După o creștere accentuată în 2025 și la începutul acestui an, impulsionată de întreruperi ale aprovizionării în Indonezia și America de Sud, precum și de perturbări tarifare, prețurile cuprului scad din nou.
Cuprul cu livrare în martie a scăzut cu peste 3% la New York, ajungând la 5,78 dolari pe livră sau 12.740 de dolari pe tonă joi, și se tranzacționează acum cu 12% sub maximele atinse cu puțin peste două săptămâni în urmă.
Incertitudinea pe piețele cuprului a fost amplificată după ce datele prin satelit au arătat că activitatea topitoriilor în ianuarie a fost cea mai scăzută înregistrată de când a început urmărirea, acum aproape un deceniu.
Cel mai recent indice SAVANT Global Copper Smelting Index al Earth-i arată că 14,3% din capacitatea globală de topire a fost inactivă în ianuarie. Activitatea a scăzut cu 2,5% față de decembrie, o scădere notabilă într-o perioadă care este de obicei cea mai activă pentru industrie. A fost, de asemenea, primul ianuarie din ultimii șapte ani care a arătat o rată de inactivitate de două cifre și este acum cu 6,8% peste media pe trei ani. Sateliții Earth-i acoperă aproximativ 95% din capacitatea globală.
Numărul global global maschează o divergență regională semnificativă. China, care găzduiește 45% din capacitatea de topire urmărită de SAVANT, a raportat o citire a capacității inactive de doar 7,5%.
Tonna activă din afara Chinei este acum cu 1,2 milioane de tone mai mică decât în aceeași perioadă a anului trecut, subliniind severitatea încetinirii din afara Chinei.
Cea mai abruptă scădere de la an la an a provenit din Asia și Oceania, care au reprezentat peste 850.000 de tone din declin, în ciuda unei creșteri lună de lună față de decembrie (singura regiune care a făcut acest lucru). Regiunea continuă să se confrunte cu întreruperi majore, inclusiv închiderea topitoriei Isabel Leyte (PASAR) din Filipine și închiderea temporară a topitoriilor Gresik și Manyar din Indonezia. Ambele uzine indoneziene au fost scoase din funcțiune după avalanșa de noroi de la mina Grasberg din septembrie, care a redus operațiunile din amonte și din aval.
America de Sud și Europa au înregistrat fiecare scăderi ale tonajului activ de peste 100.000 de tone. În America de Sud, o mare parte din declin provine din întreruperea continuă de la Salvador (Potrerillos) din Chile, care a rămas offline în urma prăbușirii unui coș de fum în iunie 2025.
Africa, între timp, a înregistrat cea mai pronunțată deteriorare în ianuarie. Citirea capacității inactive a continentului a crescut cu 12,9%, până la 28,4%, cea mai accentuată scădere lunară relativă a oricărei regiuni. Cu toate acestea, Africa a oferit, de asemenea, unul dintre puținele puncte luminoase ale lunii: primele semnale operaționale de la topitoria Kamoa-Kakula, cu o capacitate de 500.000 de tone pe an, din RDC. Deși este încă în faza de creștere și nu este încă inclusă în indicele Earth-i, adăugarea sa va ridica în cele din urmă tonajul activ de topire al Africii la aproximativ 1,45 milioane de tone.
Slăbirea istorică a activității globale de topire este împletită cu o prăbușire fără precedent a taxelor de tratament și rafinare, sau TCRCs, care sunt taxele pe care minerii le plătesc topitoriilor pentru a converti concentratul în cupru rafinat. Întreruperile miniere au restrâns oferta de concentrat, obligând topitoriile, multe dintre care au fost puse online în ultimii ani după construcția agresivă chineză, să concureze pentru materie primă.
Ca urmare, TCRCs spot au scăzut în teritoriu profund negativ, licitațiile recente de pe piața spot închizându-se în apropierea a -45 de dolari pe tonă și -4,5 cenți pe livră.
Piața contractelor anuale de referință a urmat această prăbușire. Acordul de referință 2026 al Antofagasta cu o topitorie chineză s-a stabilit la zero dolari, cei mai scăzuți termeni TC/RC anuali înregistrați vreodată. Aceste niveluri elimină efectiv marjele de procesare ale topitoriilor și explică de ce multe instalații din afara Chinei își reduc producția. Industria chineză este mai puțin expusă forțelor pieței, cu mulți rafinatori și topitori din întreaga țară susținuți de guvernele locale care pot menține operațiunile în funcțiune chiar și atunci când marjele dispar.