Strategy înregistrează pierderi nerealizate de 14,5 miliarde de dolari în primul trimestru
De Melos Ambaye Publicat pe 6 aprilie 2026, 11:36 a.m. EDT
Accumulatorul Bitcoin Strategy Inc. a înregistrat o pierdere nerealizată de aproximativ 14,5 miliarde de dolari în primul trimestru, pe măsură ce valoarea deținerilor de criptomonede ale companiei conduse de Michael Saylor a scăzut.
Bitcoin a scăzut cu peste 20% în cele trei luni, cea mai mare scădere din primul trimestru pentru activul digital notoriu de volatil din 2018. Strategy deținea peste 50 de miliarde de dolari în criptomonede la sfârșitul trimestrului. Compania a adoptat standarde contabile anul trecut care impun ca modificările valorii juste a deținerilor sale Bitcoin să se reflecte în venituri, generând fluctuații de miliarde de dolari în rezultate.
Strategy, cunoscută anterior ca MicroStrategy, a mai spus că a cumpărat 4.871 Bitcoin din 1 aprilie până în 5 aprilie pentru aproximativ 330 de milioane de dolari, potrivit unui document depus luni la Securities and Exchange Commission. Cea mai recentă achiziție a fost finanțată prin vânzări de acțiuni comune clasa A și vânzări la prețul pieței ale acțiunilor preferențiale Stretch ale firmei. Prețul mediu de achiziție a fost de aproximativ 67.700 de dolari.
Firma cu sediul în Tysons Corner, Virginia, a raportat, de asemenea, un beneficiu fiscal amânat de 2,42 miliarde de dolari în trimestru.
Scăderea Bitcoin de la maximul său record de anul trecut a împins valoarea deținerilor Strategy sub prețul mediu de achiziție de peste 75.000 de dolari până la sfârșitul trimestrului. Bitcoin s-a tranzacționat aproape de 70.000 de dolari luni, înainte de a reduce câștigurile.
La apogeu, acțiunile Strategy s-au tranzacționat cu mult peste valoarea deținerilor sale, permițând companiei să emită acțiuni noi, să cumpere mai mult Bitcoin și să repete ciclul. Dar, odată cu dispariția acestei prime și cu înăsprirea piețelor de capital, modelul a devenit mai greu de susținut.
Acum, cofondatorul și președintele executiv Saylor se bazează mai mult pe acțiunile preferențiale Stretch pentru a continua finanțarea achizițiilor. Vânzarea de acțiuni comune pentru a cumpăra Bitcoin diluează acționarii existenți. Emiterea de acțiuni preferențiale evită acea diluare, dar adaugă o obligație fixă. Saylor a oscilat între cele două în funcție de condițiile pieței și de cererea investitorilor.
Luna trecută, firma a anunțat planuri de a vinde 21 de miliarde de dolari în acțiuni comune clasa A și 21 de miliarde de dolari în acțiuni preferențiale perpetue prin oferte pe piața liberă. Preferențialele, introduse în 2025, îi oferă lui Saylor o altă modalitate de a continua cumpărăturile fără a dilua și mai mult acționarii comuni. Titlurile de valoare au un randament anual de 11,5% care se resetează lunar pentru a ajuta la menținerea unei valori nominale de 100 de dolari.
Pentru ca modelul să se mențină, Bitcoin trebuie să se aprecieze mai repede decât se cumulează obligațiile Strategy. Compania are o rezervă de numerar de aproximativ 2,25 miliarde de dolari, suficientă pentru a acoperi dobânzile și distribuțiile pentru mai bine de doi ani.