În timp ce Nvidia și Micron Technology au dominat recent titlurile legate de boom-ul infrastructurii de inteligență artificială (AI), un alt jucător important din ecosistemul AI ar putea deveni cel mai mare câștigător în 2026. Este vorba despre Dell Technologies (NYSE: DELL).
Nvidia (NASDAQ: NVDA) și Micron Technology (NASDAQ: MU) au fost în centrul atenției datorită rolului lor esențial în proiectarea și fabricarea cipurilor critice pentru aplicațiile AI. Acțiunile ambelor companii au înregistrat randamente impresionante: Nvidia a crescut cu 492% în ultimii trei ani, în timp ce Micron a înregistrat o creștere spectaculoasă de 1.420%. Aceste performanțe se datorează, în mare parte, investițiilor masive în centrele de date AI.
Nvidia dispune de un backlog uriaș de peste 1 trilion de dolari pentru anii 2026 și 2027, pentru unitățile sale de procesare grafică (GPU) Blackwell și Vera Rubin. De asemenea, gigantul semiconductor face progrese semnificative în domenii noi precum procesoarele pentru servere și AI fizică, asigurându-și o creștere susținută pe termen lung. Micron, prin cipurile sale de memorie, contribuie la performanța optimă a acceleratoarelor AI proiectate de Nvidia și alți producători, beneficiind de o cerere puternică pe piața de memorii, ceea ce a dus la creșteri record ale veniturilor și profiturilor.
Cu toate acestea, analistul Harsh Chauhan de la The Motley Fool consideră că o altă companie are potențialul de a depăși atât Nvidia, cât și Micron, datorită rolului său cheie în infrastructura AI: Dell Technologies. Acesta susține că gigantele tehnologice ar putea fi cel mai mare câștigător al boom-ului centrelor de date AI în acest an.
**Rezultatele recente ale Dell marchează intrarea sa pe piața infrastructurii AI**
Dell a anunțat rezultatele financiare pentru primul trimestru al anului fiscal 2027 (încheiat pe 1 mai), iar acțiunile companiei au crescut cu 33% în ziua următoare. Veniturile au înregistrat o creștere impresionantă de 88% față de anul precedent, ajungând la un record de 43,8 miliarde de dolari, depășind cu mult estimările consensuale de 35,5 miliarde de dolari. Profitul non-GAAP a atins, de asemenea, un nou record de 4,86 dolari per acțiune, în creștere cu 214% față de aceeași perioadă a anului trecut. Analistii anticipau doar 2,99 dolari per acțiune. Este important de menționat că veniturile și profiturile Dell au depășit chiar și creșterea Nvidia în ultimul trimestru. Gigantul cipurilor AI raportase o creștere a veniturilor de 85% și a profiturilor de 140% în primul trimestru al anului fiscal 2027 (încheiat pe 26 aprilie).
Performanța remarcabilă a Dell a fost susținută de cererea explozivă pentru servere optimizate pentru AI. Compania proiectează și produce fabrici de servere AI pentru numeroși parteneri, inclusiv Nvidia, Google Cloud, SpaceX, OpenAI, Palantir Technologies și CrowdStrike. Dell a precizat în ultima sa prezentare financiară că construiește servere AI pentru peste 5.000 de clienți, inclusiv clienți guvernamentali, furnizori de neocloud și companii. Baza de clienți AI a companiei a crescut cu peste 50% în doar șase luni, explicând astfel creșterea spectaculoasă a comenzilor pentru servere AI. În mod specific, Dell a înregistrat comenzi noi pentru servere AI în valoare de 24,4 miliarde de dolari în ultimul trimestru, în timp ce a livrat servere AI în valoare de 16,6 miliarde de dolari. Prin urmare, Dell a primit mai multe comenzi decât a putut livra, ceea ce explică backlog-ul masiv de 51,3 miliarde de dolari la sfârșitul trimestrului. Managementul Dell indică faptul că cererea pentru servere AI depășește oferta, sugerând că creșterea remarcabilă va continua pe tot parcursul anului.
**Perspective optimiste și evaluare atractivă**
Dell și-a majorat substanțial ghidajul de venituri pentru anul fiscal 2027 la 167 miliarde de dolari, depășind estimarea anterioară de 140 miliarde de dolari. Compania anticipează venituri de 60 miliarde de dolari din servere AI în acest an, o creștere semnificativă față de cei 25 miliarde de dolari generați în anul fiscal 2026. Piața serverelor AI este estimată să înregistreze o rată de creștere anuală de 35% între 2026 și 2034, potrivit Fortune Business Insights, urmând să genereze venituri de 2,85 trilioane de dolari la sfârșitul perioadei de prognoză. Dell crește mai rapid decât piața de referință, indicând o cotă de piață în creștere într-un spațiu profitabil, ceea ce ar trebui să asigure o creștere solidă pe termen lung.
În plus, acțiunile Dell sunt tranzacționate la un multiplu preț/vânzări de doar 2,3 ori, mult sub multiplul de 5,6 al indicelui Nasdaq Composite. Dell este, de asemenea, semnificativ mai ieftin decât Micron și Nvidia. Având în vedere prognoza Dell de creștere a veniturilor cu 47% în acest an, compania ar trebui să se tranzacționeze la un primium. Totuși, chiar dacă s-ar tranzacționa la multiplul mediu al indicelui Nasdaq la sfârșitul anului fiscal curent, capitalizarea sa de piață ar putea ajunge la 935 miliarde de dolari, de peste trei ori valoarea actuală. Acest lucru sugerează că încă nu este prea târziu pentru investitori să cumpere această acțiune cu potențial de multiplicare a valorii.