în ultimii ani.
Vânzarea a fost și mai agresivă. Berkshire a părăsit Amazon, Visa, Mastercard, Domino's Pizza și UnitedHealth Group în timpul trimestrului și și-a redus participația Constellation Brands cu 95%. Chevron a fost, de asemenea, redus semnificativ. Multe dintre aceste poziții au fost asociate anterior cu managerul de investiții plecat, Todd Combs, ceea ce sugerează că Abel își pune propria amprentă pe cartea de acțiuni.
Dincolo de mecanica portofoliului, fundamentalele de bază ale Apple fac ca decizia Berkshire de a lăsa singură cea mai mare poziție să pară ușoară. Când Apple a raportat rezultatele fiscale din al doilea trimestru al anului 2026 (perioada s-a încheiat pe 28 martie 2026) la sfârșitul lunii aprilie, compania de tehnologie a înregistrat cel mai bun trimestru din martie din toate timpurile. Veniturile au crescut cu 17% de la an la an, până la 111,2 miliarde de dolari, cu o creștere de două cifre în fiecare segment geografic. Câștigurile pe acțiune au crescut cu 22%. Chiar mai bine, aceste rate de creștere au marcat o accelerare față de trimestrul anterior al companiei, când veniturile și câștigurile pe acțiune au crescut cu 16%, respectiv 19%.
În plus, puterea Apple a fost largă. Veniturile iPhone au crescut cu 22% de la an la an, până la 57 de miliarde de dolari, în timp ce veniturile din servicii au stabilit un alt record istoric la 31 de miliarde de dolari - în creștere cu 16%. Iar afacerea cu servicii ar putea conta chiar mai mult decât sugerează cifrele de top; marja brută a segmentului în al doilea trimestru fiscal a ajuns la 76,7%, cu mult peste marja brută a produselor de 38,7%.
Comentariile CEO-ului Apple, Tim Cook, cu privire la apelul pentru câștigurile fiscale Q2 ale companiei au fost la fel de optimiste. „Familia iPhone 17 este acum cea mai populară gamă din istoria noastră, când ne uităm la lansare până în martie”, a spus Cook. „Și, potrivit IDC, am câștigat cota de piață în timpul trimestrului.”
Orientarea conducerii pentru al treilea trimestru fiscal (perioada care se încheie la sfârșitul lunii iunie) a impresionat, de asemenea. Apple se așteaptă ca veniturile să crească cu 14% până la 17% de la an la an, sugerând că ciclul iPhone 17 încă mai are spațiu de desfășurare. Mai mult, gigantul tehnologic și-a majorat, de asemenea, dividendele cu 4% la 0,27 dolari pe acțiune și a adăugat 100 de miliarde de dolari la autorizația sa de răscumpărare de acțiuni.
Există, totuși, unele riscuri care merită semnalate. Cook a menționat în apel că compania se așteaptă la „costuri de memorie semnificativ mai mari” în trimestrul iunie. Și că impactul ar putea crește în timp, pe măsură ce producătorii de memorie acordă prioritate cipurilor de inteligență artificială (AI).
Merită urmărită și tranziția de conducere în curs; Cook va demisiona din funcția de CEO pe 1 septembrie, John Ternus, vicepreședinte senior, preluând funcția.
Totuși, niciunul dintre riscuri nu pare suficient de grav pentru a perturba teza pe termen lung pentru Apple (sau pentru Berkshire ca acționar major). Și, în cele din urmă, modul în care Abel a gestionat cele mai mari poziții ale Berkshire în primul său trimestru ca CEO face, fără îndoială, acțiunile conglomeratului mai atractive. Renunțând la vânzarea Apple de la sfârșitul ciclului a lui Buffett și extinzând dramatic participația firmei într-o companie tehnologică lider de piață la o evaluare rezonabilă, Abel a semnalat dorința de a-și trasa propriul curs pentru cartea de acțiuni.