Europa dorește să își construiască propria infrastructură digitală, un demers care ar putea avea implicații profunde pentru companiile tech americane. Într-o discuție recentă pe "Motley Fool Hidden Gems Investing", contributorii Matt Frankel și Lou Whiteman au explorat această tendință.
Disputa Apple-UE și tema "săvârșirii digitale" Discuția a pornit de la o știre despre disputa Apple cu Uniunea Europeană privind regulile de confidențialitate digitală și asistentul său AI, Siri. Apple nu dorește o amânare sau o excepție, iar UE insistă pe respectarea regulilor.
"Mai mare tema aici, pentru că aceasta este o poveste din multe pe care le-am văzut recent în legătură cu Europa, este această temă a săvârșirii digitale – aș spune naționalism, dar nu este chiar cuvântul potrivit. Practic, Europa pare să dorească să depună un efort mai concertat pentru a deține lucruri, pentru a fi un jucător mai mare în multe dintre discuțiile pe care le avem în legătură cu AI, fabricarea de semiconductori, fluxurile de plată, rețelele sociale, și caută să își construiască propriile produse," a explicat Matt Frankel.
Această tendință nu este specifică doar Europei. China a anunțat deja implementarea unui fond de 250 de miliarde de dolari pentru a construi centre de date la nivel național pentru propriul său AI, în loc să se bazeze pe companii precum Anthropic sau OpenAI. "Piața digitală chineză a fost întotdeauna un "grădină închisă", cu BYD și Alibaba neavând neapărat o colaborare strânsă cu companiile americane, deci asta nu este un "game changer" atunci când vorbim despre AI și dezvoltarea digitală aici," a continuat Frankel.
Întrebarea cheie este dacă aceste reguli și inițiative europene, care pun "uși de securitate", dacă vreți, în jurul piețelor europene, alterează teza investițională pentru companiile tech mari sau pentru implementarea AI.
Impactul asupra companiilor tech americane Frankel nu crede că această tendință va schimba radical teza investițională pentru marile companii tech. "Toate companiile menționate – Apple, Google, Meta, Amazon – depind de Europa pentru undeva între 20-30% din veniturile lor. Dacă vedem vânzările lor scăzând cu 10-20% sau marjele scăzând cu 10-20%, ceea ce consider un scenariu de coșmar din cauza acestei știri, asta nu ar schimba complet teza mea," a spus el. El adaugă că investitorii inteligenți deja consideră China o piață închisă, dar nu crede că același lucru este necesar pentru UE.
Lou Whiteman are o perspectivă puțin diferită. "Nu știu dacă trebuie să vă regândiți investițiile, dar nu sunt sigur că doar privind profitul și pierderea de astăzi și extrapolând de acolo este cu adevărat modul corect de a privi acest lucru, deoarece cred că ar putea exista consecințe mai puțin prevăzute, dacă nu imprevizibile," avertizează el.
El explică că o parte din succesul Apple, de exemplu, se datorează omniprezenței iOS și ecosistemului pe care îl creează. "În măsura în care această tendință spre regionalism, în loc de globalism, provoacă o balcanizare a tehnologiei, cred că face produsele tuturor companiilor, inclusiv ale Apple, mai puțin puternice, poate mai puțin profitabile în timp," spune Whiteman. El subliniază că aceasta nu este doar o poveste tech, ci se manifestă și în alte sectoare, precum cel auto.
"Viziunea anilor '80 și '90 despre companiile globale dominante este înlocuită de geopolitică și de ceea ce se întâmplă. Companiile americane se pot adapta și supraviețui. Nu cred că voi schimba investițiile acum, dar urmăresc acest lucru pentru că, fără îndoială, status quo-ul care a existat de-a lungul anilor a fost extrem de favorabil campionilor tech americani, companiilor americane. Mă îndoiesc că ceea ce va înlocui status quo-ul va fi la fel de favorabil mărcii americane, companiilor americane," adaugă el.
Oportunități emergente Cu toate acestea, tendința de "săvârșire digitală" poate crea și oportunități. "Dacă Europa dorește să dezvolte capacitatea pentru lucrurile despre care vorbim – producători de cipuri, instrumente AI, lucruri de genul acesta – ar trebui să existe o oportunitate pentru construcția infrastructurii și pentru mulți dintre "campioni" ai acestei construcții în Europa, similar cu ceea ce am avut în Statele Unite," sugerează Tyler Crowe.
El menționează ASML, producătorul unic la nivel mondial de mașini de litografie pentru cipuri, unde 80% din vânzări merg în Asia și doar 1% în Europa, ceea ce indică o piață mică și o oportunitate. "Dacă ai începe să cauți în frunze de ceai, poate te-ai gândi la companii, oportunități unde Europa își construiește această… nu trebuie neapărat să fie companii americane, ci oportunități unde această redundanță sau această săvârșire digitală europeană, infrastructură digitală, infrastructură națională, regională, unde vezi unele oportunități potențiale?"
Frankel indică companii care produc echipamente și software "atât de unice încât nu există un echivalent", precum Applied Materials. ASML este menționată din nou ca o oportunitate în sine. De asemenea, el vede oportunități în infrastructura centrelor de date, menționând companii precum Vertiv (VRT) și Quanta Services (PWR) pentru lucrările electrice, și companii de rețea precum Cisco. El vede, de asemenea, oportunități în infrastructura europeană, subliniind că, indiferent de tendința de săvârșire digitală, va fi nevoie de "switch-uri și routere".
Whiteman sugerează să se uite la "campioni europeni" precum Schneider Electric, care face deja afaceri în SUA, dar care ar putea beneficia de creșterea cererii în Europa. El menționează și Lerand, un producător de dulapuri electrice. "În general, selectiv, acest lucru ar trebui să rezulte în mai multe cheltuieli, dar și mai puțină eficiență. Imaginea de ansamblu este să te gândești unde se situează o companie în lanțul valoric, dacă va fi bine sau rău, dacă vor fi mai puțin eficienți sau vor avea mai multe oportunități, și să iei decizii bazate pe asta," conchide el.