RLX Technology Inc. urmează să raporteze rezultatele pentru trimestrul al patrulea și pentru întregul an 2025 înainte de deschiderea pieței vineri, investitorii fiind nerăbdători să vadă dacă producătorul chinez de țigări electronice poate menține creșterea internațională bruscă în timp ce navighează într-o intensificare a represiunii de reglementare la nivel național.
Analiștii se așteaptă la un profit de 0,2324 yuani pe acțiune la venituri de 1,08 miliarde de yuani, reprezentând o creștere de la an la an de 22,3% și respectiv 32,8%. Prognoza EPS marchează o creștere secvențială bruscă de 48% față de rezultatul real al celui de-al treilea trimestru de 0,157 yuani, chiar dacă veniturile sunt proiectate să scadă ușor de la 1,13 miliarde de yuani în trimestrul trecut - sugerând o expansiune semnificativă a marjei.
Analiștii evaluează acțiunile ca fiind o cumpărare puternică, cu un preț țintă mediu de 2,93 dolari, ceea ce implică un potențial de creștere de 30% față de prețul actual al acțiunilor de 2,25 dolari. Estimările EPS și estimările veniturilor au rămas neschimbate în ultimele 60 de zile, semnalând așteptări consensuale stabile înainte de raport.
Ce urmăresc investitorii
Accentul va fi pus pe afacerea internațională a RLX, care a devenit motorul de creștere al companiei. Vânzările internaționale au reprezentat mai mult de 70% din veniturile din al treilea trimestru, conducând concentrarea strategică a companiei pe piețele externe. Comentariile conducerii cu privire la sustenabilitatea acestei expansiuni vor fi esențiale, în special având în vedere că compania și-a exprimat un optimism prudent cu privire la perspectivele de venituri pentru 2026, cu investiții strategice planificate pe piețele în creștere.
La fel de important este dacă aplicarea mai strictă a reglementărilor în China continuă să aducă beneficii RLX ca operator licențiat și conform. În al treilea trimestru, compania a menționat că aplicarea reglementărilor s-a consolidat în mod vizibil, generând schimbări pozitive în dinamica pieței, deoarece inspecțiile îmbunătățite au redus returnările ilegale de produse exportate.
Cu toate acestea, evoluțiile recente prezintă o imagine mai complexă: China a dezvăluit planuri de a înăspri controalele asupra producției și investițiilor de țigări electronice, în urma unei opinii a Consiliului de Stat care a plasat țigările electronice și pliculețele cu nicotină sub o supraveghere mai strictă. În plus, China va anula reducerile de TVA la export pentru țigările electronice cu nicotină începând cu 1 aprilie 2026, o măsură care se așteaptă să crească costurile de export și să pună presiune asupra marjelor.
Performanța marjei va fi, de asemenea, analizată cu atenție. Compania a obținut o marjă brută de 31,2% în al treilea trimestru, în creștere față de 27,2% cu un an mai devreme, iar investitorii vor urmări dacă efectul de levier operațional poate conduce la o îmbunătățire suplimentară, în ciuda vânturilor potrivnice ale veniturilor.
Trimestrul anterior și perspective
RLX a ratat așteptările EPS cu 17,4% în al treilea trimestru, dar a depășit prognozele de venituri cu 51%, subliniind tensiunea dintre impulsul de top și profitabilitate. Compania și-a prelungit recent programul de răscumpărare de acțiuni până în decembrie 2027, cu aproximativ 170 de milioane de dolari rămași după răscumpărarea de acțiuni în valoare de 330 de milioane de dolari, semnalând încrederea conducerii.
Rezultatele de vineri vor dezvălui dacă RLX poate echilibra expansiunea internațională cu provocările de reglementare interne - și dacă represiunea consolidează sau constrânge în cele din urmă liderul pieței.