Prețurile petrolului au scăzut scurt sub 100 de dolari pe baril, pe fondul optimismului cu privire la un potențial acord SUA-Iran, dar au revenit după ce președintele Trump a declarat că „nu se grăbește” și a confirmat că blocada Hormuz va rămâne în vigoare. Analiștii avertizează că piața subestimează criza, cu aproximativ 14-15 milioane de barili pe zi de aprovizionare întreruptă, stocurile scăzând rapid, iar AIE avertizând că piețele petroliere ar putea intra într-o „zonă roșie” până în iulie sau august.
Experții în energie spun că ani de investiții slabe în aprovizionarea cu petrol nou, combinate cu perturbarea prelungită a Hormuz, ar putea împinge țițeiul Brent într-un interval prelungit de 120-150 de dolari pe baril.
Prețurile petrolului au început tranzacționarea în această săptămână cu o scădere, pe baza rapoartelor că un acord între SUA și Iran este iminent. Țițeiul Brent a scăzut sub 100 de dolari pentru prima dată în zile. Dar apoi președintele Trump a spus că nu se grăbește cu un acord și blocada SUA din Hormuz va rămâne. În timp ce traderii se scărpină pe cap, analiștii avertizează că țițeiul ar putea rămâne cu mult peste 100 de dolari pe baril ani de zile.
Acesta este literalmente un teritoriu necunoscut pentru petrol. Negocierile cu Iranul „decurgeau într-o manieră ordonată și constructivă”, a declarat președintele SUA presei în weekend, alimentând optimismul care a fost de fapt o caracteristică a piețelor petroliere de când armata iraniană a închis Strâmtoarea Hormuz ca răspuns la atacurile cu rachete ale SUA și Israelului asupra țării. În ciuda crizei de aprovizionare pe care a provocat-o închiderea, comercianții au rămas remarcabil de siguri că nu va dura mai mult de câteva zile, eventual câteva săptămâni. După trei luni, acest optimism rămâne.
Într-adevăr, comercianții de petrol și-au sporit pozițiile scurte pe țiței de nu mai puțin de șapte săptămâni consecutive, anticipând sfârșitul crizei care a eliminat aproximativ 14 milioane de barili din aprovizionarea zilnică cu petrol a lumii. Potrivit lui John Kemp, pozițiile pesimiste în țițeiul Brent au crescut la 100 de milioane de barili până pe 19 mai, de la 40 de milioane de barili la sfârșitul lunii martie. Între timp, calea navigabilă blocată rămâne aproape nefolosită, iar efectul de domino se răspândește.
Scăderea rapidă a stocurilor, lipsa exporturilor din Orientul Mijlociu și creșterea cererii de vară ar putea împinge piețele globale de petrol într-un teritoriu periculos până în iulie sau august, a avertizat șeful Agenției Internaționale pentru Energie la începutul acestei luni. „Acest lucru ar putea fi dificil și s-ar putea să intrăm în zona roșie în iulie-august dacă nu vedem unele îmbunătățiri”, a spus Fatih Birol.
Spre deosebire de unele avertismente anterioare care sunau mai mult ca o notă teoretică, datele privind stocurile sugerează din ce în ce mai mult că Birol ar putea avea de fapt dreptate. Secretarul general al AIE a spus că stocurile de petrol sunt erodate constant, în timp ce „nu vine petrol nou din Orientul Mijlociu”, tocmai când cererea începe să crească în sezonul de vârf al călătoriilor.
Lipsa petrolului din Orientul Mijlociu este partea mai mare și mai imediată a problemei - dar există o alta, iar acea parte este reprezentată de anii de investiții reduse în aprovizionarea cu petrol nou la nivel global.
Investițiile în industria petrolului și gazelor au fost slabe timp de aproximativ un deceniu, de la boom-ul șisturilor bituminoase din SUA din 2010, au scris analiștii și investitorii în resurse naturale Leigh Goehring și Adam Rozencwajg în ultimul lor comentariu trimestrial. Drept urmare, producția globală a fost în mare măsură stagnată în ceea ce privește ritmul de creștere peste tot, cu excepția sectorului de șisturi bituminoase din SUA, unde creșterea încetinește, de asemenea.
Acum, cu Strâmtoarea Hormuz închisă, lumea se află într-o situație fără precedent de strângere a aprovizionării. „Piața nu a mai încercat niciodată să funcționeze pentru o perioadă extinsă de timp cu un volum atât de mare afectat simultan”, au scris Goehring și Rozencwajg, adăugând că „Industria pare să fi intrat într-o altă fază strânsă din punct de vedere structural, după ani de cheltuieli de capital inadecvate, exact în momentul în care piața se confruntă cu un blocaj fizic acut de proporții istorice.”
Experții au sugerat că, dacă blocada din Strâmtoarea Hormuz s-ar extinde și mai mult în timp, 120 până la 150 de dolari ar deveni noua normalitate pentru țițeiul Brent în următorii câțiva ani - odată ce jucătorii de pe piață își vor da seama de amploarea problemei de aprovizionare, probabil, pentru că în prezent, acest lucru este subestimat în mod flagrant. „Cel puțin 15 milioane de barili pe zi de aprovizionare par să fie reduse direct. Numai pe volum, perturbarea depășește fiecare criză petrolieră anterioară. Totuși, Brent-ul datat - încă cea mai bună măsură a țițeiului livrat fizic - a reușit la apogeu să depășească maximul său din 2008 cu doar 4 dolari pe baril”, au subliniat Goehring și Rozencwajg, continuând să adauge că „Piața, cu alte cuvinte, a fost prezentată cu o dislocare energetică mai mare decât oricare înregistrată anterior și a răspuns ca și cum ar fi un inconvenient dificil, dar în cele din urmă temporar.”
Momentul în care această percepție este spulberată de piețele fizice ar fi probabil momentul în care prețurile petrolului recuperează timpul pierdut, ca să spunem așa, crescând și rămânând acolo, cu excepția cazului în care, bineînțeles, acel notoriu acord pe care Trump îl negociază cu Teheran se materializează efectiv.
Totuși, chiar și cu un acord și o Strâmtoare Hormuz redeschisă, sistemul energetic global este în pericol de o defecțiune din cauza amplorii crizei de aprovizionare, pe care Goehring și Rozencwajg o estimează la până la 15 milioane de barili pe zi. Readucerea online a acestei cantități de producție zilnică necesită timp. Și dacă un acord nu se materializează în curând, comercianții ar putea începe să-și piardă optimismul pe măsură ce efectele crizei de pe piața fizică devin mai pronunțate.
„Petrolul se mișcă încet prin sistemul global”, au scris Goehring și Rozencwajg. „La fel și informațiile. În ambele cazuri, adevărata stare a pieței se dezvăluie adesea abia după ce dezechilibrul subiacent a devenit considerabil mai grav decât s-a crezut inițial.”