Rezerva Federală (Fed) a decis, așa cum era anticipat pe scară largă, să mențină rata dobânzii de referință în intervalul 3.50-3.75%. Cu toate acestea, noile proiecții economice publicate au transmis un mesaj distinct hawkish, indicând o posibilă înăsprire a politicii monetare în viitor.
Într-o declarație post-ședință, remarcabil de concisă, oficialii Fed au recunoscut că activitatea economică continuă să se extindă într-un ritm solid, în ciuda incertitudinilor ridicate, parțial generate de conflictul din Orientul Mijlociu. Fed a subliniat o creștere robustă a productivității și a investițiilor de capital, menționând totodată că piața muncii rămâne stabilă, cu creări de locuri de muncă ce țin pasul cu creșterea forței de muncă.
Declarația a reiterat și preocuparea continuă a Fed privind inflația. Oficialii au recunoscut că șocurile de ofertă, în special în sectoarele legate de energie, au continuat să alimenteze presiunile asupra prețurilor și și-au reafirmat angajamentul de a restaura stabilitatea prețurilor. Stilul simplificat al declarației este, de asemenea, în conformitate cu preferința noului președinte al Fed, Kevin Warsh, pentru o comunicare mai concisă, semnalând o schimbare către un discurs mai scurt, lăsând proiecțiile politicii monetare să transmită o parte mai mare a mesajului.
Acest mesaj a fost consolidat de actualizarea Rezumatului Proiecțiilor Economice (Summary of Economic Projections - SEP). Prognoza mediană pentru rata fondurilor federale a fost revizuită în creștere, oficialii anticipând acum ca dobânzile să încheie anul 2026 la 3.8%, față de 3.4% anterior. Traiectoria proiectată pentru dobânzi a fost de asemenea ridicată pentru 2027 și 2028, indicând un ritm mai lent de normalizare a politicii monetare pe termen lung.
Diagrama cu puncte (dot plot) a dezvăluit un comitet înclinat ferm spre o înăsprire suplimentară a politicii monetare, nouă oficiali anticipând cel puțin o majorare a dobânzii în acest an, opt așteptând ca dobânzile să rămână neschimbate, și doar unul proiectând o reducere a dobânzii.
Deși Fed a redus modest prognoza de creștere a PIB pentru 2026 la 2.2% de la 2.4%, oficialii au revizuit simultan în creștere proiecțiile pentru inflația de bază. Se așteaptă acum ca inflația de bază PCE (cheltuieli de consum personale) să fie de 3.3% în 2026 și 2.5% în 2027, ambele niveluri fiind notabil peste previziunile anterioare. Deși proiecțiile privind inflația PCE generală au scăzut ușor pentru 2026, persistența presiunilor subiacente asupra prețurilor pare să fi prevalat în fața preocupărilor legate de creștere.
Privite împreună, proiecțiile actualizate semnalează că Fed este dispusă să tolereze o creștere economică ușor mai lentă în schimbul asigurării că presiunile inflaționiste nu devin persistente, consolidând așteptările că dobânzile ar putea fi majorate. Integral, declarația FOMC și SEP pot fi consultate aici.