Michael Burry critică evaluarea unui gigant tehnologic major, susținând că este deconectată de fundamente din cauza creșterii lente. El avertizează că diluarea acționarilor este un punct de îngrijorare majoră pentru această afacere. Burry susține că pivotarea colosului tehnologic către inteligența artificială și roboți este o reîncadrare strategică, nu o evoluție autentică a afacerii.
O țintă familiară a revenit în vizorul lui Michael Burry și nu se dă în lături. Investitorul „Big Short” și-a folosit popularul blog Substack pentru a ataca din nou Tesla (TSLA), potrivit unui nou raport Business Insider, argumentând că evaluarea vertiginoasă a pionierului EV a alunecat într-un teritoriu fantastic.
Capitalizarea de piață a Tesla este ridicol de supraevaluată astăzi și a fost așa de mult timp. Michael Burry Fondatorul Scion Asset Management
Părerea lui Burry se bazează pe cifrele de creștere lente ale Tesla, pe concurență și pe un ciclu nesustenabil de diluare a acționarilor, legat de pachetul salarial de 1 trilion de dolari al CEO-ului Elon Musk.
Nu este prima dată când Burry se luptă cu Musk, dar cea mai recentă critică a sa vine într-un moment oportun, în timp ce Tesla încearcă să convingă piața că RoboTaxi și roboții umanoizi pot reaprinde povestea creșterii. Pentru Burry, pivotarea este departe de a fi o evoluție.
Musk continuă să promită și pare mai degrabă o companie care se grăbește să justifice un preț care este complet divorțat de fundamentele sale.
Cea mai recentă critică a lui Burry la adresa Tesla vine în timp ce el bate toba pe ceea ce numește o bulă alimentată de inteligența artificială care mătură Big Tech. Ieșit proaspăt de la dezvăluirea pozițiilor sale pesimiste împotriva companiilor Nvidia și Palantir, investitorul legendar susține că Tesla nu este diferită și că evaluarea sa a fost deconectată de fundamentele sale de ani de zile.
Pentru perspectivă, conform Seeking Alpha, acțiunile Tesla se tranzacționează de peste 15 ori peste estimările de vânzări viitoare, cu 1.515% mai mult decât media sectorului.
Pe frontul rezultatelor financiare, lucrurile devin și mai dificile, cu acțiunile tranzacționate de peste 335 de ori peste câștigurile GAAP viitoare (cu 1.620% mai mult decât media sectorului).
Avertismentele recente ale lui Burry (bula AI):
Sfârșitul lunii octombrie 2025: Burry a luat cuvântul pe X (fostul Twitter) cu un avertisment criptic despre „bula AI”, anunțând reintrarea sa în conversația despre piața de valori după luni de tăcere. Începutul lunii noiembrie: Dosarele au arătat pariuri masive pesimiste împotriva Nvidia și Palantir, în timp ce Burry a început să închidă Scion Asset Management pentru a se concentra exclusiv pe comentariile publice. Mijlocul/sfârșitul lunii noiembrie: A izbucnit un schimb public de replici, pe măsură ce Nvidia, copilul-poster al AI, a răspuns afirmațiilor sale. Burry a ripostat pe Substack, insistând că încă deține opțiuni put pe ambele acțiuni. Sfârșitul lunii noiembrie: Burry lansează „Cassandra Unchained” Substack, avertizând despre o bulă condusă de AI. În plus, el susține că Tesla a înregistrat acum mai multe trimestre de vânzări în scădere și livrări slăbite, o pivotare remarcabilă față de cifrele solide pe care le-a raportat și care i-au alimentat evaluarea lofty.
Performanța recentă a câștigurilor Tesla:
Trimestrul 3 2025 (septembrie 2025) EPS: 0,50 USD (sub estimări cu 0,06 USD) Venituri: 28,10 miliarde USD (peste estimări cu 1,39 miliarde USD) Trimestrul 2 2025 (iunie 2025) EPS: 0,40 USD (în linie) Venituri: 22,50 miliarde USD (peste estimări cu 408 milioane USD) Trimestrul 1 2025 (martie 2025) EPS: 0,27 USD (sub estimări cu 0,14 USD) Venituri: 19,34 miliarde USD (sub estimări cu 1,99 miliarde USD) Trimestrul 4 2024 (decembrie 2024) EPS: 0,73 USD (sub estimări cu 0,04 USD) Venituri: 25,71 miliarde USD (sub estimări cu 1,42 miliarde USD) Sursa: Seeking Alpha
În același timp, Burry consideră că investitorii în acțiunile Tesla sunt diluați într-un ritm pe care nu îl înțeleg pe deplin în acest moment.
În plus, el crede că pachetul compensatoriu de 1 trilion de dolari al lui Musk va face probabil lucrurile și mai neclare. Nu numai că mărește grupul de acțiuni, dar reduce și procentele de proprietate existente ale acționarilor, obligând acționarii să finanțeze avantajul lui Musk compromițându-și propriile interese.
Contingente și cerințe ale planului de 1 trilion de dolari al lui Musk
Obiectiv masiv de capitalizare de piață: Tesla trebuie să atingă o capitalizare impresionantă de 8,5 trilioane de dolari, reprezentând o creștere de aproape șase ori față de nivelurile din 2025. Etape operaționale: Planul presupune atingerea unor etape majore în producția de vehicule, extinderea veniturilor și alte valori cheie de performanță legate de domeniile de creștere pe termen lung, acoperind RoboTaxi și robotică. Emisiune de acțiuni de 12%: Premiul lui Musk reprezintă 12% din toate acțiunile Tesla, emise în tranșe pe măsură ce sunt atinse etapele importante, ceea ce duce la o diluare substanțială. Revizuit după anularea de către instanță: Pachetul înlocuiește planul anterior de 56 de miliarde de dolari (2018), anulat de instanța din Delaware în 2024, prelungind orizontul până în 2025-2035, crescând în același timp miza exponențial. „Cultul Elon” și narațiunile în schimbare
În afară de prețuri, Burry a atacat și modelul Tesla de narațiuni în schimbare. El a argumentat că afacerea a trecut de la a fi predominant un gigant EV la a promova acum leadership-ul în conducerea autonomă, doar pentru a pivota din nou către roboți umanoizi, pe măsură ce concurența a câștigat teren în ambele domenii.
Ca o paranteză, cultul Elon a fost dedicat complet mașinilor electrice până când a apărut concurența, apoi a fost dedicat complet conducerii autonome până când a apărut concurența, iar acum este dedicat complet roboților - până când apare concurența. Michael Burry Fondatorul Scion Asset Management
Fiecare tranziție este mai puțin despre evoluția naturală și mai mult despre reîncadrarea strategică pentru a continua menținerea entuziasmului pe măsură ce creșterea sa de bază în domeniul automobilelor încetinește.
În interiorul celei mai polarizante acțiuni de pe Wall Street
Tesla a fost o acțiune de câmp de luptă timp de ani de zile, unde fanii și detractorii săi experimentați văd două afaceri complet diferite. Taurii susțin că evaluarea sa vertiginoasă reflectă viitorul său promițător ca o putere tehnologică. Ursii simt exact opusul, argumentând că, prin valori tradiționale, acțiunile sunt prețuite cu mult peste valoarea lor reală.
Această tensiune a determinat adesea vânzătorii în lipsă populari, inclusiv Jim Chanos și David Einhorn, să eticheteze compania drept exorbitant supraevaluată.
Musk nu a lăsat multe dintre mișcările vânzătorilor în lipsă să alunece, de asemenea. El a prezis faimos o „ardere scurtă a secolului” în 2018, a raportat The Atlantic, un raliu care a ars efectiv vânzătorii în lipsă aproximativ 18 luni mai târziu. Într-o glumă obraznică, Business Insider a remarcat, Musk i-a trimis chiar și lui Einhorn o cutie literală de „pantaloni scurți scurți” pe măsură ce pierderile au continuat să crească.
Dincolo de trolling, Musk susține că Tesla își merită evaluarea premium, deoarece este mult mai mult decât un producător de mașini. Tesla modernă este un conglomerat tehnologic tentaculos, cu ambiții majore pe termen lung în energie, software, AI, RoboTaxi și robotică.
Cu toate acestea, Musk rămâne la fel de rezistent ca întotdeauna, prezicând, așa cum relatează Business Insider, că gigantul EV va deveni „cea mai valoroasă companie de pe Pământ” și că urșii pur și simplu „nu înțeleg” viziunea pe termen lung.