Indicatorul de Așteptări de Inflație al Cleveland Fed pentru SUA a scăzut la 3,1% în februarie, față de lectura anterioară de 3,3% din luna precedentă, fără o prognoză de consens disponibilă pentru comparație. Această cifră mai slabă decât cea anterioară semnalează o răcire modestă a perspectivelor privind prețurile consumatorilor, oferind o oarecare ușurare în mijlocul dezbaterilor continue despre persistența inflației. Piețele au reacționat moderat în sesiunea de tranzacționare timpurie, cu indicele dolarului american reducându-și ușor câștigurile, în timp ce randamentele obligațiunilor Treasury au scăzut cu 2-3 puncte de bază pe întreaga curbă.
Măsurătoarea Așteptărilor de Inflație a Cleveland Fed este un indicator prospectiv derivat dintr-un sondaj al consumatorilor, care surprinde creșterile medii anticipate ale prețurilor pe următorii 12 luni. Se remarcă prin rigoarea sa metodologică, utilizând o abordare probabilistică a întrebărilor care minimizează biasul în comparație cu sondajele mai simple, făcându-l un barometru cheie pentru percepțiile ancorate ale inflației. De ce contează: Băncile centrale, precum Rezerva Federală, prioritizează aceste așteptări, deoarece creșterile neancorate pot alimenta spirale autoîmplinite ale salariilor-prețurilor; ținta de 2% a Fed-ului rămâne referința, iar deviațiile influențează pivotările politicii monetare.
Această lectură de 3,1% marchează cel mai scăzut nivel de la sfârșitul anului 2024 și se situează sub media pe șase luni de 3,4%, reflectând tendințe mai largi de dezinflație după creșterea din 2022-2023. Istoric, lecturile de peste 3% au fost corelate cu o politică mai restrictivă a Fed-ului, dar scăderea secvențială de 0,2 puncte procentuale se aliniază cu datele CPI și PCE în curs de înmuiere, sugerând că temerile de vârf al inflației ar putea fi trecute. Din punct de vedere economic, întărește cazul pentru reduceri ale ratelor dobânzii, putând ușura costurile de împrumut pentru gospodării și firme; totuși, inflația persistentă a serviciilor ar putea tempera optimismul. Pe sectoare, acțiunile discreționare ale consumatorilor și cele de retail au de câștigat de pe urma păstrării puterii de cumpărare percepute, în timp ce energia și materialele ar putea înfrunta vânturi contrare dacă așteptările mai scăzute limitează transmiterea prețurilor mărfurilor.
Pe piețele valutare, scăderea susține o perspectivă mai slabă pentru USD, cu EUR/USD vizând o presiune spre 1,0950 de la nivelurile actuale din jurul lui 1,0880, iar USD/JPY testând potențial suportul de la 149,50 în mijlocul fluxurilor de repatriere a yenului. GBP/USD ar putea extinde câștigurile dincolo de 1,2750 dacă datele din Marea Britanie cooperează. Pe bursele de valori, ar putea avea loc o rotație spre sectoare sensibile la rate: financiarele și fondurile de investiții imobiliare (REITs) ar putea înregistra un raliu de 1-2% pe speranțele de reduceri, beneficiind de o comprimare mai mică a marjelor nete de dobândă, în timp ce giganții tehnologici cu datorii mari, precum cei din Nasdaq, se confruntă cu un dezavantaj limitat, dar monitorizează resetări de evaluări. Mărfurile arată semnale mixte—aurul se menține deasupra a 2.650 USD/uncie ca protecție împotriva inflației, susținut de o înmuiere a așteptărilor fără colaps, deși petrolul WTI ar putea aluneca spre 72 USD/baril dacă îngrijorările privind cererea reapar.
Piețele obligațiunilor interpretează aceasta ca fiind dovish, cu randamentele obligațiunilor Treasury cu maturitate de 10 ani testând suportul de la 4,15% după ce au atins vârful de aproape 4,25% săptămâna trecută; o ruptură în jos ar putea accelera spre 4,00%, înclinând curba. În ansamblu, poziționarea de impact mediu favorizează fluxuri risk-on.
Din punct de vedere tehnic, indicele dolarului (DXY) se confruntă cu rezistență la 104,50, cu suport la 103,80 aliniat la media mobilă de 50 de zile; RSI la 55 indică un momentum neutru, dar volumul în scădere în zilele de creștere sugerează o convingere bullish în scădere. Pentru EUR/USD, urmăriți retracția Fibonacci de la 1,0920 ca rezistență imediată, cu un crossover bullish MACD semnalând un potențial upside spre 1,1000. În future-urile S&P 500, 5.850 acționează ca suport cheie înainte de deschiderea cash de astăzi, cu VIX ridicat la 16,2 subliniind volatilitatea în jurul discursurilor Fed.
Tranzacționarii pot profita de slăbiciunea USD prin poziții long EUR/USD, țintind intrare în apropiere de 1,0880 cu stop-loss sub 1,0850 pentru un raport risc-recompensă de 1:2 spre 1,0950—oferind un potențial de 70 de pips pe un risc de 35 de pips. Alternativ, short USD/JPY de la rezistența de 150,00 oferă confluență cu lecturi Stochastic supracumpărate, vizând 149,00 cu stop-uri trailing la 150,50. Gestionarea riscului este esențială: limitați expunerea la 1% din capital per tranzacție, stratificând pozițiile pe confirmarea vorbitorilor Fed a datelor în curs de răcire și evitați pozițiile peste noapte înainte de publicările de mâine. Aceste configurații depind de o scădere susținută a așteptărilor, cu invalidare la reveniri deasupra nivelurilor cheie.
În perspectivă, urmăriți cererile inițiale de șomaj de joi și PMI-urile flash de vineri pentru confirmarea pieței muncii și activității, alături de actualizarea Michigan Sentiment de săptămâna viitoare, care include un modul companion de așteptări. Retorica Fed de la Powell sau vicepreședintele Jefferson ar putea cristaliza timing-ul reducerilor—piețele prețuiesc o probabilitate de 65% pentru o ușurare în martie. Consensul vizează 3,0% pentru Cleveland Fed din martie, dar cos