Schimbarea șomajului în Spania pentru luna ianuarie a înregistrat o valoare dezamăgitoare de +30,4 mii, ratând dramatic prognoza consensului de +10,5 mii și inversând scăderea din luna anterioară de -16,3 mii. Această creștere mai slabă decât era de așteptat subliniază fragilitatea persistentă a pieței muncii în a patra cea mai mare economie europeană, ridicând noi dubii cu privire la sustenabilitatea recuperării post-pandemice. Acțiunile din zona euro au scăzut moderat în ședința de început, cu euro slăbind cu 0,3% față de dolar la scurt timp după publicarea de la ora 9:00 UTC, reflectând preocupările traderilor cu privire la efectele de spillover regionale mai ample.
Indicatorul schimbării șomajului în Spania urmărește variația netă lunară a numărului de șomeri înregistrați, un barometru cheie al sănătății pieței muncii care influențează cheltuielile consumatorilor, presiunile asupra salariilor și momentumul economic general. Publicat de Ministerul Muncii din Spania, acesta capturează ajustările sezoniere și tendințele de angajare determinate de politici, făcându-l un semnal prospectiv critic pentru zona euro, dată fiind cota disproporționată de 12% a populației blocului pe care o deține Spania și sensibilitatea sa la ciclurile de turism și construcții. La +30,4K, lectura nu doar că a spulberat așteptările, dar a marcat o schimbare bruscă față de îmbunătățirea de -16,3K din decembrie, care sugerase o stabilizare în contextul inflației în scădere. Istoricește, schimbările lunare au o medie de aproximativ +5K în sezoanele non-pice, cu ianuarie înregistrând de obicei creșteri modeste datorită concedierilor post-sărbători; această cifră depășește media ultimelor trei luni de +2,7K cu peste 1.000%, indicând vânturi contrare structurale precum cererea internă lentă și strângerea fiscală.
Din punct de vedere economic, creșterea amplifică riscurile unei traiectorii mai blânde a PIB-ului spaniol, putând reduce prognozele de creștere anuală de la 2,1% la aproximativ 1,5%, pe măsură ce gospodăriile amână cheltuielile în contextul insecurității locurilor de muncă. Pe sectoare, servicii – care angajează 75% din forța de muncă a Spaniei – au suportat cea mai mare povară, cu rolurile legate de turism afectate de o scădere secvențială de 15% a rezervărilor din cauza perturbațiilor din Marea Roșie, în timp ce industria manufacturieră a adăugat doar 2K locuri de muncă nete față de așteptările de 8K. Această divergență față de rata agregată de șomaj a zonei euro, stabilă la 6,4%, accentuează riscurile de divergență în cadrul uniunii monetare, presând BCE să recalibreze poziția sa dovish, pe fondul creșterii costurilor unitare ale forței de muncă spaniole cu 2,2% față de anul precedent, complicând lupta împotriva inflației.
Publicarea datelor cu impact mediu a avut reverberații pe piețele valutare, cu EUR/USD extinzându-și pierderile sub 1,0850 spre 1,0825, o scădere de 0,45%, pe măsură ce traderii au prețat o reducere a poziției hawkish a BCE. EUR/GBP a urmat tendința, alunecând cu 0,25% la 0,8520, în timp ce fluxurile spre activele safe-haven au susținut USD/JPY peste 148,50. Acțiunile spaniole și cele mai largi din zona euro s-au confruntat cu vânturi contrare, cu futures IBEX 35 în scădere cu 0,8% și bănci precum Santander (-1,2%) și BBVA (-1,5%) în fruntea declinelor datorită expunerii la creditele interne; în schimb, utilitățile defensive au câștigat 0,4%. Pe piața obligatiunilor, randamentele spaniole la 10 ani au crescut cu 5 puncte de bază la 3,15%, semnalând reduceri ale pariurilor pe tăieri agresive ale BCE, în timp ce randamentele Bund au rămas stabile la 2,35%, accentuând curba. Mărfurile au arătat o reacție atenuată, deși Brentul a crescut marginal cu 0,2% la 82,50 USD pe fondul temerilor că cererea europeană mai slabă va afecta balanțele globale ale petrolului.
Din perspectivă tehnică, EUR/USD se confruntă cu suport imediat la 1,0800 (minim ianuarie) și 1,0750 (SMA 200 zile), cu rezistența la 1,0880 (EMA 50 zile) critică pentru orice revenire; RSI la 42 semnalează condiții de supravânzare, dar momentumul în scădere pe graficul orar avertizează asupra unor scăderi suplimentare dacă volumul se menține peste medie. IBEX 35 testează suportul la 11.200, cu o rupere sub acesta vizând 11.000 (retragerere Fibonacci 61,8% de la maximele 2025), în timp ce Stoxx 600 al zonei euro plutește lângă rezistența 510 pe fondul declinului histogramului MACD.
Traderii care vizează poziții short pe EUR/USD pot intra sub 1,0840 țintind 1,0780, cu un raport risc-recompensă de 1:2,5 prin stop-loss-uri peste 1,0875, profitând de impulsul bearish al datelor în contextul volumelor reduse pre-ECB. Pentru bulls, un rebound de la 1,0800 oferă scalp-uri spre 1,0860, dar cu stop-loss-uri strânse de 20 de pipi dată fiind spike-urile de volatilitate post-publicare. Pe acțiuni, short IBEX 35 prin futures la 11.350 cu ținte la 11.200 se potrivește jocurilor agresive, riscând 0,5% din expunerea contului; long pe bănci spaniole la scăderi sub -2% ar putea genera 1-2% dacă randamentele se stabilizează. Întotdeauna stratificați pozițiile cu limite de risc de 1% din portofoliu și trail stop-urile la mișcări de 50 de pipi pentru a gestiona imprevizibilitatea discursurilor ECB.
În perspectivă, urmăriți flash-ul PIB-ului spaniol pentru T4 pe 28 februarie și CPI-ul zonei euro pe 5 februarie pentru confirmarea tendințelor de inflație în contextul unei pie