Indicele Prețurilor Produselor Industriale (IPPI) al Canadei pentru luna octombrie a înregistrat o creștere robustă de 0,8% față de luna precedentă, depășind semnificativ atât prognoza consensului de 0,2%, cât și valoarea anterioară de 0,5%. Această surpriză pozitivă a atras imediat atenția piețelor, dolarul canadian apreciindu-se față de principalele valute, iar investitorii reevaluând riscurile de inflație în urma publicării datelor.
IPPI măsoară modificările de preț pe care producătorii canadieni le primesc pentru bunurile lor la ieșirea din fabrică, servind drept indicator avansat al tendințelor inflaționiste din sectorul manufacturier. O valoare IPPI peste așteptări sugerează intensificarea presiunilor asupra prețurilor pe lanțul de producție, ceea ce se poate transmite ulterior către prețurile de consum. Publicarea din octombrie nu doar că a depășit așteptările, ci a și accelerat față de creșterea de 0,5% din septembrie, marcând cea mai puternică majorare lunară de la începutul anului 2023. Istoric, IPPI a avut o medie lunară apropiată de 0,3% în ultimul an, subliniind importanța acestei ultime creșteri.
Această majorare peste medie a prețurilor producătorilor reflectă presiuni generalizate asupra costurilor în sectoare cheie. Energia și metalele—componente tradițional volatile—au contribuit la creșterea principală, însă s-au observat avansuri notabile și în procesarea alimentelor și industria chimică. Datele indică o revenire a costurilor de intrare, probabil determinată de fluctuațiile globale ale prețurilor la mărfuri și de blocajele persistente din lanțurile de aprovizionare. Pentru producătorii canadieni, valori IPPI mai ridicate se traduc în marje de profit comprimate, cu excepția cazului în care aceste costuri pot fi transferate clienților. Pe lanțul descendent, sectoare precum retailul și construcțiile ar putea resimți în curând costuri de intrare mai mari, ceea ce ar putea alimenta inflația de consum și complica deciziile de politică monetară ale Băncii Canadei.
Piețele financiare au reacționat rapid la publicare. Dolarul canadian (CAD) s-a apreciat față de dolarul american și alte valute majore, pe măsură ce traderii au inclus în preț o probabilitate mai mare de persistență a inflației și, implicit, o abordare mai restrictivă din partea Băncii Canadei. Perechea CAD/USD a crescut imediat după publicare, reflectând așteptările că prețurile producătorilor mai ridicate ar putea determina banca centrală să mențină sau chiar să înăsprească ratele dobânzii. Pe segmentul acțiunilor, indicele S&P/TSX 60 a avut o evoluție mixtă, sectoarele cu expunere mare pe resurse precum energia și mineritul având performanțe superioare, în timp ce sectoarele sensibile la dobândă, precum utilitățile și imobiliarele, au rămas în urmă. Piețele obligațiunilor au reacționat cu o creștere modestă a randamentelor, investitorii anticipând prime de inflație mai mari și recalibrând așteptările privind viitoarele decizii de politică monetară.
Acțiunile legate de mărfuri, în special cele din sectoarele metalelor și energiei, au beneficiat de surpriza IPPI, deoarece creșterea prețurilor producătorilor semnalează adesea o putere de stabilire a prețurilor mai mare pentru companiile din amonte. În schimb, sectoarele de bunuri de consum de bază și discreționare ar putea înregistra o comprimare a marjelor dacă costurile de intrare nu sunt compensate prin prețuri de vânzare mai mari. Pe segmentul instrumentelor cu venit fix, obligațiunile guvernamentale canadiene au resimțit o presiune ușoară la vânzare, ceea ce a dus la creșterea randamentelor pe fondul revizuirii în sus a așteptărilor privind inflația. Corelația dintre IPPI și prețurile mărfurilor rămâne puternică, piețele petrolului și metalelor de bază urmărind îndeaproape tendințele prețurilor producătorilor.
Din perspectivă tehnică, perechea CAD/USD a depășit nivelul cheie de rezistență la 1,3700 după publicarea IPPI, cu următoarea rezistență la 1,3750 și suport la 1,3620. Indicatorii de momentum, inclusiv Indicele de Forță Relativă (RSI), sugerează că mișcarea este susținută de un interes puternic la cumpărare, în timp ce volumul contractelor futures pe CAD a crescut semnificativ după publicare. Pe piața de acțiuni, S&P/TSX 60 testează rezistența superioară în zona 1.250, cu o rotație sectorială favorabilă acțiunilor din resurse.
Pentru traderi, depășirea IPPI oferă oportunități concrete. Traderii valutari pot lua în considerare poziții long pe CAD, vizând continuarea aprecierii dacă presiunea la cumpărare persistă și așteptările privind inflația cresc. Investitorii în acțiuni pot supra-pondera sectoarele de resurse, în special energia și mineritul, care sunt poziționate să beneficieze de prețuri mai mari la producători. Totuși, managementul riscului rămâne esențial, deoarece volatilitatea ar putea crește înaintea publicării datelor privind inflația și a comunicărilor băncii centrale. Se recomandă intrarea pe CAD/USD peste 1,3700, cu stop loss sub 1,3620 și ținte de profit în apropiere de 1,3750. Pe segmentul acțiunilor, ETF-urile pe sectorul resurselor oferă expunere diversificată, însă trailing stop-urile sunt recomandate pentru protejarea profiturilor în contextul rotației sectoriale.
Privind înainte, participanții la piață vor monitoriza cu atenție următoarea publicare a Indicelui Prețurilor de Consum (CPI), precum și declarațiile de politică monetară ale Băncii Canadei, pentru noi repere privind inflația și traiectoria ratelor. Valoarea IPPI peste așteptări întărește argumentul pentru presiuni inflaționiste persistente, ceea ce ar putea determina banca centrală să mențină o abordare prudentă. Prognozele consensuale pentru viitoarele valori IPPI ar putea fi revizuite în sus, piețele fiind acum mai atente la riscul de inflație persistentă a prețurilor producătorilor și la efectele sale asupra economiei canadiene în ansamblu.