Publicarea raportului amânat NFP (non-farm payroll) din SUA este așteptată cu atenție, dar așteptările pieței sunt deja temperate. Se preconizează o creștere a locurilor de muncă de doar 66.000, cu o rată a șomajului menținută la 4,4%. Deși se anticipează o încetinire a angajărilor, se așteaptă ca presiunile salariale să rămână ferme, cu o creștere a veniturilor orare medii de 0,3% de la o lună la alta. Este posibil ca cererea de forță de muncă să se răcească, dar fără a se traduce într-o presiune disinflaționistă semnificativă.
Între timp, oficiali din administrația SUA au părut dornici să diminueze așteptările privind crearea de locuri de muncă. Directorul Consiliului Economic Național, Kevin Hassett, a declarat săptămâna aceasta că o aplicare mai strictă a legilor privind imigrația și câștigurile rapide de productivitate determinate de inteligența artificială suprimă cererea de noi lucrători. Această dinamică, a argumentat el, ar putea menține creșterea locurilor de muncă scăzută, chiar dacă producția rămâne puternică.
În ciuda acestui fapt, Hassett a adoptat un ton optimist, sugerând că economia ar putea oferi în continuare un amestec puternic de creare de locuri de muncă întârziată, alături de o productivitate, profituri și PIB în creștere. Această abordare implică faptul că o angajare mai lentă nu ar trebui interpretată automat ca un stres economic. Cu toate acestea, este puțin probabil ca piețele să acorde prea multă atenție retoricii. Accentul imediat rămâne pe obligațiunile de stat.
Randamentele obligațiunilor americane pe 10 ani au scăzut brusc în această săptămână, extinzând pierderile după ratarea vânzărilor cu amănuntul de ieri. Întrebarea acum este dacă obligațiunile anticipează cu adevărat o cale de relaxare mai agresivă a Fed, sau dacă investitorii pur și simplu reevaluează narațiunea „Vinde America” ca fiind exagerată, deoarece datele concrete nu au confirmat-o. Reacția de astăzi la publicarea rapoartelor privind ocuparea forței de muncă ar putea ajuta la rezolvarea acestei ambiguități.
Din punct de vedere tehnic, depășirea puternică a mediei mobile exponențiale (EMA) de 55 de zile a randamentului pe 10 ani sugerează că revenirea de la minimul de 3,947 ar fi putut fi deja finalizată la 4,311 ca o revenire corectivă. O depășire decisivă a suportului de 4,108 ar consolida această opinie și ar redeschide declinul spre zona 3,947.
Pe piețele valutare, perechea corespunzătoare de urmărit este USD/JPY. Perechea a scăzut inițial în această săptămână ca reacție la rezultatele alegerilor din Japonia. Dar ultima scădere a fost determinată în mod clar de scăderea randamentelor americane. Declinul de la 157,65 este considerat parte a modelului corectiv de la 159,44. Deși s-ar putea vedea o scădere mai profundă la 152,07, se așteaptă un suport puternic din retragerea Fibonacci de 38,2% de la 139,87 la 159,44 la 151,96 pentru a aduce revenirea. Cu toate acestea, o depășire decisivă a 151,96 ar argumenta că USD/JPY se află deja într-o inversare a tendinței de scădere.