Lundin Gold (TSE:LUG) a folosit teleconferința de prezentare a câștigurilor din al patrulea trimestru și pentru întregul an 2025 pentru a evidenția performanțele operaționale și financiare record ale minei sale Fruta del Norte (FDN), împreună cu progresele înregistrate în creșterea rezervelor și un plan de expansiune în curs de dezvoltare, care ar încorpora depozitul FDNS din apropiere.
**Producție și debit record în 2025 la Fruta del Norte**
Președintele și CEO-ul Jamie Beck a declarat că 2025 a fost „un an excepțional”, subliniind livrarea operațională constantă și optimizarea continuă la FDN. Compania a produs aproximativ 498.000 de uncii de aur și a vândut 503.000 de uncii. Gradul mediu de concentrație a fost de 9,5 grame pe tonă cu o recuperare medie de 89%, iar uzina a procesat peste 1,8 milioane de tone cu un debit mediu record de 5.009 tone pe zi.
Directorul operațional Terry Smith a declarat că al patrulea trimestru a încununat un an de performanță consistentă, inclusiv o producție trimestrială record de extracție minieră de 501.301 tone. Uzina a procesat 484.950 de tone în medie cu 5.271 de tone pe zi, în ciuda orelor reduse de funcționare din cauza întreținerii neplanificate. Smith a adăugat că compania rămâne pe drumul cel bun către obiectivul său de a ajunge în medie la 5.500 de tone pe zi în 2026.
În ceea ce privește siguranța, Smith a declarat că compania a început 2025 concentrându-se pe îmbunătățirea performanței și a încheiat anul fără incidente cu pierdere de timp și cu cea mai scăzută rată anuală totală înregistrată a incidentelor până în prezent.
**Costuri, marje și flux de numerar liber record**
Conducerea a subliniat performanța disciplinată a costurilor, în ciuda impactului mai mare al redevențelor și al partajării profitului asociate cu prețurile mai mari ale aurului. Pentru 2025, costurile operaționale în numerar au fost în medie de 838 USD pe uncie, iar costurile totale de susținere (AISC) au fost în medie de 1.015 USD pe uncie, ceea ce, după cum a spus Beck, a dus la o marjă de bază de 72%.
Directorul financiar Chester See a declarat că societatea a generat 1,0 miliarde USD de flux de numerar din operațiuni și 926 milioane USD de flux de numerar liber în 2025, susținut de „cerințe modeste de cheltuieli de capital” și de o intensitate scăzută a capitalului. Compania a încheiat anul cu 630 milioane USD în numerar după plata a 664 milioane USD în dividende și un capital de lucru de 595 milioane USD la 31 decembrie 2025, în creștere față de 459 milioane USD cu un an mai devreme.
See a explicat, de asemenea, că costurile operaționale în numerar și AISC au fost peste intervalul de orientare al companiei pentru 2025, în principal pentru că orientarea s-a bazat pe o ipoteză a prețului aurului de 2.500 USD pe uncie, în timp ce prețul mediu realizat al aurului pentru an a fost de 3.594 USD pe uncie. El a spus că redevențele și partajarea profitului statutar cresc costurile unitare raportate cu aproximativ 10 USD pe uncie pentru fiecare creștere de 100 USD pe uncie a prețului aurului, ceea ce implică un impact de aproximativ 110 USD pe uncie față de o ipoteză de 60 USD pe uncie utilizată în ghid.
**T4 2025: „cel mai puternic din istoria noastră”**
Beck a numit al patrulea trimestru cel mai puternic din istoria companiei „din mai multe puncte de vedere”. Rezultatele financiare citate în timpul teleconferinței au inclus:
* Venituri: 527 milioane USD * Venit net: 234 milioane USD * EBITDA: 364 milioane USD * Flux de numerar liber: 328 milioane USD * Câștiguri per acțiune: 0,97 USD
Beck a mai spus că marja AISC pe uncie a companiei a crescut la 3.106 USD în trimestru, descriind-o ca un record trimestrial și o creștere semnificativă de la an la an.
**Cadru de dividende și plată în T4**
Consiliul a declarat un dividend trimestrial de 1,15 USD pe acțiune, constând dintr-o componentă fixă de 0,30 USD și o componentă variabilă de 0,85 USD. See a spus că dividendul variabil a reflectat 100% din fluxul de numerar liber normalizat pentru trimestru, peste minimul politic de 50%. Distribuția totală a fost de aproximativ 278 milioane USD, plătibilă pe 26 martie acționarilor înregistrați pe 11 martie (cu plata pe 31 martie pentru acțiunile tranzacționate pe Nasdaq Stockholm).
Beck a încadrat dividendul ca parte a concentrării companiei pe returnarea capitalului, menținând în același timp puterea bilanțului.
**FDNS adăugat la rezerve; decizie de extindere integrată vizată pentru 2026**
În ceea ce privește creșterea, Beck și Smith au evidențiat o etapă importantă: includerea FDNS în rezervele minerale, dezvoltarea subterană către depozit fiind acum așteptată să continue.
Smith a spus că societatea anticipează un capital nesustenabil de 30 milioane USD până la 35 milioane USD în 2026 asociat cu dezvoltarea FDNS, cu estimări suplimentare care vor veni pe măsură ce studiile sunt finalizate.
Conducerea a declarat că FDNS este integrat într-un studiu de extindere a minei la uzină, evaluând opțiunile de creștere a debitului dincolo de 5.500 de tone pe zi, alături de potențiale deblocări și modernizări ale instalației. Smith a spus că intenția companiei este de a lua „o singură decizie de investiție integrată în 2026”, bazată pe cele mai eficiente rate de extracție minieră atât la FDN, cât și la FDNS și pe opțiunile de extindere a procesării.
În sesiunea de întrebări și răspunsuri, Beck a descris potențiala extindere drept „o extindere incrementală relativ mică”, care este „puțin probabil” să necesite un puț. El a spus că accesul va veni din dezvoltarea subterană existentă care se deplasează spre sud și a caracterizat oportunitatea ca o modalitate de a menține niveluri de producție consistente, aducând FDNS în plan într-un mod complementar. Beck a mai spus că se așteaptă ca clasele de concentrație ale rezervelor să scadă în timp, iar un debit crescut ar contribui la susținerea profilului de producție.
Smith le-a spus analiștilor că extracția minieră FDNS ar fi diferită de oprirea transversală a FDN, utilizând în schimb oprirea cu găuri lungi cu opriri longitudinale din cauza venelor stivuite și a unui zăcământ mai puțin masiv. El a spus că acest lucru ar implica opriri mai înguste, mai puțin productive, compensate de faptul că există mai multe opriri în producție simultan.
Beck a spus că compania se așteaptă ca FDNS să aibă un „impact semnificativ” în următorii trei până la patru ani, pe măsură ce este adus în planul minei și începe să producă uncii, cu detalii suplimentare care vor fi furnizate mai târziu în an.
În ceea ce privește rezervele și resursele, Beck a spus că 2025 a marcat cea mai mare declarație de rezerve și resurse FDN a companiei până în prezent. Rezervele dovedite și probabile au crescut cu 6% de la an la an, până la 5,85 milioane de uncii, reflectând includerea unei rezerve FDNS inaugurale de 0,54 milioane de uncii și reprezentând aproximativ 535.000 de uncii de epuizare. Resursele măsurate și indicate au crescut cu 6%, până la 7,48 milioane de uncii, inclusiv 0,77 milioane de uncii la FDNS, în timp ce resursele deduse au totalizat peste 2,0 milioane de uncii și au inclus o resursă dedusă inaugurală de 0,42 milioane de uncii la FDN East.
Beck și Smith au discutat, de asemenea, despre rezultatele explorărilor la FDNS, FDN East și mai multe ținte de porfir cu aur-cupru și au spus că societatea planifică un program de explorare de 133.000 de metri în 2026.
Ca răspuns la o întrebare despre Bonza Sur, Beck a spus că societatea ar acorda prioritate evaluării dacă porțiunile cu concentrație mai mare ar putea fi accesate din subteran pe măsură ce dezvoltarea se deplasează spre sud, deși nu a oferit un termen pentru o estimare a resurselor.