Bilanțul comercial al mărfurilor din Regatul Unit s-a deteriorat la un deficit de 22,7 miliarde de lire sterline în decembrie, mai larg decât prognoza pieței de 22,0 miliarde de lire sterline, dar o îmbunătățire față de deficitul anterior de 23,7 miliarde de lire sterline din luna precedentă. Publicat de Office for National Statistics acum mai mult de 40 de minute, datele au ratat așteptările cu 0,7 miliarde de lire sterline, subliniind provocările continue în competitivitatea exporturilor naționale în mijlocul vânturilor contrare globale. Reacția inițială a pieței a văzut lira sterlină scăzând moderat față de dolar și euro, cu GBP/USD în scădere cu 0,2% la 1,2850 în primele tranzacții de la Londra.
Bilanțul comercial al mărfurilor măsoară diferența dintre valoarea exporturilor și importurilor de bunuri fizice ale unei țări, excluzând serviciile, și servește drept indicator critic al cererii externe și al sănătății economice. Pentru Regatul Unit, un deficit persistent evidențiază vulnerabilități structurale, inclusiv dependența de energie importată și bunuri de consum, exacerbate de fricțiunile comerciale post-Brexit și volatilitatea lirei sterline. Această ultimă lectură, deși secvențial mai bună decât decalajul de 23,7 miliarde de lire sterline din noiembrie, rămâne ridicată comparativ cu deficitul mediu istoric de aproximativ 15-18 miliarde de lire sterline în ultimii ani, reflectând o creștere slabă a exporturilor în sectoarele manufacturiere precum auto și mașini, care au crescut doar cu 1,2% față de anul precedent, în contrast cu o creștere de 4,5% a importurilor determinată de cererea de sărbători.
Din punct de vedere economic, deficitul mai larg decât era de așteptat întărește preocupările privind sustenabilitatea contului curent al Regatului Unit, putând alimenta presiuni inflaționiste prin intermediul unei monede mai slabe și costuri mai mari ale importurilor. Pe sectoare, producătorii din manufactură și industrie se confruntă cu vânturi contrare, cu volumele de export către UE – încă cu 15% sub nivelurile pre-2021 – continuând să rămână în urmă, în timp ce importatorii de retail și energie beneficiază de achiziții mai ieftine denominate în lire sterline. Ratarea prognozei ar putea tempera optimismul privind redresarea incipientă a Regatului Unit, cu prognozele de creștere a PIB-ului pentru T1 2026 acum expuse riscului de a scădea sub 0,4% trimestru la trimestru dacă dezechilibrele comerciale persistă.
Pe piețele valutare, datele exercită presiune descendentă asupra perechilor GBP, cu GBP/USD vulnerabil la alunecări suplimentare către 1,2800 dacă vânzătorii domină, în timp ce EUR/GBP ar putea urca către 0,8450 pe fondul rezilienței zonei euro. Cable (GBP/USD) a testat deja media mobilă pe 20 de zile la 1,2845 după publicare, semnalând potențial pentru o corecție de 50 de pip-uri. Piețele bursiere ar putea înregistra durere selectivă în rândul exportatorilor din FTSE 100 precum Rolls-Royce și AstraZeneca, în scădere cu 0,5-1% în pre-market, în timp ce retailerii cu importuri masive precum Tesco ar putea rezista. Randamentele obligațiunilor cresc, cu Gilts pe 10 ani urcând 3 puncte de bază la 4,25%, reflectând șanse diminuate pentru reduceri agresive ale ratelor dobânzii de către Banca Angliei – acum cotate la doar 25 de puncte de bază până în mai. Legăturile cu mărfurile sunt notabile, cu câștigul lunar de 2% al petrolului Brent adăugând 1,2 miliarde de lire sterline la factura de importuri, corelând negativ cu puterea GBP la -0,65 în ultimul trimestru.
Din punct de vedere tehnic, GBP/USD se confruntă cu suport cheie la 1,2800 (SMA pe 200 de zile) și rezistență la 1,2920 (maxime recente), cu RSI coborând la 48 din teritoriul supracumpărat deasupra 60, sugerând momentum descendent dacă volumul se menține peste media zilnică de 1,1 milioane. EUR/GBP vizează rezistența la 0,8475 (retracement Fibonacci 61,8% de la minimele din octombrie), în timp ce futures-urile FTSE plutesc lângă suportul de la 8.450 – o ruptură sub acest nivel ar putea viza 8.350.
Traderii ar putea urmări oportunități de vânzare scurtă pe GBP/USD, intrând în poziții short la o ruptură confirmată sub 1,2840 cu stop-loss deasupra 1,2880 pentru un raport risc-recompensă de 1:2,5 țintind 1,2780, unde se grupează minimele anterioare. Pentru taurii pieței, un rebound deasupra 1,2875 ar putea semnala un fakeout capcană, oferind poziții lungi către 1,2920 cu stop-uri strânse de 20 de pip-uri. Pe acțiuni, vânzare scurtă a exportatorilor FTSE prin CFD-uri dacă indicele rupe 8.450, cu dimensionare a poziției de 1% și stop-uri trailing la 0,5% pentru a gestiona volatilitatea. Gestionarea riscului este esențială: limitați expunerea la 2% din capital per tranzacție, dată fiind volatilitatea de impact mediu și zgomotul datelor viitoare.
În perspectivă, atenția se îndreaptă către publicările săptămânii viitoare privind producția industrială și output-ul din construcții al Regatului Unit pe 19 februarie, alături de CPI din ianuarie pe 20 februarie, care ar putea dicta retorica Băncii Angliei la întâlnirea din martie. Consensul anticipează un deficit stabil de 22,5 miliarde de lire sterline pentru ianuarie, dar rateările persistente ar putea întări apelurile pentru o pauză hawkish, cu piețele atribuind 60% șanse pentru menținerea neschimbată a ratelor. Un bilanț comercial al serviciilor mai slab mai târziu în această lună va oferi contextul complet al contului curent, putând influența sentimentul GBP până la sfârșitul trimestrului.