Un schimb de paradigme este în curs de desfășurare în lumea tehnologiei în ultimii câțiva ani, determinat de progresele în domeniul inteligenței artificiale (AI). De fapt, cele mai valoroase cinci companii din lume după capitalizarea bursieră, cu o valoare de peste 2 trilioane de dolari fiecare, sunt, fără îndoială, în fruntea inovației AI. Producătorul de cipuri AI, Nvidia, a devenit recent prima companie care a depășit o capitalizare bursieră de 4 trilioane de dolari, deoarece unitățile sale de procesare grafică (GPU) sunt standardul de aur pentru sarcinile de lucru AI, propulsând evaluarea sa la 4,5 trilioane de dolari. Suita în creștere de instrumente AI bazate pe cloud de la Microsoft i-a alimentat creșterea bruscă, înregistrând 3,9 trilioane de dolari. Apple are o audiență captivă de peste 1 miliard de iPhone-uri, pe fondul unei actualizări Apple Intelligence, care îi duce valoarea la 3,4 trilioane de dolari. Completând primele cinci, sunt liderii cloud și AI, Alphabet și Amazon, care au capitalizări bursiere de 2,5 trilioane de dolari și, respectiv, 2,4 trilioane de dolari, la momentul scrierii acestui articol.
Cu o capitalizare bursieră actuală de aproximativ 1,3 miliarde de dolari, Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM 1,06%), adesea denumită TSMC, este, după părerea mea, pe drumul cel mai rapid pentru a deveni membru al clubului de 2 trilioane de dolari până în 2028. Adoptarea AI continuă să câștige avânt, crescând cererea pentru cele mai avansate cipuri ale sale. Fiind cea mai mare și mai renumită turnătorie de semiconductori din lume, TSMC pare predestinată să se alăture acestei colecții de elită de afaceri.
După ani de zile în care a lucrat în umbră, TMSC s-a aflat recent în lumina reflectoarelor. Compania se descrie ca fiind „prima turnătorie de semiconductori dedicată din lume”, ocupând o poziție esențială într-o lume tehnologică care se bazează din ce în ce mai mult pe cipuri fulgerătoare pentru AI și calcul de înaltă performanță (HPC). Și să nu vă înșelați, niciun producător de cipuri nu este ținut la fel de sus ca TSMC. Compania include Nvidia, Arm Holdings (ARM 1,52%), Advanced Micro Devices (AMD -0,73%) și Apple printre cei mai mari clienți ai săi.
Peisajul tehnologic s-a schimbat de la apariția AI. TSMC a depins odată de cipurile pentru smartphone-uri pentru cea mai mare parte a veniturilor sale, dar HPC, inclusiv procesoarele specializate utilizate pentru AI, a devenit cel mai mare generator de venituri al companiei, reprezentând recent 60% din vânzări.
Creșterea TSMC se accelerează. Veniturile au crescut cu 44% de la an la an, ajungând la 30 de miliarde de dolari americani (USD) în al doilea trimestru, în timp ce câștigurile per acțiune depozitară americană de 2,47 dolari au crescut cu 67%. Compania se așteaptă ca această creștere fulminantă să continue. Prognoza conducerii prevede venituri de 32,4 miliarde de dolari în USD pentru al treilea trimestru, la mijlocul intervalului de ghidare, ceea ce reprezintă o creștere de aproximativ 38%.
TSMC se află într-o poziție de invidiat, pe măsură ce lumea pivotează către AI. Deoarece cele mai mari nume din tehnologie folosesc procesoarele sale de vârf din industrie, este bine poziționată pentru a beneficia de adoptarea accelerată a AI generative – care s-a răspândit ca un incendiu în ultimii câțiva ani. Mai mult, accelerarea veniturilor TSMC oferă dovezi că este bine poziționată pentru a valorifica această oportunitate și va fi catapultată în curând în compania multi-trilionarilor.
Potrivit Wall Street, TSMC este pe cale să genereze venituri de aproximativ 122 de miliarde de dolari în 2025, ceea ce îi conferă un raport preț-vânzări (P/S) estimat de aproximativ 10,4. Presupunând că raportul său P/S rămâne constant, TSM ar trebui să genereze venituri de 192 de miliarde de dolari anual pentru a susține o capitalizare bursieră de 2 trilioane de dolari. Și mai intrigant este faptul că Wall Street prognozează o creștere a veniturilor de 16% și 19% în 2026 și 2027, respectiv – iar TSMC a depășit în mod constant așteptările.
Dacă compania depășește aceste obstacole scăzute, probabil că va atinge o capitalizare bursieră de 2 trilioane de dolari undeva la începutul anului 2029. Cu toate acestea, având în vedere istoricul companiei de performanță superioară – și oportunitatea de accelerare – prezic că se va întâmpla chiar mai devreme.
Estimările cu privire la adoptarea în expansiune a AI variază foarte mult. Una dintre cele mai conservatoare estimări postulează că AI generativă ar putea adăuga între 2,6 trilioane și 4,4 trilioane de dolari la economia globală anual în următorul deceniu, potrivit firmei globale de consultanță în management McKinsey & Company. Chiar și estimările mai conservatoare au crescut pe măsură ce sunt descoperite noi cazuri de utilizare a AI.
În cele din urmă, cu un raport de 28 de ori mai mare al câștigurilor din ultimele 12 luni, TSMC este evaluată în mod atractiv, oferind o modalitate economică de a investi în oportunitatea unică oferită de AI.