IPO-ul SpaceX Stârnește Îndoieli pe Wall Street cu o Valoare de Piață Imensă
De Thomas URBAIN Mar, 19 Mai, 2026 la 22:07 EDT
Elon Musk vrea să listeze SpaceX la bursă - și cere investitorilor să creadă că compania de rachete și inteligență artificială valorează aproape 1,75 trilioane de dolari. Pe Wall Street, nu toată lumea este convinsă.
Ce înseamnă cu adevărat acest număr? SpaceX a realizat vânzări de 18,5 miliarde de dolari anul trecut. Musk cere investitorilor să evalueze compania de aproape 100 de ori mai mult. Pentru a pune lucrurile în perspectivă: chiar și Apple, una dintre cele mai valoroase companii de pe Pământ, valorează de aproximativ 11 ori veniturile sale anuale, măsurate prin capitalizarea de piață. Nvidia, vedeta revoluției IA, valorează de 25 de ori.
Viitorul IPO - prescurtare de la ofertă publică inițială, atunci când o companie privată vinde acțiuni publicului pentru prima dată - ar putea fi una dintre cele mai mari din istorie.
Înainte de lansarea pe Wall Street, așteptată la mijlocul lunii iunie, susținătorii SpaceX spun că compania nu este doar o afacere cu rachete, ci mai degrabă poarta către spațiul în sine.
"SpaceX controlează șinele și controlează accesul pe orbită", a declarat Chad Anderson, CEO al Space Capital, o firmă de investiții care deține deja o participație în SpaceX. El susține că suntem abia la începutul unui boom al infrastructurii spațiale care va dura zeci de ani și va valora sute de miliarde de dolari, de la înlocuirea sateliților îmbătrâniți până la construirea de centre de date pe orbită.
Serviciul de internet prin satelit al companiei, Starlink, generează deja cea mai mare parte a veniturilor și profitului SpaceX. "Dacă pot fi furnizorul de acces la internet cu costuri reduse pentru mulți oameni din întreaga lume, acesta poate fi o sursă enormă de venituri și profituri", a declarat Jay Ritter, un expert în IPO de la Universitatea din Florida.
Și Musk a precizat că se gândește la ceva mult mai mare decât profiturile trimestriale - de-a dreptul imens. "Trebuie să mă asigur că SpaceX rămâne concentrată pe a face viața multiplanetară și pe extinderea conștiinței către stele", a scris el pe X în martie. "Dacă SpaceX reușește în acest obiectiv absurd de dificil, va valora cu multe ordine de mărime mai mult decât economia Pământului."
- Uimitor sau supraevaluat? -
Nu atât de repede, spun scepticii. Când SpaceX a absorbit xAI - compania de inteligență artificială a lui Musk și proprietarul rețelei sociale X - în februarie, s-au ridicat sprâncenele pe Wall Street. Eric Jhonsa de la Dutch Asset Corporation a indicat o problemă mai largă: "Startup-uri de inteligență artificială cu venituri mici sau inexistente primesc evaluări vertiginoase."
"Este aceasta o companie uimitoare sau este ridicol de supraevaluată? Răspunsul este da", a glumit Scott Galloway, profesor de marketing la NYU Stern. Geoff Robinson, un analist financiar, a fost mai tranșant: "Dacă mai citesc o singură opinie 'expertă' despre IPO-ul SpaceX care ignoră legile fizicii financiare, voi avea nevoie de o rachetă reală pentru a scăpa de prostii. Comunicarea în jurul acestei tranzacții are nevoie de un filtru serios de minciuni."
Criticii ridică, de asemenea, preocupări mai simple: marjele de profit în afacerile cu lansări de rachete sunt mici, prețurile Starlink ar putea fi prea mari pentru a cuceri piața de masă și încă nu este clar dacă centrele de date din spațiu sunt chiar o idee viabilă.
Kim Forrest, director de investiții la Bokeh Capital Partners, susține că matematica financiară tradițională pur și simplu nu se poate aplica aici. "Ceea ce oamenii cumpără cu adevărat este speranța și visul spațiului comercial", a spus ea, "care este mai mult decât un vis. Este o realitate."
Dar Ritter oferă o notă de precauție. "Multe lucruri trebuie să meargă bine pentru ca veniturile și profiturile să crească pentru a justifica acea evaluare", a spus el. "Și ocazional se întâmplă - dar de cele mai multe ori, ceva nu funcționează conform planului. Și de aceea sunt îngrijorat de SpaceX."