Goldman Sachs: Inteligența Artificială Va Umbri Acțiunile de Creștere
Răspândirea inteligenței artificiale ar putea face dificilă găsirea unei acțiuni de creștere excelentă în viitorul apropiat.
„Ne așteptăm ca incertitudinea investitorilor cu privire la perturbarea AI și estimările de creștere pe termen lung să persiste timp de trimestre, dacă nu de ani, necesitând ca investitorii să fie selectivi în cadrul universului de acțiuni de creștere seculară”, a avertizat strategistul Goldman Sachs, Ben Snider, într-o nouă notă. „Pentru acțiunile de creștere seculară care se confruntă cu riscul de perturbare al AI, rezolvarea acestei incertitudini va necesita probabil dovezi că AI nu înlocuiește modelele de afaceri existente.”
Acțiunile de creștere au fost lovite din toate părțile în acest an, de la temerile de perturbare AI la cheltuielile mari cu AI și ratele dobânzilor mai mari pentru mai mult timp, pe fondul conflictului dintre SUA și Iran.
Acțiunile „Magnificilor Șapte” afișează evaluări aproape de minimele proaspete în raport cu S&P 500 ( ^GSPC ), a subliniat strategul JPMorgan, Mislav Matejka, într-o notă săptămâna trecută. „Mag 7 relativ [la S&P 500] nu acționează ca un refugiu sigur”, a spus Matejka.
Magnificii Șapte este un grup de șapte acțiuni tehnologice cu capitalizare mare, bogate în numerar, care au dominat colectiv piața bursieră americană și au generat majoritatea câștigurilor S&P 500 din 2023. Acesta include Nvidia ( NVDA ), Amazon ( AMZN ), Tesla ( TSLA ), Microsoft ( MSFT ), Google ( GOOG ), Apple ( AAPL ) și Meta ( META ). Singurele două acțiuni Magnificii Șapte în creștere în acest an sunt Amazon și Google, fiecare afișând câștiguri marginale. Tesla a fost cel mai prost performer, cu o scădere de 23%.
Snider de la Goldman a spus că Meta, Amazon și Google și-ar putea recăpăta avântul acțiunilor de creștere, având în vedere pozițiile lor de lider în tehnologie, dând rezultate puternice în acest an și anul viitor.
Între timp, acțiunile de software au fost distruse pe măsură ce „SaaSpocalypse” continuă. Acest eveniment de piață a șters aproximativ 2 trilioane de dolari din capitalizarea de piață a acțiunilor de software în acest an. Investitorii își dau seama că AI generativ – în special AI „agentic” – nu mai este doar un supliment, ci un potențial înlocuitor pentru software-ul tradițional. Criza a rupt fundamental modelul de abonament „per-scaun”.
Dacă un agent AI poate face munca a cinci persoane, o companie are nevoie doar de o licență software în loc de cinci, ceea ce duce la o „compresie a scaunelor” care a decimat proiecțiile de venituri recurente. Acțiunile ServiceNow ( NOW ) s-au prăbușit cu 48% în acest an, Salesforce ( CRM ) a scăzut cu 36%, iar DocuSign ( DOCU ) a pierdut 42%.
„Mai simplu spus, vedem riscul ca preocupările legate de arhitectura aplicațiilor software, durabilitatea modelului de afaceri și valoarea terminală să se intensifice în lunile următoare”, a scris analistul Citi Tyler Radke într-o nouă notă. „Companiile AI deținute privat sunt pe cale să adauge peste 100 de miliarde de dolari de venituri nete noi în anii următori, depășind în mod material cele 50 de miliarde de dolari ale software-ului de aplicație tradițional.”