Instabilitate politică în Franța: Impactul asupra economiei și investițiilor
Instabilitatea politică alimentează temerile de recesiune în a doua cea mai mare economie a Europei, unde o creștere fragilă a demonstrat recent o rezistență surprinzătoare în ciuda tarifelor comerciale. Dar, în timp ce economia prezintă semne promițătoare, Franța are nevoie urgentă de consolidare a finanțelor, cu un deficit de 5,8% din PIB și o datorie de 113% până la sfârșitul anului 2024. Această necesară strângere a curelei este controversată din punct de vedere politic, ducând la căderea guvernului condus de premierul Michel Barnier anul trecut.
Pe 8 septembrie 2025, premierul francez François Bayrou ar putea risca o soartă similară în timpul unui vot de încredere, pe care l-a cerut într-o încercare de a obține sprijinul Adunării Naționale pentru planul său de economii bugetare de 44 de miliarde de euro. Opoziția, care constituie majoritatea în Parlament, a promis că îl va vota cu siguranță, lăsând țara să cadă în incertitudine politică și economică.
Care sunt riscurile pentru economia țării? În cazul în care nu există o cale clară de urmat pentru gospodării, întreprinderi și investitori, producția timidă a națiunii ar putea pierde din avânt. Economia Franței s-a luptat pentru a câștiga impuls; creșterea PIB-ului de la an la an a rămas sub 1% de la al patrulea trimestru al anului 2024. Extinderea trimestrială, totuși, a crescut cu 0,3% în al doilea trimestru, comparativ cu primele trei luni ale anului. Aceasta urmează o expansiune trimestrială de 0,1% între ianuarie și martie, arătând rezistență într-o perioadă în care președintele SUA a început să impună tarife partenerilor comerciali ai Americii. Între timp, datele proaspete din sectorul prelucrător arată că acest sector din Franța a început să crească în august, pentru prima dată după doi ani și jumătate.
În ciuda slăbiciunilor economiei franceze, analiștii consideră puțin probabil ca aceasta să fie împinsă într-o recesiune din cauza tulburărilor politice. Jérémie Peloso, strateg european șef la BCA Research, a declarat pentru Euronews Business că „instituțiile franceze sunt puternice”, ceea ce înseamnă că o potențială „tranziție politică ar fi lină”. El a adăugat: „Ar avea un impact foarte limitat asupra activității economice dincolo de incertitudinea politică și o lovitură dată încrederii consumatorilor și a afacerilor. Dar chiar și acolo, suspectez că impactul va fi limitat.”
Cea mai mare federație de afaceri franceză, Medef, gândește diferit. Patrick Martin, președintele organizației, a avertizat că incertitudinea politică declanșează consecințe imediate, inclusiv „înghețarea investițiilor, pierderea încrederii, creșterea riscului de falimente și distrugerea locurilor de muncă”.
El a lansat acest avertisment la o conferință de afaceri pe 28 august. „Dacă întreprinderile nu pot investi, creșterea și locurile de muncă se prăbușesc, iar Franța riscă să intre în recesiune.” Martin a susținut că anumite sectoare, inclusiv construcțiile, produsele chimice, hotelurile și restaurantele, sunt deja în criză. El a avertizat, de asemenea, împotriva creșterilor suplimentare de taxe, care ar putea limita activitatea economică, cheia creșterii. Și creșterea este necesară pentru a reduce deficitul și datoria țării.
De ce trebuie Franța să-și strângă cureaua? Reducerile de cheltuieli și creșterile de taxe sunt necesare, potrivit premierului Francois Bayrou, pentru a reduce deficitul bugetar la 4,6% din PIB de la 5,4% așteptat în acest an. Într-un interviu difuzat duminică seara, Bayrou a numit actualul vot de neîncredere crucial pentru soarta țării.
Franța se află, într-adevăr, într-o situație financiară dificilă. Potrivit Biroului de Statistică francez (INSEE), datoria țării se ridica la 3.345 de miliarde de euro la sfârșitul primului trimestru al anului 2025. În timp ce datoria era de 60% din PIB la începutul anilor 2000, aceasta a crescut până la 116% în acest an. Într-un interviu din iunie, ministrul bugetului, Amélie de Montchalin, a susținut chiar că Franța riscă ca finanțele sale să fie plasate sub supravegherea Fondului Monetar Internațional (FMI) sau a instituțiilor europene. Acest lucru s-a întâmplat cu țările periferice, inclusiv Portugalia și Grecia, după criza financiară din 2008.
Cu toate acestea, președinta Băncii Centrale Europene (BCE), Christine Lagarde, care a condus și FMI timp de ani de zile, a respins această idee când a vorbit luni la postul francez Radio Classique. „Țările apelează la FMI atunci când se confruntă cu un deficit sever de cont curent și nu își pot îndeplini obligațiile. Nu este cazul Franței astăzi”, a explicat Lagarde. Ea a adăugat că este îngrijorată de situația din Franța.
Peloso este, de asemenea, convins că acest lucru nu s-ar întâmpla. „Franța nu va intra sub supravegherea FMI. Franța nu este încă Argentina sau Grecia”, a spus el.
Chiar dacă randamentele obligațiunilor suverane ale țării au crescut, semnalând preocupările investitorilor, „capacitatea Franței de a accesa capital este intactă, iar acest lucru contează cel mai mult, în cele din urmă”, a spus el. Costurile de împrumut ale Franței indică în prezent că plățile nete ale dobânzilor guvernamentale se apropie de 2% din PIB, cel mai mare nivel din ultimul deceniu, dar încă „oarecum conținut”, a spus Peloso. Cu toate acestea, conform tendințelor actuale, acest lucru poate crește dramatic în următorii câțiva ani.
Între timp, o altă implicație a turbulențelor politice este aceea că riscul ca datoria suverană franceză să fie retrogradată a crescut dramatic, crescând randamentele. „Franța va vedea foarte probabil că ratingul său de credit va fi retrogradat și va fi „exclusă” din clubul AA- (categoria obligațiunilor cu cele mai mari ratinguri)”, a spus Peloso, prognozând o creștere suplimentară a randamentelor obligațiunilor dacă se va întâmpla acest lucru.
Implicațiile pe termen lung ale unei paralizii politice în Franța În cazul în care guvernul actual pierde votul de luni, mulți cred că președintele Emmanuel Macron va numi un alt prim-ministru. Dar paralizia politică rămâne, a spus Peloso. Până acum, se pare că niciun guvern de centru numit de președinte nu poate evita căderea atunci când depune un buget.
Și analiștii nu se așteaptă la nicio schimbare majoră până în 2027, când mandatul lui Macron se va încheia și echilibrul forțelor este liber să se schimbe pe terenul politic al Franței. Până atunci, totuși, ținta următorului guvern va fi probabil mult mai modestă, a menționat Oxford Economics într-un raport recent. Având în vedere mediul politic tensionat, prioritatea noului guvern va fi adoptarea unui buget fără a fi răsturnat. Acest lucru reduce speranțele oricărei consolidări fiscale semnificative înainte cel puțin de alegerile prezidențiale din 2027, ceea ce înseamnă că datoria Franței va continua probabil să crească. Oxford Economics prognozează că datoria guvernamentală va depăși pragul de 120% din PIB până la sfârșitul anului 2027.