O încetinire bruscă a angajărilor reprezintă un risc tot mai mare pentru economia SUA, a declarat marți președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, un semn că Fed va reduce probabil rata dobânzii cheie de încă două ori în acest an.
Powell a declarat într-un discurs susținut la Philadelphia că, în ciuda faptului că închiderea guvernului federal a întrerupt datele economice oficiale, „perspectivele pentru ocuparea forței de muncă și inflație nu par să se fi schimbat prea mult de la întâlnirea noastră din septembrie”, când Fed și-a redus rata cheie pentru prima dată în acest an.
Oficialii Fed au prognozat, de asemenea, la acea întâlnire că banca centrală își va reduce rata de încă două ori în acest an și o dată în 2026. Ratele mai mici de la Fed ar putea reduce costurile de împrumut pentru creditele ipotecare, creditele auto și creditele de afaceri. Powell a vorbit înaintea unei întâlniri a Asociației Naționale a Economiștilor de Afaceri.
Powell a reiterat un mesaj pe care l-a transmis pentru prima dată după întâlnirea din septembrie, când a semnalat că Fed este ușor mai îngrijorată de piața muncii decât de celălalt mandat al său din Congres, care este de a menține prețurile stabile.
Tarifele au ridicat măsura preferată a Fed pentru inflație la 2,9%, a spus el, dar în afara taxelor nu există „presiuni inflaționiste mai largi” care să mențină prețurile ridicate. „Riscurile în creștere de scădere a ocupării forței de muncă ne-au schimbat evaluarea echilibrului riscurilor”, a spus el.
Economiștii au spus că remarcile lui Powell au consolidat așteptările pentru reduceri suplimentare ale ratelor, începând cu următoarea sa întâlnire din 28-29 octombrie. „Deși nu existau îndoieli că (Fed) a fost orientată spre reducerea ratelor la următoarea sa întâlnire, remarcele de astăzi au fost o confirmare puternică a acestei așteptări”, a spus Michael Feroli, economist șef al SUA la JPMorgan Chase, într-o notă adresată clienților.
Powell a mai spus că banca centrală ar putea opri în curând reducerea bilanțului său de aproximativ 6,6 trilioane de dolari. Fed a permis ca aproximativ 40 de miliarde de dolari din titluri de trezorerie și titluri garantate cu ipoteci să ajungă la scadență în fiecare lună, fără a le înlocui. „S-ar putea să ne apropiem de acel punct în lunile următoare”, a spus Powell. Schimbarea ar putea reduce ușor costurile de împrumut în timp. Economiștii de la BMO Capital Markets au estimat că randamentele titlurilor de trezorerie au scăzut ușor după remarcele lui Powell.
Separat, Powell și-a petrecut cea mai mare parte a discursului apărând practica Fed de a cumpăra obligațiuni de trezorerie pe termen lung și titluri garantate cu ipoteci în 2020 și 2021, care au fost destinate să reducă ratele dobânzilor pe termen lung și să sprijine economia în timpul pandemiei.
Cu toate acestea, aceste achiziții au fost supuse unui val de critici din partea secretarului Trezoreriei, Scott Bessent, precum și a unora dintre candidații propuși de administrația Trump pentru a-l înlocui pe Powell, când mandatul său de președinte se va încheia în luna mai a anului viitor.
Bessent a declarat într-o critică extinsă publicată mai devreme în acest an că achizițiile uriașe de obligațiuni în timpul pandemiei au agravat inegalitatea prin stimularea pieței bursiere, fără a oferi beneficii notabile economiei. Alți critici au susținut mult timp că Fed a continuat să implementeze achizițiile prea mult timp, menținând ratele dobânzilor scăzute, chiar dacă inflația a început să crească brusc la sfârșitul anului 2021. Fed a început în 2021 să oprească achizițiile și apoi a crescut brusc costurile de împrumut pentru a combate inflația.
„Cu claritatea retrospectivă, am fi putut - și poate ar fi trebuit - să oprim mai devreme achizițiile de active”, a spus Powell. „Deciziile noastre în timp real au fost destinate să servească drept asigurare împotriva riscului de scădere.”
Cu toate acestea, Powell a spus că mutarea mai devreme nu ar fi împiedicat creșterea inflației din epoca COVID: „Oprirea mai devreme ar fi putut face o anumită diferență, dar probabil nu suficient pentru a modifica fundamental traiectoria economiei.” Powell a mai spus că achizițiile au fost destinate să evite o defecțiune pe piața valorilor mobiliare de trezorerie, ceea ce ar fi putut trimite ratele dobânzilor mult mai sus.
Președintele Fed a abordat, de asemenea, o mișcare a unui grup bipartizan de senatori de a opri banca centrală de la plata dobânzilor la rezervele de numerar pe care băncile le parchează la Fed. O măsură de a împiedica Fed să facă acest lucru a fost respinsă săptămâna trecută în Senat prin votul dezechilibrat de 83-14. Cu toate acestea, a obținut sprijin din ambele părți, inclusiv din partea senatorilor republicani Rand Paul din Kentucky și Ted Cruz din Texas, precum și din partea senatorului democrat din Massachusetts, Elizabeth Warren.
Powell a spus că, fără capacitatea de a plăti dobânzi la rezerve, Fed „ar pierde controlul asupra ratelor” și nu ar putea să-și îndeplinească misiunea. Fed ridică rata dobânzii pe termen scurt pe care o controlează atunci când dorește să reducă împrumuturile și cheltuielile și să încetinească inflația, în timp ce reduce rata pentru a încuraja împrumuturile, creșterea și angajările.