Indicele PMI al Serviciilor RatingDog din China a crescut la 52,1 în decembrie 2025, depășind atât prognoza de 51,9, cât și citirea din luna anterioară de 51,9. Expansiunea mai puternică decât așteptată în sectorul serviciilor a ridicat sentimentul pe piețele asiatice, cu yuanul offshore consolidându-se modest și acțiunile chineze deschizând mai sus. Datele sugerează o rezistență continuă a economiei de servicii a Chinei, chiar și pe măsură ce provocările macroeconomice mai largi persistă.
Indicele PMI al Serviciilor RatingDog, care urmărește activitatea comercială în sectorul de servicii al Chinei, a crescut la 52,1 în decembrie, marcând a cincea lună consecutivă peste pragul de 50,0 care separă expansiunea de contracție. Citirea nu numai că a depășit prognoza de consens de 51,9, dar s-a și îmbunătățit față de citirea din luna anterioară de 51,9, indicând o ușoară accelerare a dinamicii de creștere. Reacția imediată a pieței a fost pozitivă, cu yuanul offshore (CNH) câștigând 0,2% față de dolar și acțiunile tehnologice și de consum chineze depășind performanța în tranzacționarea timpurie.
Indicele PMI al Serviciilor RatingDog este un barometru cheie al încrederii comerciale și activității în vasta industrie de servicii a Chinei, care reprezintă peste jumătate din PIB-ul țării. O citire peste 50 semnalează expansiune, în timp ce sub 50 indică contracție. Cifra din decembrie de 52,1 este bine peste media pe termen lung de 50,5, sugerând că sectorul continuă să depășească tendințele economice mai largi. Îmbunătățirea a fost determinată de comenzi noi mai puternice, creșterea ocupării forței de muncă și optimismul comercial în creștere, în special în tehnologie, finanțe și servicii de consum. Cu toate acestea, unele subsectoare, cum ar fi călătoriile și ospitalitatea, rămân sub nivelurile pre-pandemie, reflectând dinamici de recuperare neuniforme. Datele implică faptul că cererea internă se menține, ceea ce ar putea ajuta la compensarea slăbiciunilor continue în industria prelucrătoare și exporturi.
Din perspectiva sectorială, creșterea indicelui PMI al serviciilor este cea mai benefică pentru firmele tehnologice chineze, instituțiile financiare și acțiunile de consum discreționar. Aceste grupuri tind să beneficieze de activitate comercială crescută și cheltuieli de consum. În schimb, sectoarele industriale și orientate spre export pot vedea efecte de propagare limitate, deoarece forța sectorului serviciilor nu se traduce direct în producție prelucrătoare mai mare. Piața obligațiunilor a reacționat cu prudență, cu randamentele obligațiunilor guvernamentale chineze crescând ușor pe măsură ce investitorii evaluează perspective de creștere mai puternice, dar mișcarea a fost atenuată din cauza preocupărilor persistente cu privire la riscurile sectorului imobiliar și constrângerile fiscale.
Citirea mai puternică a indicelui PMI este probabil să susțină yuanul chinez pe termen scurt, în special față de dolar și alte valute majore. Perechea USD/CNH ar putea testa suportul în jurul valorii de 7,1500, cu posibilități de câștiguri suplimentare dacă dinamica pozitivă continuă. În acțiuni, sectoarele tehnologice și de consum chineze sunt gata să depășească performanța, în timp ce acțiunile industriale și de materiale pot rămâne în urmă. Randamentele obligațiunilor pot crește ușor, dar ritmul creșterii va depinde de faptul dacă forța sectorului serviciilor se menține în lunile următoare. Mărfurile cum ar fi cuprul și petrolul ar putea vedea o ușoară creștere dacă datele alimentează optimismul cu privire la cererea chineză, deși impactul este probabil să fie limitat având în vedere focusul sectorului pe serviciile interne mai degrabă decât pe industria grea.
Din punct de vedere tehnic, perechea USD/CNH testează acum suportul cheie la 7,1500, cu rezistență la 7,2000. O rupere sub 7,1500 ar putea deschide ușa către 7,1000, în timp ce o inversare peste 7,2000 ar semnala o reînnoire a forței dolarului. În acțiunile chineze, Indicele Hang Seng Tech se apropie de rezistență la 4.800, în timp ce CSI 300 testează 3.700. Indicatorii de volum și momentum arată un sentiment moderat optimist, dar comercianții ar trebui să urmărească semnele de realizare a profiturilor dacă apetitul pentru risc mai larg se slăbește.
Comercianții pot lua în considerare poziții lungi în acțiunile tehnologice și de consum chineze, cu accent pe companiile expuse cererii interne. Pentru comercianții de valute, o poziție lungă CNH/scurtă USD oferă un profil favorabil de risc/recompensă, țintind 7,1000 cu un stop-loss la 7,2000. În obligațiuni, o poziție scurtă în obligațiunile guvernamentale chineze ar putea fi luată în considerare dacă randamentele continuă să crească, dar prudența este recomandată având în vedere potențialul de intervenție politică. Gestionarea riscului ar trebui să includă stop-loss-uri strânse și dimensionarea poziției pentru a ține cont de volatilitatea piețelor chineze.
Privind înainte, comercianții ar trebui să monitorizeze viitorul Indicele PMI Composite Caixin și indicele oficial PMI al industriei prelucrătoare pentru o confirmare suplimentară a forței sectorului serviciilor. Banca Populară a Chinei poate rămâne prudentă cu privire la reducerile ratelor dobânzii dacă sectorul serviciilor continuă să arate rezistență, dar riscurile sectorului imobiliar ar putea totuși determina ușurări țintite. Consensul pieței se așteaptă ca indicele PMI al serviciilor să se mențină peste 52,0 pe termen scurt, dar orice deteriorare semnificativă a încrederii consumatorilor sau o reapariție a stresului sectorului imobiliar ar putea schimba rapid perspectiva.