Supermajor Avertizează: Prețul Petrolului Ar Putea Atinge 160$ În Câteva Săptămâni
De ZeroHedge - 29 Mai 2026, 9:00 AM CDT
Neil Chapman, SVP la Exxon, a avertizat în cadrul conferinței Bernstein că stocurile globale de petrol se apropie de minime "fără precedent", iar modelele arată că țițeiul Brent ar putea ajunge la 150-160$ odată ce se atinge limita operațională.
CEO-ul Chevron, Mike Wirth, a declarat că amortizoarele pieței au fost "retrase constant" și se așteaptă la o presiune directă ascendentă asupra prețurilor fizice în iunie și iulie, în contextul în care Hormuz blochează încă 12-13 milioane de barili pe zi.
Datele Goldman Sachs arată că stocurile globale au scăzut cu un record de 8,7 milioane de barili pe zi numai în luna mai, în timp ce JPMorgan a calculat anterior că doar 0,8 miliarde din cele 8,4 miliarde de barili globali totali erau disponibile în mod realist înainte de stresul operațional.
Cu aproximativ două luni în urmă, JPMorgan a făcut calculele cu privire la "Cât timp înainte ca lumea să atingă minimul operațional de țiței". Concluzia a fost că, deși piața poate deține sute de milioane de barili, ar deveni fragilă odată ce stocurile de lucru ar scădea prea mult. Ca tensiunea arterială în corpul uman, problema este circulația.
Apoi, la aproximativ 4 săptămâni distanță, banca a urmărit această analiză cu mai multe calcule, explicând "De ce Hormuz se va redeschide până în septembrie... Într-un fel sau altul". Banca a calculat că din cele 8,4 miliarde de barili din stocurile globale de petrol la începutul anului 2026, doar 0,8 miliarde de barili erau disponibile în mod realist fără a împinge sistemul în stres operațional.
Pe scurt (și povestea lungă poate fi găsită aici), stocurile comerciale OECD ar putea scădea la niveluri de stres operațional până în iunie și apoi ar atinge pragul operațional global până în septembrie, dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă, presupunând că distrugerea cererii s-a stabilizat la 5,5 mbd (cu prețurile petrolului scăzând paradoxal de la ultimul articol JPM, distrugerea cererii a încetinit de fapt).
Între timp, cel mai mare paradox în timpul acestei perioade în care Strâmtoarea Hormuz blocată a însemnat că aproximativ 10 milioane de barili de petrol nu ajungeau la destinația lor dorită în fiecare zi, a fost că, în loc ca prețurile să crească brusc pentru a distruge cererea, prețurile petrolului au scăzut de fapt după ce au atins un vârf la sfârșitul lunii martie și apoi din nou o lună mai târziu, stimulând efectiv o cerere mai mare. Acest lucru a determinat JPMorgan să publice că "Ceva nu este în regulă" cu matematica globală a petrolului ...
... iar Goldman a continuat câteva săptămâni mai târziu observând că, în mai, stocurile globale de petrol au scăzut cu un record de 8,7 milioane de barili pe zi, Hormuz fiind încă în mare parte blocat. Și totuși, prețurile petrolului sunt mult mai mici în mai, în mare parte din cauza manipulării zilnice a pieței de către diverse surse oficiale și neoficiale, care semnalează că un acord cu Iranul este iminent... în orice minut. Doar că nu este, și în timp ce piața poate prefera să-și bage capul în nisip, cele mai mari nume din industrie nu mai tac.
Astăzi, CEO-ul Chevron, Mike Wirth, a avertizat că prețurile petrolului sunt susceptibile să crească în următoarele două luni, deoarece stocurile de țiței, deja aproape de minime record, continuă să scadă din cauza războiului din Iran. "Tampoanele și amortizoarele sunt retrase constant, iar capacitatea pieței de a absorbi acest dezechilibru este drastic diminuată astăzi față de momentul în care am început", a spus el la o conferință Bernstein joi. "În următoarele câteva săptămâni, este probabil să vedem aceste presiuni care se vor reflecta mai direct în prețurile fizice și mă aștept la o presiune ascendentă mai mare pe măsură ce intrăm în iunie și cu siguranță în iulie."
Comentariile lui Wirth urmează o scădere de 10% a prețurilor petrolului în ultima săptămână, pe fondul optimismului că SUA și Iranul pot ajunge la un acord pentru a pune capăt conflictului de trei luni care a închis Strâmtoarea Hormuz, o cale navigabilă îngustă prin care trece o cincime din țiței. Ele evidențiază preocuparea tot mai mare a economiștilor că impactul războiului asupra prețurilor energiei va continua să se facă simțit timp de multe luni după ce va fi convenit un acord pentru a-l încheia... nu că acel moment este nici măcar pe departe aproape. Conflictul a eliminat 12 milioane-13 milioane de barili de petrol pe zi de pe piețele globale.
Comentariile lui Wirth fac ecou unui cor din ce în ce mai mare de avertismente din partea altor directori petrolieri, inclusiv șeful grupului petrolier de stat din Emiratele Arabe Unite, Adnoc, care a avertizat săptămâna trecută că fluxurile complete de petrol prin Strâmtoarea Hormuz este puțin probabil să revină înainte de anul viitor, chiar dacă conflictul este rezolvat. "Va dura cel puțin patru luni pentru a reveni la 80% din fluxurile de dinainte de conflict, iar fluxurile complete nu vor reveni înainte de primul sau chiar al doilea trimestru din 2027", a declarat directorul executiv al Adnoc, Sultan al-Jaber, în timpul unui eveniment Atlantic Council din 21 mai.
Făcând ecou observațiilor JPMorgan, Wirth a spus că prețurile petrolului nu au crescut atât de mult pe cât se așteptau oamenii din cauza stocurilor de țiței mai mari decât în mod normal înainte de izbucnirea războiului, eliberărilor din Rezerva Strategică de Petrol a SUA și fluxurilor de petrol sancționat din Iran, Rusia și Venezuela. Dar a spus că aceste stocuri se epuizează acum. Un factor necunoscut este scurgerea rapidă, dar foarte ascunsă, a stocurilor chinezești, atât comerciale, cât și strategice. Cu 1,4 miliarde în SPR-ul Chinei, momentul de cotitură ar putea fi amânat din nou dacă Beijingul decide să deschidă porțile.
Wirth a mai spus că criza energetică va obliga guvernele să se concentreze mai mult pe "o politică de asigurare" prin construirea de rezerve de petrol pentru a le izola de șocuri precum pandemia și războaiele din Iran și dintre Rusia și Ucraina. "Probabilitatea ca un alt șoc să fie după colț este ceva ce factorii de decizie politică vor trebui să aibă în vedere... cât timp vor să dea cu zarurile înainte de a reîncărca stocurile este o întrebare cu care cred că factorii de decizie politică vor trebui să se confrunte."
"Asta va pune mai multă cerere pe piață, ceea ce va pune un pic de tensiune suplimentară asupra prețului", a spus el.
Șeful Chevron a încheiat avertizând că daunele aduse infrastructurii petroliere și de gaze din Orientul Mijlociu vor costa zeci de miliarde de dolari pentru a fi reparate, punând o presiune suplimentară asupra prețurilor. "Dacă acest lucru continuă mult timp, ne va împinge într-o încetinire economică sau într-o recesiune, s-ar putea să ai o compensare pe partea cererii, ceea ce nu poți exclude."
Dar dacă Chevron era pesimistă, cel mai mare concurent intern al companiei, Exxon, era pur și simplu apocaliptic. Vorbind la aceeași conferință Bernstein, SVP-ul Exxon, Neil Chapman, a avut câteva remarci cu adevărat îngrozitoare, cu siguranță nu ceva ce lui Donald Trump i-ar plăcea să audă. Le prezentăm mai jos.
Stocurile comerciale de țiței, de lichide, gândiți-vă la petrol, benzină, motorină, kerosen, toate s-au epuizat. Și epuizarea acestor stocuri a atenuat sau compensat, suplimentat de eliberarea rezervelor strategice de petrol, ceea ce au făcut majoritatea țărilor occidentale. Toate acestea au atenuat impactul. Puteți modela acest lucru. Noi l-am modelat. Cred că mulți oameni din industrie l-au modelat. Nimic nou aici: am discutat despre toate acestea în ultimele trei luni.
Dar ceea ce a spus el în continuare a fost un moment de înțelegere șocantă a cât de rău vor ajunge lucrurile:
Ne apropiem de niveluri de stocuri nemaiauzite. Adică, niveluri foarte, foarte scăzute. Puteți dezbate dacă va atinge acele niveluri foarte scăzute în două săptămâni sau trei săptămâni. Odată ce ajungeți în acel punct, atunci veți vedea prețul crescând. Un model ar spune că Brent-ul datat va crește. Odată ce ajungeți la acel nivel de stocuri foarte scăzut, până la 150, 160 de dolari. Modelele v-ar spune asta. Și apoi ceea ce se întâmplă este că atunci când prețul ajunge la un anumit nivel, distrugerea cererii îl readuce în echilibru. Prețurile devin atât de mari, încât devine inaccesibil. Și asta se întâmplă. Și deci suntem la acel nivel acum.
În continuare, Chapman a conectat toate punctele menționate mai sus: "Cred că țițeiul fiind în acest fel de 90 până la 110 dolari în ultimele, oricât ar fi, șase săptămâni, a fost cu adevărat atenuat prin epuizarea stocurilor. Nu poate dura la nesfârșit. Așa că vom vedea ce se întâmplă.... prezicerea acestui lucru și momentul exact, este întotdeauna o provocare. Dar așa vedem noi imaginea."
Punând tot ce este mai sus în termeni simpli: jucând un joc de pisică și șoarece cu piețele petroliere, administrația Trump nu face decât să epuizeze stocurile, atât comerciale, cât și strategice, mai repede, deoarece consumatorii își pot permite să cumpere mai mult, și o fac. Cu toate acestea, partea de aprovizionare a conductei rămâne blocată. Și până când războiul din Iran se va termina cu adevărat și Strâmtoarea va reveni la tranzitul normal, stocurile globale vor continua să se epuizeze cu aproximativ 10-14 milioane pe zi. De aceea, atunci când se va atinge pragul operațional în mai puțin de trei luni, mișcarea parabolică rezultată a petrolului va fi la fel de memorabilă ca atunci când a scăzut adânc în teritoriu negativ în aprilie 2020, când comercianții plăteau altora orice sumă cerută, pentru a lua petrol fizic de pe mâinile lor. Va fi exact ca asta... doar invers.